主题：煤炭股投资机会犹存

煤炭股投资机会犹存

　　本周最新买入评级股票中，开滦股份、平煤股份和西山煤电被中投证券分析师给予“强烈推荐”评级；最新首次关注股票中，国投新集被中投证券给予“强烈推荐”评级；最新评级调高股票中，恒源煤电、大同煤业和潞安环能被中投证券分别由“推荐”、“观望”和“推荐”调高至“强烈推荐”评级。

　　煤价目前处于下滑通道，行业景气度下行，股价大幅下跌。招商证券分析师指出，在经过七年的煤价上涨后，由于目前需求的下降，煤价步入下跌通道，大部分公司明年业绩为负增长。不过09年煤炭行业存在三类投资机会：首先是超跌反弹机会，由于股价对煤价的过度反应，很多股票目前都已跌破重置成本，国阳新能、潞安环能、平煤股份、恒源煤电等个股甚至跌至重置建矿成本附近，建议投资者积极关注；其次是重点合同电煤12月份提价的机会，中国神华和中煤能源将受益；三是母公司资产高价换股权的整体上市机会，包括盘江股份、恒源煤电和金牛能源。

　　另外，分析人士指出，近期煤炭行业的资产注入与整合迅速升温，加上大煤炭基地的建设，煤炭行业的集中度将增强，企业的议价能力和抗风险能力将被提高，产业链将被延伸，盈利空间将被扩展。国务院近期的工作会议也强调，要加强企业的兼并重组，加强重要物资、资源的国家收储和商业收储力度，这也为煤炭企业的兼并重组以及资产注入提供了政策支持。

　　关注两只个股

　　考虑到投资机会主要来自超跌反弹和资产注入，投资者可关注前期跌幅较大的潞安环能和具备资产注入预期的平煤股份。

　　对于潞安环能，中投证券分析师指出，公司目前剩余可采储量为18.96亿吨，主要煤种有瘦煤、贫瘦煤、贫煤。这些煤种的主要特点是含硫特别低、含灰份低，固定碳含量高、发热量高，爆炸性极弱，非常适合用于生产优质高炉喷吹煤。煤质具有特低硫特点，是与高硫肥煤、炼焦煤配用的首选煤种。贫煤、贫瘦煤因热值高，含硫特低，可作为上乘优质动力煤。公司目前主要的经营资产为四个煤矿加一个洗煤厂，核定产能为1860万吨。公司募集资金项目将用于收购屯留矿，完成后将新增生产能力600万吨。公司生产的煤种为优质贫煤、贫瘦煤等，广泛用于化工、冶金、电力等行业。公司在煤炭开采技术、机械化开采程度以及单位员工效率方面处于行业领先地位。

　　对于平煤股份，中投证券分析师指出，公司属特大型煤炭生产企业，煤炭产量在上市公司中位居前列，是中南地区的最大炼焦煤生产基地。公司所产煤炭主要为焦煤、1/3焦煤和肥煤。混煤（1/3焦煤、肥煤）具有中灰、低硫、中高挥发、高发热量的特点，广泛适用于发电、建材、轻工等行业。精煤（1/3焦精煤、焦精煤）具有低灰、低硫、低磷、粘结性强等特点，是优质的配煤炼焦品种，主要用于钢铁制造业。平煤集团拥有首山二矿和黄庄煤矿的优先开采权，同时还获得了陕西彬长煤田约10亿吨的煤炭储量，属中厚煤层，开采条件较佳，可建设800-1000万吨级的超大型煤矿；平顶山矿区资源量153亿吨，未利用资源达107亿吨。此外，集团层面资源储备充足，未来向公司注入具有可能。

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