主题：年底再掀债基热 定开债基平均收益超7%受追捧

2015-12-02 01:07:57 来源：投资快报 作者：张颖国
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　　年底再掀债基热 定开债基申购受追捧

　　记者 张颖国

　　三季度A股市场恐怖的“疯熊”行情，让投资者重新认识到债券基金的配置价值。再加上年底时分恰逢债市“冬播”良机，近期基金公司密集抢发债基，由此掀起了一波“债基热”。

　　业内人士指出，股市震荡，债基成为避风港，兼顾流动性和收益的定期开放债券型基金是投资者低风险配置的良好标的。

　　年底再掀债基热

　　三季度A股市场恐怖的“疯熊”行情，让投资者重新认识到债券基金的配置价值。再加上年底时分恰逢债市“冬播”良机，近期基金公司密集抢发债基，由此掀起了一波“债基热”。

　　《投资快报》记者日前在某银行的支行看到，现场咨询购买债券基金的投资者络绎不绝。

　　有申购了名为浦银安盛幸福回报定期开放债基的投资者对《投资快报》记者表示，自己之前已经申购过浦银幸福，之后刚好有一笔银行定期存款到期，想着存款利率日益走低，还把钱存银行意义不大，就干脆拿着钱再次申购浦银幸福。

　　据悉，以“纯”为美是浦银幸福最大的卖点。该基金不参与二级市场买入股票、权证等权益类投资，也不参与一级市场新股申购、新股增发，可转换债券仅投资于二级市场可分离交易可转债的纯债部分，能够有效控制投资风险。

　　其实不光浦银幸福，正在发行的中欧天禧纯债基也基本如此。据介绍，中欧天禧采用对行业和公司二维评估的“双轮驱动”策略，来发挥固定收益策略组信用研究方面的优势，并在操作过程中对行业评估给予更高权重。这种双保险策略，或将有效控制产品净值回撤幅度，从而力争为持有人带来稳定、适度的投资回报。

　　专家指出，对于债券基金的配置不应成为投资者在股市出现风险后的“疗伤”行为，而应做到“未雨绸缪”。正如我们熟知的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，个人投资者的大类资产配置同样亦如是。无论在何种市场环境下，普通投资者都应把债券类资产纳入配置范畴，有效分散权益投资可能出现的风险。

　　定开债基表现出色

　　今年以来，A股市场大起大落的行情令投资者叫苦不迭。反观债市，在利率下行、流动性宽松的环境下，走出了一波长时间的慢牛行情，虽然近期也出现一定程度的调整，但年初至今表现依然出色。

　　据统计，目前定期开放债券型基金已发行了147只，总规模超过800亿元。截至11月30日，2015年之前成立且名称中含有“定期开放”字眼的债基有123只，今年以来平均净值增长超过7%，好于同期沪指累计涨幅（年初至11月底，沪指累计涨幅7%不到）。

　　其中有35只基金收益超过10%，这当中，海富通一年定期开放以超过20%的涨幅一枝独秀。数据显示，该基金二季度末股票仓位为0，债券仓位有93.17%，其中转债仓位有13.62%。从最新三季报看，该基金经理团队对三季度行情持有谨慎态度，债券仓位下降到73.86%。

　　值得一提的是， 2015年以前成立的开债基中，目前有35只规模超过首次募集规模，有88只规模缩水。其中，鑫元基金旗下的鑫元一年定期开放规模上升幅度最大，从首次募集份额的5483万份到最新份额的14.34亿份，总份额上涨了将近26.15倍。

　　缩水最严重的要数泰达宏利旗下的泰达宏利信用合利A、泰达宏利信用合利B。泰达宏利信用合利于2013年03月成立，A/B类份额首次募集合计为43.63亿份，截至11月24日最新份额合计仅剩下6140万份。

　　而对于债市近期也出现的调整。分析师表示，目前债市在经历前期流动性紧张导致的债市调整后，风险已经得到了大幅释放，给债基带来了良好的介入机会。而且债市面临的牛市环境没有出现拐点，建议积极把握年底债基的配置时点。

　　浦银安盛固定收益投资总监、浦银幸福基金经理薛铮指出，由于美联储未来大概率加息，韩日、亚洲新兴市场国家的货币过去两年均大幅贬值，人民币中期面临较大的贬值压力。债券市场在上述分析的背景下，收益率中期将受宏观经济下行支撑而继续下行，但是，受人民币资产波动率的提高，债券市场的波动率也会有一定程度的上升。

　　上投摩根基金债券投资部总监赵峰告诉《投资快报》记者，目前全市场资金风险偏好显著下行，资金持续流向债券市场；且汇率波动幅度加大，对于货币政策又重新打开了向下空间。因此，流动性的格局依然维持相对宽松，债券的牛市还在继续。

　　信诚年年有余定期开放债券型基金的基金经理王国强表示，债券牛市的基础仍然存在，明年债市依然处于较好的投资环境。

　　《投资快报》发自广州


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