主题：工商银行：目标价5.42港元

瑞银维持工商银行<01398.HK>"买入"评级,目标价5.42港元不变。

　　工行相信,现时市场对09年净息差太悲观,但该行有利好的平行结构优势,包括贷存比率为同业最低；持有的1万亿人民币再组结构相关债券令工行净息差比正常水平低；工行现时债券投资年期平均约2.5年,只有13%-15%将会于未来12个月到期。此外,工行相信09年信贷成本与08年水平相距不远。

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