主题：华电国际：明年争盈利

近期持续走低的煤价终于可以让火电企业喘一口气了。
　　日前，华电国际(600027.SH)在接受《投资者报》采访时表示，估计公司年底将达到盈亏平衡，而明年将会实现盈利。
　　"亏损数额正逐渐缩小，乐观的估计，到12月份能保持平衡。估计火电明年上半年应该会盈利。"华电国际董秘办工作人员向《投资者报》表示。
　　高盛称，电力生产商的基本面在2009年将强劲复苏，煤炭价格的下跌将抵消普遍预期中的电力需求的减弱。
　　煤价可能继续下调
　　2008年上半年，市场煤炭价格持续走高，而年初签订的合同也得不到很好的执行，给华电国际造成了巨大的成本压力。"合同煤在今年都体现不出来是合同煤，价格也在不断地波动。"华电国际这位人士对此很是无奈。
　　据介绍，华电国际年初大约有60%的电煤签了合同，由于煤的渠道不同，合同价格在400~600多元/吨不等，但履行率较低。联合证券分析师王爽表示，五大集团合同煤兑现在40%~50%的区间内。
　　11月，国际煤价大跌。广发证券分析师谢军预测，煤价现在还没跌透，下一步还要跌。由于我国煤炭50%用于发电，明年煤炭价格价的走势最终要看电力需求。
　　"煤价应该还会继续下降，逐步回归一个正常、合理的水平。我觉得在2007年的水平应该是比较合理的。"华电国际董秘办人员对下一步电煤的价格走势这样判断。据悉，目前煤炭价格与2007年相比，大约高出100元左右。
　　破解电煤利益死结
　　近日有消息称，电力企业有可能获得过百亿政策补贴。
　　对此，华电国际表示，还不知道补贴的具体方案，由于以前从来没有亏损过，没有补贴的先例。如果发改委给电力企业补贴，估计会给国资委控股的母公司华电集团，而不会直接给上市公司。
　　谢军则认为，100亿的补贴相对电力企业的亏损太少，杯水车薪。并且补贴难度较大，全国2000多家电力公司，对单个电厂补贴不太现实，而五大集团仅占市场50%的份额。
　　而据中电联统计信息部主任薛静透露，目前政府已经有意向帮助电力企业，但怎么帮现在还没有定下来，直接注资或者补贴，还是信贷支持，包括建议重组等相关方案都在讨论中。此前有消息称，五大国有电力集团前10月累计亏损268亿元，而薛静表示，预计2008年火电全行业亏损将达到700亿元以上。
　　目前，国内发电仍以火电为主，其对煤炭价格的敏感度太高了，最大的因素还是在煤炭上，盈利与否，就看煤炭价格走势。
　　火电行业目前规避风险的措施，谢军看好煤电联动。他认为，如果当前形势下电企明年继续亏损，多数企业就要被ST了，"煤电联动会好些"，但电企目前紧张资金链是个问题。
　　华电国际则认为，煤电联营，目前华电集团正在做，上市公司目前参与不多，并且现在投进去就亏损。在多元化经营方面，华电国际也在进行尝试，但占的比例很小。
　　"企业目前能把握的就是固定成本这一块。目前可以说应经到了极限，没有太多的潜力可挖了。"华电国际称。王爽也认为，近年来激烈的竞争让内部成本下降的空间大大减小。
　　同时，几位分析人士均表示，电价近期估计没有上调的可能。但为了保经济增长，电价还有下调的预期。目前内蒙、云南都实行了3个月的临时电价干预，电价下调6~8分钱，并有可能全国推广。


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