主题：华泰股份 新闻纸龙头 进可攻退可守

华泰股份主营新闻纸和文化纸。目前公司新闻纸总产量近120 万吨，约占全国产能的35%，奠定了国内新闻纸生产的霸主地位。另外公司还有文化纸年生产能力30万吨，市场份额约为3.8%。具有业内最低成本和最高经营效率是华泰股份外在的核心竞争优势，这种优势背后所蕴涵的是完善的公司治理结构和优良的管理能力。公司在造纸行业经营稳健，成本控制能力一流，造就了公司在新闻纸行业最强的竞争力。公司以2009年1月12日收盘价计算的市净率为1，但公司近10年来连续盈利，净资产回报率即使在造纸行业最为低迷的2000年和2001年也在6%以上，历年平均净资产回报率在15%左右。虽然当前造纸行业处于下降周期，但1倍左右的市净率仍能给投资者带来一定的长期回报率，可谓进可攻，退可守。建议投资者给与关注。


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