主题：钢铁、长材产量暴增的背后

　2008年12月钢材产量环比增长15.4%，其中长材环比增长21.8%，板带材仅增长9.97%，钢材的增长量66.65%来自于长材；钢厂会根据市场的需求及时调整自己的产品结构，同时长材的轧制技术门槛较低，生产板材的企业均可转产长材，长材产量的暴涨应引起重视。

　　产量回升源于小钢厂复产

　　2008年11月的数据表明，小钢厂产量所占全国的份额达到26.5%，创三年来的最高，环比增长达到28.78%。考虑到目前钢材产量的增长中大部分来源于长材，而长材恰恰是小钢厂的主打产品，因此目前钢产量的回升更多的是来源于小钢厂的复产。伴随钢价连续10周的上涨，排除小钢厂的复产之外，大钢厂也正逐步恢复生产，这种现象在去年12月份已经显现，钢厂大面积的复产将大大增加供给压力。

　　库存逐步恢复正常水平

　　去年11月份，重点钢厂产成品库存为768.74万吨，同比增长19.59%，环比10月份下降17.96%，距8 月份的最高点下降19.02%。

　　2009年1月以来社会库存有所恢复，截至1月23日社会库存为703万吨，略低于2008年同期的水平，因此目前的社会库存虽然上涨明显，但依然处于正常水平（对于库存的分析，需结合季节因素，1、2月份历来是库存高企的时点）。

　　原料价格上涨明显

　　钢厂的复产使得原料价格上涨明显，截至1月23日，铁精粉（唐山）、二级冶金焦（唐山）的价格距前期的低点分别上涨21.43%、58.33%；钢厂在2009年1月前后，纷纷上调出厂价以迎合市场的回暖，但下游需求并未如钢价上涨所昭示的那么乐观，钢价在钢厂和经销商的不断拉涨中积蓄着风险，但节后仍有一波冲高的行情。

　　市场面临预期改变的阶段性机会。伴随钢价的上涨以及钢铁振兴规划的出台，钢厂最困难的时期将要过去，市场面临预期改变的阶段性机会，我们看好产品优势明显的龙头企业武钢股份(600005)、产品结构顺应市场的新兴铸管(000778)和整合预期明显的唐钢股份(000709)。




【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

钢铁板块强势领跑 分析师称整体估值偏低

继昨日飙升，钢铁板块周四早盘维持强势，领跑其他各行业。分析师称，该板块目前整体估值相对偏低。

　　国信证券分析师郑东表示，钢铁板块整体相对估值偏低是股价全线上涨的主要原因。截至2月4日，钢铁板块PB为1.21倍，相对大盘来讲仍处于合理区域，并远低于其他行业PB，是目前整个A股市场PB最低的行业。

　　他同时指出，在一系列利好政策的影响下，钢铁行业正逐渐摆脱低迷。到去年底左右，钢铁行业已消化了大量库存，并在年报中计提了充足的减值准备，因此使新的一年负担大大减低，行业已开始触底回升。

　　此外，《中国证券报》今日报道，钢铁行业08年四季度亏损额达到476亿元。不过中钢协一位负责人表示，钢价持续上扬已经达到80天，钢铁行业的盈利状况得到改善，市场信心正在逐步恢复。

　　钢铁板块现涨3.32%，仅三只个股小幅下挫。唐钢股份（000709）涨8.30%，太钢不锈、酒钢宏兴、柳钢股份、南钢股份均涨逾7%。