主题：重阳与长电（媒体报道分析）

私募基金烦事多：宝银遭罚款 展博踏空反弹
发布时间：[[B]2015-11-20 [/B]13:48] 来源：中国经济网

核心提示：近期的私募圈似乎更为吸引眼球：先是一哥身陷囹圄，继而是王亚伟卷入了清盘风波，近期宝银遭遇了40万的巨额罚款，而深圳的老牌私募展博旗下产品八成亏损。

　　[B]私募基金缘何是非多？[/B] 中国经济网记者注意到，与以往被媒体曝光的私募基金多选择缄默无语不同，近期卷入漩涡中的私募基金们几乎都在第一时间选择密集发声，千合资本做出了回应，[B]上海重阳也通过中国基金报回应了豪掷长江电力的原因，而最新遭遇处罚的私募大佬崔军也做出了回应。[/B]
　　临近年终，私募大戏喧嚣一时，风头大有盖过公募之势，但喧嚣过后是浮华落幕还是高潮将至呢？

　　新华百货尚未复牌 罚单先至
　　截至昨日收盘， 停牌多日的新华百货仍然高挂免战牌，看来私募崔军举牌物美的这场肥皂剧还将拖延下去，不过，一张罚单成为了小插曲。
　　11月17日晚，新华百货公告称，公司第二大股东上海宝银收到证监系统下发的《行政处罚决定书》，因上海宝银在非指定信披媒体发布公开信，不符合信息披露规定，给予警告并处40万元罚款；对上海宝银董事长崔军给予警告并处10万元罚款。
　　相比起徐翔和王亚伟，私募崔军则是在2015年一举成名，其通过在二级市场收集筹码的方式五度疯狂举牌新华百货，目前其和第一大股东的持股差距只有约1.6%。不过没想到的是，崔军还没有等到将新华百货揽入怀中，却等来的是一纸罚单，这是为何呢？
　　上海宝银在今年6月2日于网络发布的《上海宝银创赢投资公司致新华百货全体股东的一封公开信》，向新华百货提出五项议案，分别是新华百货同上海宝银共同成立私募基金管理公司；该基金公司通过资本运作收购一家小型保险公司；要求新华百货持续高送转，包括承诺2015年半年报至2016年年报期，进行4次10转20的分配；收购私募基金和公募基金销售平台“500倍基金网”，并将其注入上基金管理公司；要求掌握负责公司投资业务，要求得到董事会的两个席位，上海宝银的董事长崔军为其中人选之一，同时要求崔军担任新华百货副董事长和投资部总经理两个职位。
　　对此，监管方认定以上议案内容明确具体，属于对新华百货及公司股票价格可能产生较大影响的信息。上海宝银自行以《公开信》方式在非指定信息披露媒体发布将召开新华百货临时股东大会的信息和会议将要审议的议案，不符合现行信息披露规定，处以警告和罚款。
　　对此，崔军在接受某媒体采访时公开表示认可监管的判定，以后会注意信批的规范。
　　70只产品八成亏损 展博尴尬
　　如果说私募崔军遭罚或许只是一潭湖水中的一道涟漪的话，深圳老牌私募展博投资或许正面对一场危机。
　　根据公司官网的介绍，该公司成立于2008年，从事资产管理和投资咨询业务，为高端客户提供资产管理和财富增值服务。根据数据显示，公司在运行的股票型产品多达123只，其中今年成立的就有70只。令人惊讶的是，公司今年新成立的产品中，除了3月份的8只产品，以及4月份的展博8期、5月份的展博金选1号和7月、8月份各一只产品处收益外，其它58只产品均在亏损中，且5月份发行的15只尊享系列产品收益率达-24.7%以下。
　　根据相关媒体的报道，展博投资尊享系列是该公司今年发行的重点且数量较多的一个产品系列。5月29日发行的15只产品，从初期开始一路下滑，7月31日最大跌幅均扩大到26.87%左右，净值均在0.7313元左右徘徊，基本跑输同期跌幅为21.36%的沪深300指数。9月份之后随着行情回暖，净值亏损也并未补回，并且到9月底这些产品净值亏损还出现小幅扩大。
　　根据净值走势显示，9月30日净值均亏损至0.7286元左右，累计收益率为-27.14%。进入10月份结构性反弹行情后，净值回撤小幅缩小，截至10月30日最新公布的净值均为0.7524元，处于清盘线附近。此外，6月底发的10只展博投资尊享系列产品净值也是大幅亏损，截至10月30日，净值均为0.8131元，累计收益均为-18.69%。
　　其实，无论宝银也好展博也罢，上述私募都只是如今私募潮涌中的沧海一粟。在如今私募行业竞争日趋激烈和监管愈加透明的背景下，2016年或许才是私募行业真正优胜劣汰的开锣之年！

该贴内容于 [2015-11-22 09:56:01] 最后编辑

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上面这篇文章，报道了众多私募违法违规的问题，其中提到了重阳豪掷长江电力，暗示重阳大举买入长电也可能存在违法违规的问题。

该贴内容于 [2015-11-22 09:59:30] 最后编辑

私募大佬裘国根豪掷长江电力背后的原因
[B]2015-11-16[/B] 吴君  中国基金报

中国基金报微信：chinafundnews

【导读】值得注意的是，[B]私募大佬裘国根旗下的“重阳战略投资”拟出资4.23亿元认购长江电力股份3500万股。同时，上市公司三季报披露，重阳投资旗下四只产品分别位列长江电力第七位到第十位股东，持股数量为3.43亿股，比例高达3.52%，按照最新股价13.12元计算，重阳持有长江电力市值为45亿元。[/B]

中国基金报记者吴君

躲过股灾的长江电力，今携一纸近800亿的资产重组方案复牌，果然还是逃脱不了补跌的命运，和同样定增800亿、囊获7个涨停板的同方国芯有差别，开盘12.92元，最终全天跌幅收窄到－8.57%，收盘价为13.12元，振幅4.04%，成交金额66.88亿元。但是在电力改革的大背景下，这家独具水电优势的企业，未来估值提升的想象空间显然不止是它目前的表现。

私募重阳三年布局长电

近日，长江电力发布公告《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，拟以向三峡集团、川能投、云能投发行股份并支付现金的方式，收购其持有的川云公司合计100%的股权，截至2015年6月30日，川云公司100%股东权益的预估值约为797.04亿元。长江电力拟向上述重组交易对方以12.08元/股的价格发行股份35亿股及支付现金374.24亿元购买川云公司100%股权。

同时，长江电力拟采用锁价发行的方式、以12.08元/股的价格向平安资管、阳光人寿、中国人寿、广州发展、太平洋资管、GIC 和重阳战略投资7名投资者非公开发行股票不超过20亿股，募集不超过241.6亿元的配套资金，用于支付本次重组的部分现金对价。

该贴内容于 [2015-11-22 07:17:19] 最后编辑

上面是重阳通过中国基金报回应“市场对重阳大举买入长电是否存在违法违规质疑”的报道。

重阳系24亿豪赌长江电力 停牌前揽四股东席位再认购
[B]2015-11-16 07:17:37[/B] 号外财经眼

重阳系24亿豪赌长江电力 停牌前揽四股东席位再认购

11月14日，长江电力（600900.SH）发布公告称，公司于11月16日复牌。近日，公司公布的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称“预案”）显示，公司拟收购川云公司100%股权，预估值为797.04亿元。

这一巨额方案公布后，引起市场广泛关注。[U][B]《号外财经网》注意到，上海重阳战略投资有限公司（以下简称“重阳战略投资”）拟认购长江电力此次发行股份，截至上半年，重阳战略投资背后的“重阳系”就占据公司十大股东中四位，可谓“先知先觉”。[/B][/U]

参与认购

《预案》显示，长江电力拟以向三峡集团、川能投、云能投发行股份并支付现金的方式，收购其持有的川云公司合计100%的股权，截至2015年6月30日，川云公司100%股东权益的预估值约为797.04亿元。长江电力拟向上述重组交易对方以12.08元/股的价格发行股份35亿股及支付现金374.24亿元购买川云公司100%股权。

同时， 长江电力拟采用锁价发行的方式、 以12.08元/股的价格向平安资管、阳光人寿、中国人寿、广州发展、太平洋资管、 GIC 和重阳战略投资7名投资者非公开发行股票不超过20亿股， 募集不超过241.6亿元的配套资金， 用于支付本次重组的部分现金对价。

在上述7名认购股份的投资者中，重阳战略投资拟出资4.23亿元认购长江电力发行的3500万股股份。

资料显示，[U][B]重阳战略投资注册资本为50,000 万元人民币，成立日期于2014年1月8日，2014年4月23日完成私募基金管理人登记，[/B][/U]其成立至今共设立9只私募证券投资基金，资产管理规模现达到87.3亿元。

重阳战略投资98.00%股权被上海重阳投资有限公司（以下简称“重阳投资”）持有，另外2%股权被裘国根持有。同时，裘国根、骆奕持有重阳投资各50%的股权。

[B]停牌前猛加仓[/B]

[B]重阳投资与长江电力结缘已久，而从去年第四季度开始，重阳投资就先知先觉逐步加仓，至长江电力此次定增停牌前，重阳系就占据公司前十大股东中的四个席位，可谓重仓豪赌。[/B]

长江电力2014年三季报显示，公司前十大流通股名单中，重阳投资持有公司1.39亿股，处于第五位。

随后，重阳投资开始逐步加仓。

长江电力2014年年报显示，重阳投资持有公司股份增至1.54亿股，为公司第五大流通股股东，中国对外经济贸易信托有限公司－重阳对冲 1 号集合资金信托计划持有公司（以下简称“重阳对冲 1 号”）0.52亿股，分别位于公司流通股名单中第五位、第十位，合计持有公司股份2.06亿股。

重阳投资网站资料显示，外贸信托•重阳对冲1号集合资金信托计划成立日期为2013年7月26日，受托人为中国对外经济贸易信托有限公司，投资顾问为上海重阳投资管理股份有限公司，基金经理为裘国根、陈心。

工商资料显示，上海重阳投资管理股份有限公司成立于2009年，注册资本2亿元，股东为重阳投资、日月控股有限公司、深圳华强弘嘉投资有限公司、周力、谢卓、陈心。

而在长江电力2015年第一季度前十大流通股份名单中，重阳投资持有公司股份增至1.59亿股，上海重阳战略投资有限公司－重阳战略聚智基金持有公司0.64亿股股份，重阳对冲1号持有公司股份增至0.51亿股股份，三者合计持有公司股份2.74亿股。

到2015年上半年，长江电力前十大流通股股东名单中，重阳系已经占据了四个席位。其中，重阳投资持有公司1.59亿股，上海重阳战略投资有限公司－重阳战略汇智基金持有公司0.88亿股股份，上海重阳战略投资有限公司－重阳战略创智基金持有公司0.48亿股，上海重阳战略投资有限公司－重阳战略英智基金持有公司0.48亿股，合计持有公司3.43亿股。四者分列公司第七位至第十位股东，分别持有公司股份比例为0.96%、0.53%、0.29%、0.29%，合计持股比例为2.07%，超过香港中央结算有限公司1.85%的持股比例，成为第二大股东。

长江电力2015年半年报显示，上海重阳战略投资有限公司系上海重阳投资有限公司控股子公司，上海重阳战略投资有限公司－重阳战略汇智基金、上海重阳战略投资有限公司－重阳战略创智基金、上海重阳战略投资有限公司－重阳战略英智基金系上海重阳战略投资有限公司发行及管理的产品。

[B]随后，2015年6月15日，长江电力就发布因重大资产重组而停牌。[/B]

《号外财经网》统计显示，从2014年第四季度开始至2015年上半年，重阳系持有长江电力股份从1.39亿股增至3.43亿股，持股数量增加2.04亿股，按照期间每股新增成本平均10元左右计算，期间，重阳系持有长江电力新增股份成本在20亿元左右，加上此次认购公司发行股份的4.23亿元，投资在24亿元左右（没有计算重阳投资2014年三季度持有长江电力1.39亿股股份成本）。

当然，从目前重阳系持有长江电力股份情况来看，已经赚了不少。《号外财经网》粗略计算，重阳投资从2014年第四季度开始至2015年上半年新增长江电力2.04亿股每股平均成本为10元左右，截至2015年6月12日，公司每股收盘价为14.73元，新增每股股份账面盈利为4.73元左右，合计账面盈利在9.65亿元，是重阳战略投资参与长江电力此次认购资金4.23亿元的2.28倍。

该贴内容于 [2015-11-22 08:01:41] 最后编辑

事情的起因是号外财经2015年11月16日早间的报道（长电复牌首日），该报道详细列举了长电重组前重阳大举加仓长电的经过，以及重阳战略投资公司作为一家仅成立1年多的新公司就参与非公开增发3500万股，质疑重阳可能存在违法违规的问题。
重阳当日通过中国基金报做了回应。

中国经济网2015年11月20日（复牌一周）再次以“私募基金烦事多”，把重阳列入问题私募，但未具体指明存在何问题？

该贴内容于 [2015-11-22 08:47:05] 最后编辑

第九章 风险因素
投资者在评价公司本次重大资产重组时，还应特别认真地考虑下述各项风险
因素。
一、与本次交易相关的风险
（一）本次交易可能被暂停或终止的风险
本公司在首次审议本次交易相关事项的董事会决议公告日后 6 个月内需发
出股东大会召开通知，若无法按时发出股东大会召开通知，则本次交易可能将被
取消；[B]尽管本公司已经按照相关规定制定了保密措施并严格参照执行，但在本次
交易过程中，[U]仍存在因公司股价异常波动或异常交易[/U]可能涉嫌内幕交易而致使本
次交易被暂停、中止或取消的可能；[/B]

该贴内容于 [2015-11-22 09:03:18] 最后编辑

号外财经2015年11月16日对重阳提出质疑的报道，似乎与长江电力股份有限公司在资产预案中的风险因素提示分不开。

预案风险因素首条提示：
A\存在公司股票异常交易的情况；
B\异常交易可能涉嫌内幕交易。

该贴内容于 [2015-11-22 09:02:44] 最后编辑