主题：恐慌性杀跌已近尾声

恐惧正在成为市场恐惧的理由，市场信心极度崩溃，恐慌性杀跌纷纷涌出，此时冷静和坚定显得尤为重要。08年全年走势不乐观，我们已经多次提及，在此不必赘述，但对短期市场走势我们坚定看反弹。尽管不能指出具体哪一天出现反弹，但相信反弹为时不远，短线预期收益大于风险，在目前点位割肉很可能犯方向性的错误，并造成重大资产损失。
上证指数自4400点左右一路跌下来，将前期市场预想的诸多支撑位一一击破，短线对普通投资者的打击是非常之大的，因为此波下跌与5500——4300点的下跌有很大的不同。前一波主要是权重股的打压造成的，大多数投资者能够承受。而目前市场则出现普遍的恐慌性下跌，中国石油（601857）、中国石化（600028）、万科A（000002）、股份制银行等权重股反而在努力支撑着危局，实际情况更为糟糕，许多投资者持股信心近乎崩溃。但持续大幅的下跌也使得绝大多数个股技术指标已经呈现出严重超卖的状态，反弹一触即发。而从量能的角度，3月18日大盘尾市放量上涨也是一个积极信号，已经有抄底资金先行进场，并且起到主导作用，盘中扭转了单边下跌的局势。另外国际国内消息面已经有回暖迹象：
首先从国内短期消息面形势来看，尚不能支撑大盘大幅反弹，但市场对于一系列的利空已经有充分的预期：
（1）二月CPI出炉后市场普遍预期央行近期会加息，存款准备金率的上调暂时打消了这一顾虑。刚连任的央行行长周小川表示，美联储周日宣布下调贴现率25个基点至3.25%，对中国的影响尚待观察，至于央行是否会采取相应措施，他表示，尽管目前世界经济相互影响日益紧密，但中美经济形势依然存在着差距，央行将会根据本国实际实行货币政策。周小川这种表态无疑意味着央行抑制通胀的决心不变，而不会将中美利差的问题摆在第一位。近期市场的大幅下跌已经充分反映了这种加息预期，但3月18日央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点，对银行股固然是利空因素，但对一般投资者而言，加息的利空影响应该大于提高存款准备金率，如此以来，前面的持续暴跌确实有反应过度的嫌疑。当然，如果后面再跟着加息，那无疑是雪上加霜了，但这种可能性不大。
（2）宏观调控首要考虑物价问题，但政策趋向灵活。
温家宝在两会结束之际回答人民日报记者提问时指出，“确实在众多问题中，排在第一位的是物价问题。如何控制物价过快上涨，抑制通货膨胀，不仅是老百姓关注的问题，也是政府的重要任务”，“我们必须密切关注经济局势的变化和走势，及时、灵活地采取对策，并且把握宏观调控的节奏、方向和力度，使经济既保持平稳、较快发展，又能解决大约一千万的就业人口问题，还能有效地抑制通货膨胀”。这也说明了国家宏观调控也面临着一系列矛盾，国际局势的变化也会导致调控政策的改变，而不一定是一味地从紧。
其次从国际短期消息面形势来看，利好因素偏多一些：
（1）美政府连连出手稳定金融市场。
当地时间16日晚，美联储突然宣布了两项措施，一是将贴现率从3.5%下调到3.25%，二是授权纽约联邦储备银行为初级交易商创设新的贴现窗口融资工具。美联储夜半出台紧急措施相当罕见，一方面可见当前美国金融危机的严重性，另一方面则可见美联储救市的决心。
（2）国际股市已经有企稳迹象。
美国政府一系列救市措施还是起到一定作用，道琼斯指数连收带长下影的小阳或小阴，的反映市场正抵抗这种下跌。对A股影响更大的香港股市周三也是止跌企稳，对风雨飘扬中的A股市场短线应该起了很大的支撑作用。
常言道，急跌必有急反弹，希望往往就是出现在绝望后。在个股连续大幅下挫后，市场已经积聚了相当多的作多能量，只要市场不再出现重磅的利空，短线反弹已经变得非常现实。操作策略方面，前期跌幅巨大、近期抗跌性较强的权重股可作为重点投资对象，而对于绩差股和题材股趁反弹减磅。




恐惧正在成为市场恐惧的理由，市场信心极度崩溃，恐慌性杀跌纷纷涌出，此时冷静和坚定显得尤为重要。08年全年走势不乐观，我们已经多次提及，在此不必赘述，但对短期市场走势我们坚定看反弹。尽管不能指出具体哪一天出现反弹，但相信反弹为时不远，短线预期收益大于风险，在目前点位割肉很可能犯方向性的错误，并造成重大资产损失。



上证指数自4400点左右一路跌下来，将前期市场预想的诸多支撑位一一击破，短线对普通投资者的打击是非常之大的，因为此波下跌与5500——4300点的下跌有很大的不同。前一波主要是权重股的打压造成的，大多数投资者能够承受。而目前市场则出现普遍的恐慌性下跌，中国石油（601857）、中国石化（600028）、万科A（000002）、股份制银行等权重股反而在努力支撑着危局，实际情况更为糟糕，许多投资者持股信心近乎崩溃。但持续大幅的下跌也使得绝大多数个股技术指标已经呈现出严重超卖的状态，反弹一触即发。而从量能的角度，3月18日大盘尾市放量上涨也是一个积极信号，已经有抄底资金先行进场，并且起到主导作用，盘中扭转了单边下跌的局势。另外国际国内消息面已经有回暖迹象：



首先从国内短期消息面形势来看，尚不能支撑大盘大幅反弹，但市场对于一系列的利空已经有充分的预期：

（1）二月CPI出炉后市场普遍预期央行近期会加息，存款准备金率的上调暂时打消了这一顾虑。刚连任的央行行长周小川表示，美联储周日宣布下调贴现率25个基点至3.25%，对中国的影响尚待观察，至于央行是否会采取相应措施，他表示，尽管目前世界经济相互影响日益紧密，但中美经济形势依然存在着差距，央行将会根据本国实际实行货币政策。周小川这种表态无疑意味着央行抑制通胀的决心不变，而不会将中美利差的问题摆在第一位。近期市场的大幅下跌已经充分反映了这种加息预期，但3月18日央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点，对银行股固然是利空因素，但对一般投资者而言，加息的利空影响应该大于提高存款准备金率，如此以来，前面的持续暴跌确实有反应过度的嫌疑。当然，如果后面再跟着加息，那无疑是雪上加霜了，但这种可能性不大。

（2）宏观调控首要考虑物价问题，但政策趋向灵活。

温家宝在两会结束之际回答人民日报记者提问时指出，“确实在众多问题中，排在第一位的是物价问题。如何控制物价过快上涨，抑制通货膨胀，不仅是老百姓关注的问题，也是政府的重要任务”，“我们必须密切关注经济局势的变化和走势，及时、灵活地采取对策，并且把握宏观调控的节奏、方向和力度，使经济既保持平稳、较快发展，又能解决大约一千万的就业人口问题，还能有效地抑制通货膨胀”。这也说明了国家宏观调控也面临着一系列矛盾，国际局势的变化也会导致调控政策的改变，而不一定是一味地从紧。

其次从国际短期消息面形势来看，利好因素偏多一些：

（1）美政府连连出手稳定金融市场。

当地时间16日晚，美联储突然宣布了两项措施，一是将贴现率从3.5%下调到3.25%，二是授权纽约联邦储备银行为初级交易商创设新的贴现窗口融资工具。美联储夜半出台紧急措施相当罕见，一方面可见当前美国金融危机的严重性，另一方面则可见美联储救市的决心。

（2）国际股市已经有企稳迹象。

美国政府一系列救市措施还是起到一定作用，道琼斯指数连收带长下影的小阳或小阴，的反映市场正抵抗这种下跌。对A股影响更大的香港股市周三也是止跌企稳，对风雨飘扬中的A股市场短线应该起了很大的支撑作用。



常言道，急跌必有急反弹，希望往往就是出现在绝望后。在个股连续大幅下挫后，市场已经积聚了相当多的作多能量，只要市场不再出现重磅的利空，短线反弹已经变得非常现实。操作策略方面，前期跌幅巨大、近期抗跌性较强的权重股可作为重点投资对象，而对于绩差股或题材股趁反弹减磅。


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