主题：双鹤药业：公司普药市场潜力巨大

公司是国内大输液、高血压用药、降血糖等治疗领域的龙头企业和品牌企业，医改后医药中低端市场的大发展有利于公司的经营性损益保持30％以上的增长。公司大输液品种放量和结构调整效益明显，大输液的使用和诊疗人次的变化密切相关，预测2011年全国的诊疗人次将达到32.25亿人次，约比2006年的21.72亿人次增加50%，2011年全国的大输液用量将达到80亿瓶，高于业内普遍认可的平衡用量42亿瓶。
　　同时，品牌普药战略是公司制剂做大市场份额的有效选择。降压药和降糖药都为口服制剂，降压药消费群体的消费升级是市场增长主要推动力，国内抗糖尿病药市场的平均复合年增长率为20.1%，渠道共享有利于糖适平市场放量。公司普药市场潜力巨大，管理增效具备可持续性，稳健的经营风格和持续增长的业绩成为医药蓝筹公司的新标杆。根据我们的DCF模型，公司的绝对估值价格为28.6元，以目标价28.6元衡量，公司2008-2010年的PE水平分别为32.7倍、26.1倍和22.4倍，给予公司“推荐”的投资评级。新药研发和海外市场开拓的进展、华润医药业务等将是公司股价表现的催化剂。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。