主题：钢铁股或继续“冰冷”

　　昨日市场延续“八二”格局，指数低迷而个股活跃。从行业上看，申万一级行业指数中只有黑色金属、建筑建材和金融服务三个板块下跌，而餐饮旅游、纺织服装和家用电器涨幅靠前。分析人士指出，在没有政策因素刺激的情况下，钢铁行业尚未出现实质性改善，昨日相对跌幅最大的钢铁股，未来仍旧难受到资金青睐。

　　钢铁业触底了吗？

　　据Wind资讯统计，昨日申万黑色金属指数下跌了0.73%，在所有一级行业指数中跌幅最大。板块中凌钢股份、西宁特钢和杭钢股份分别下跌了3.53%、2.37%和2.33%，龙头鞍钢股份和宝钢股份分别下跌了2.24%和1.00%。

　　10月份以来全国钢材价格急剧下滑。据新华08统计，10月6日至11月17日宝山钢市成交均价指数从1196下跌到868，跌幅为27%，板材指数高低点跌幅更高达35%，钢材市场弥漫恐慌气氛。但是，随着总计18万亿的保增长计划定调，11月中旬以后钢材价格开始企稳，上周基准的热轧卷价格达到了3,032元/吨(即446美元/吨)，较11月中旬的低点已经上涨了3%，11月份印度进口的铁矿石价格环比上涨14%，至506元/吨。有乐观人士预计，钢铁行业已经完成触底过程，在新增需求的刺激下，行业可能反弹回暖。

　　但实际情况可能要打上折扣，钢铁价格上涨背后的推手中，并不完全是终端需求回升导致，经销商因素也不可忽视。通过与河北钢铁贸易商的沟通，瑞银证券表示，虽然一些贸易公司承认采购活动有所回升，但仍未看到终端用户需求的复苏；光大证券更是直接指出，因为对后市的信心有所回暖，正是经销商借机拉涨钢材价格，前半周价格大幅拉涨而后半周涨幅明显收缩，表明价格仍旧受终端需求的抑制。

　　对于未来行业走势，瑞银预计最理想情况下保增长政策的效果将在09年1季度末显现，目前的钢价反弹只是昙花一现，此后新增需求仍面临供应过剩的威胁。

　　新老题材完成交替

　　权重股“不作为”，但个股做多热情依然高涨，只不过新旧题材之间已经完成交替：旧题材方面，曾经热门板块建筑建材下跌了0.71%，跌幅仅次于黑色金属，板块内中铁二局、海螺水泥分别下跌了3.18%、2.68%，“双铁”中国中铁、中国铁建分别下跌了1.37%和1.20%；新题材方面，受“家电下乡”政策刺激，家用电器指数昨日继续上涨，涨幅为3.51%，受食品类商品临时价格干预措施解除影响，昨日餐饮旅游、农林牧渔分别上涨了4.39%和2.92%。

　　政策造就市场热点的特征还将继续维持，只不过随着政策边际效用递减，未来热门股持续的时间可能将越来越短。

　　国金证券建议关注云南本地的有色企业，例如锡业股份、云南铜业、驰宏锌锗、云铝股份和罗平锌电等，虽然收储方案尚未最终确定，但预计云南政府支持本地有色企业的强烈意愿，政府的支持力度也将会比较实在。但分析师也指出，政策提振下行业会受到短期利好影响，而方向不会转变。

　　轻指数重个股

　　昨日申万风格指数表现较好地反映了“八二”特征：17只申万风格指数中，只有大盘指数一只报绿，下跌了0.08%，中、小盘指数分别上涨了1.80%和2.37%，远超大盘股；微利股指数和亏损股指数分别上涨了1.86%和1.45%，而绩优股指数涨幅仅为0.33%。

　　分析人士指出，近期以来风格指数的分化一直在提醒投资者，短期内指数机会都会小于个股，未来投资重点应是“轻指数重个股”，操作策略应是“轻趋势重波段”。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。