主题：钢铁板块：寒冬过后是暖春

　　近日，中国钢材价格“风向标”的宝钢集团上调了2009年2月份钢材产品价格，部分产品上涨幅度达10%。受市场关注的是，这是宝钢集团自8月以来，首次提高钢材价格，这对处于“冬季”的钢铁市场来说无疑是钢价企稳反弹的“希望之火”。在钢铁市场“暖春回归”的预期中，周五A股市场的钢铁板块率先企稳反弹，个股止跌回升迹象明显。在岁末年终之时，久违的“涨价题材”在钢铁板块首先破冰，而市场对政府后续出台的扩大内需政策依然存在强烈预期，所以钢铁板块可能会延续反弹、保持强势。而在大盘深幅调整之后，钢铁板块无论从估值还是价格上来说，都具备极高的安全边际，因此持续关注低市净率、低市盈率、低价的实力钢铁上市公司，如宝钢股份、马钢股份及包钢股份等，将是2008年末的智慧选择。

　　一、涨价“姗姗来迟”：钢铁需求企稳回升

　　宝钢集团日前上调了2009年2月的钢价，其中热轧产品出现100-200元/吨不等的上调，冷轧产品则上调300元/吨，电镀锌和热镀锌产品分别上调340元和250元，彩涂产品价格上调最大，达到450元。这是宝钢自今年8月以来连续5次调价中首次上调钢价。此前，全国钢铁价格不断下滑带动宝钢产品价格一路走低。市场分析认为，此次宝钢涨价可以视为对前期钢铁单边下跌价格趋势的初步扭转。

　　11月份以来钢铁市场信心逐渐稳定，而国家4万亿的扩大内需政策极大的提高了未来期间的钢材需求，钢价正在企稳反弹。2009年可以合理预期：中国钢铁企业将会陆续提高产品价格，尤其是涉及到生产国家重点投资的铁路基建等专用钢铁产品的上市公司，如马钢集团等，其涨价预期将尤为强烈，这将对相关钢铁上市公司业绩形成提振。

　　二、钢铁板块：估值超低的价值洼地

　　受全球金融危机冲击，国内和国际钢铁公司股价大幅下降，尤其是A股市场的钢铁板块，当前股票估值的吸引力明显提升。目前国内主要钢铁上市公司平均市盈率不到6倍，部分优质上市公司已经跌破净资产面值。而像宝钢这样的世界级企业,其股价早已破净;而像马钢股份、包钢股份这样背靠国内大型企业集团的上市公司，其股价和市净率也极其低廉。因此我们认为，钢铁板块已经处于历史底部，在钢铁需求大增的2009年，极有可能迎来钢铁股的大幅度上涨。

　　在这样的背景下，建议投资者关注股价低、估值低、业绩高的钢铁板块上市公司，如钢铁实力龙头宝钢股份，铁路专用钢材龙头马钢股份，以及具备资产整合预期的柳钢股份等。钢铁板块的历史性机会也许就在眼前，冬天来了，我们要做好迎接”钢铁春天”的准备。




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