主题：12月CIP 1.6 PPI 5.9

2015年12月份居民消费价格同比上涨1.6%

2015年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%。其中，城市上涨1.7%，农村上涨1.5%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨1.5%，服务价格上涨2.1%。2015年，全国居民消费价格总水平比上年上涨1.4%。

　　12月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.5%。其中，城市上涨0.5%，农村上涨0.5%；食品价格上涨1.5%0.7%，服务价格持平。

2015年12月份工业生产者出厂价格同比下降5.9%

　2015年12月份，全国工业生产者出厂价格环比下降0.6%，同比下降5.9%。工业生产者购进价格环比下降0.7%，同比下降6.8%。2015年，工业生产者出厂价格同比下降5.2%，工业生产者购进价格同比下降6.1%。

工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降7.6%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约5.8个百分点。其中，采掘工业价格下降19.7%，原材料工业价格下降10.3%，加工工业价格下降5.4%。生活资料价格同比下降0.4%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.1个百分点。其中，食品价格下降0.1%，衣着价格上涨0.7%，一般日用品价格下降0.9%，耐用消费品价格下降1.1%。

工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格同比下降13.6%，有色金属材料及电线类价格下降12.0%，燃料动力类价格下降11.0%，化工原料类价格下降7.0%。

　　二、工业生产者价格环比变动情况

　　　　工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比下降0.8%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.6个百分点。其中，采掘工业价格下降2.7%，原材料工业价格下降1.1%，加工工业价格下降0.5%。生活资料价格环比持平（涨跌幅度为0）。其中，食品和衣着价格均上涨0.1%，一般日用品和耐用消费品价格均下降0.1%。

　　工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格环比下降1.9%，有色金属材料及电线类价格下降1.6%，燃料动力类价格下降1.2%。


该贴内容于 [2016-01-09 11:24:33] 最后编辑

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工业生产者出厂指数下降幅度低于购进价格指数下跌幅度，制造业利润有所改善，但上游能源材料类更加恶化。 数据对市场总体影响偏正面

任泽平：12月CPI略升PPI通缩 降准降息可期
据新浪财经1月9日报道，国家统计局发布数据显示，2015年12月CPI同比1.6%，全年同比上涨1.4%。PPI同比-5.9%，连续46个月为负。对此，国泰君安证券首席宏观分析师任泽平表示，综合考虑物价、PMI和外汇占款下降，通缩压力加大，经济下行压力仍大，货币政策继续宽松，降准降息可期。

　　以下为全文：

　　事件：12月CPI同比1.6%，高于前值1.5%，也高于市场预期的1.5%；2015年1-12月CPI同比上涨1.4%。PPI同比-5.9%，连续46个月为负，与前值持平，低于市场预期-5.7%；2015年1-12月PPI同比下降5.2%。

　　点评：

　　1）核心观点：CPI略回升，PPI维持低位，货政宽松继续。12月CPI回升至1.6%，主要受降温雨雪天气影响，食品价格反弹。但PPI维持低位，美国劳工部数据显示，美国12月非农就业人口增长29.2万人，预期增长20万人，市场预期美联储加息步伐将加快，美元走强，大宗再次大跌，通缩压力加大。1月财新PMI低于预期，12月外汇储备创单月最大降幅，强改革宽货币一个不能少，降准降息可期。

　　2）食品价格连续2个月反弹。12月CPI环比上涨0.5%，高于前值0.5个百分点。12月食品类价格同比上涨2.7%，高于前值2.3%，环比上涨1.5%，高于前值1.5个百分点。猪肉同比上涨14.0%，贡献CPI约0.42个百分点，环比下跌0.5%，猪肉价格上涨周期后继续高位回落。鲜菜、肉禽及其制品、水产品和粮食价格同比分别上升11.8%、6.2%、2.5%和1.2%，鲜菜涨幅较大。蛋价、鲜果同比分别下跌11.1%和6.9%，跌幅较大。

　　3）非食品价格稳定。12月非食品价格同比上涨1.1%，与前值持平，环比持平，也与前值持平。烟酒及用品、医疗保健和个人用品、衣着、娱乐教育文化用品及服务、家庭设备用品及维修服务、居住价格分别上涨3.9%、2.5%、2.0%、1.3%、0.8%和0.8%；交通和通信价格下降1.3%；呈现“6升1降”态势。

　　4）12月PPI同比、环比维持大幅负增长，大宗再次大跌，工业企业利润承压。12月统计局和财新PMI依然双双低于荣枯线，生产资料价格同比下降7.6%。其中，采掘工业价格下降19.7%，原材料工业价格下降10.3%，加工工业下降5.4%。另外，生活资料价格同比下降0.4%。主要工业行业价格跌幅继续维持高位，石油和天然气开采、石油加工炼焦和核燃料加工业、黑色金属矿采选业价格同比跌幅前三。

　　5）货币继续宽松，降准降息可期。猪周期上涨结束，猪价继续高位回落，食品价格仅受天气影响，短期波动。PPI维持-5.9%低位，美元走强，大宗再次大跌。综合考虑物价、PMI和外汇占款下降，通缩压力加大，经济下行压力仍大，货币政策继续宽松，降准降息可期。