主题：债市投资机会显现

　　周三的市场看点，依然是以基金为主力的机构对中长期国债、金融债及企业债的抛售。部分农信社抛盘获利之后大量吸收同业存款。

　　双边买盘被点50多笔，以中长期券种为主，大多上涨10bp左右，如6年多的国债080014在2.8%被点，9年多的国债080018在3.25%被点，9年多的08进出10在3.68%被点。08铁道部MTN2在3.0%被点，08国开16在1.80%被点，08国开21在1.88%被点。此外，还有一些央票被点，如08央票44在1.7%被点，08央票17在1.75%被点。卖盘则有6笔被点，除了短期品种如08央票106在1.15%的卖价被点，08同盛cp01在2.04%的卖价被点，08中农资cp01在3.2%的卖价被点，还出现了08国开16在1.54%被点。

　　银行间质押式回购报价以7天以上的逆回购为主，成交总量较前一交易日有所减少，其中7天回购成交金额缩减1/2，R1M成交金额缩减2/3，R4M和R6M无成交，新增4笔R2M成交。质押式回购利率除隔夜回购略降1bp，其余品种均有不同程度的增长，如R021上涨至1.1%。

　　由于维持流动性的需要，加上一些机构持币观望投资机会，配置短期债券品种的需求较多。

　　本轮债市调整中，市场收益率上行，拥有充裕资金的商业银行无疑坐收渔利，从而导致收益率有可能再次回落。在未来经济走势仍不确定的情况下，目前受宏观数据影响所导致的市场预期仍偏悲观，随着去年四季度以来的债券减持抛盘的减弱以及市场收益率的上升，再加上银行间机构的资金较充裕，年初的配置压力较大，本轮债市的调整或成为机会。



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