沪深两市早盘纷纷低开，开盘后虽然一度再度翻红，在逼近10日均线附近后，部分权重板块回落，尤其是周二市场大涨的基建板块冲高回落，拖累股指小幅下行，甚至出现小幅跳水。盘中沪指围绕3000点激烈争夺。然而盘面热点稀缺，两市平盘震荡一段时间后选择下探；临近午盘，两市再度跳水，沪指跌逾1%，创业板跌近2%。亚太股市今日表现皆不佳，香港恒生指数跌近3.5%，东京日经跌2%。

　　截至午间收盘，沪指报2966.66点，跌1.37%；创业板跌1.68%。盘面上，钢铁、煤炭、保险、国产软件等板块跌幅居。

　　目前主板，尤其是沪指300指数只有不到11倍的PE，因而即使尚未企稳，后续下跌的空间也是极其有限的。同时，中小创还有估值挤压空间，但是主板部分个股的估值优势已经凸显，其实大跌是最好的分批吸纳时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。

　　消化新股扩容利空。虽然新股IPO规则已改，不会冻结大量的资金，也不会直接对场内资金 形成分流影响。但是要注意的是当前大盘本身就处于筑底反弹阶段，也就是说大盘本身就很弱的情况下，发行新股肯定会造成扩容压力，毕竟经历了三轮惨烈下跌之 后，中小散户的资金要么被套，要么已经抄底补仓，此时场内资金本身就不足，发行新股会对投资者心理层面形成压力。不过从盘面看，受益新股发行的券商是缩量 下跌的，那么代表主力本轮下跌还是借势洗盘而已，投资朋友不必过于担心。

　　所以大盘在3000点还是有些许压力，上冲遇阻后将震荡消化，但在趋势下，回落后仍将展开反弹攻击。指数企稳反弹，这里还有反复，但个股反弹行情或将持续，逢低依旧是加仓减仓的好时机。注意：上午大盘放量下跌，处在上有10日线压制，下有5日线支撑的位置，主力机构在市场大涨后借助新股发行的消息进行洗盘的意图比较坚决，午后可以关注是否出现比较好的止跌迹象。

1月20日讯 今日，新三板做市指数开盘短暂冲高翻红后，直线下跌，随后于弱势震荡。截至午间收盘，三板做市指数报1321.52点，跌0.54点，跌幅0.04%，成交1.65亿元。

　　上午，共有481家企业参与做市转让，成交3710.60万股，成交金额1.94亿元。其中浩驰科技涨323.53%，领涨做市个股。

　　另外，123家企业参与协议转让，成交4286.37万股，成交金额3.58亿元。个股方面，金象传动涨170.68%，领涨协议个股。

一早盘，两市低开高走，震荡攀升，随后指数冲高回落，临近午间收盘，两市快速跳水杀跌。

　截止午间收盘，上证指数报2966.66点，下跌14.08点，跌幅1.37%；深成指报10356.59点，下跌145.2点，跌幅1.38%；创业板指报2203.96点，下跌37.74点，跌幅1.68%。

　　板块方面

　　航空运输板块涨逾2%，高送转、氟化工、钛白粉、ST板块小幅上涨；钢铁板块大跌逾3%，智能电视、煤炭开采、冷链物流、国产软件等板块跌幅居前，银行板块全线收绿。

　　个股方面

　　洛阳玻璃(600876,股吧)、中国国航、浙江世宝等逾20只个股涨停；仅青岛双星(000599,股吧)、敦煌种业(600354,股吧)、亚太股份(002284,股吧)等近10只个股跌停。

　　消息面

　　公募基金认为已到配置良机 重点布局新兴产业

　　进入2016年A股市场持续动荡不安，截至昨日，上证指数跌幅达到15.02%，近期市场杀跌对中小板市场也带来重大挫伤。不过，北京商报记者发现，公募基金经理们面对年初的震荡市并不恐慌，反而认为配置良机已到。

　　A股重回3000点：神秘资金抢筹中字头股 机构青睐成长股

　　从龙虎榜来看，遭神秘资金抢筹的中字头股却集体未上榜，更留下一份猜测。盘后，有机构人士表示从中午收盘前5分钟的交易情况看并非一般机构所为，个股几乎是同步拉升，且放量持续，扫货目标明确，非一般资金所为。

　　今年白菜价股票翻倍 低估值绩优股耀眼

　　证券时报·数据宝统计显示，截至昨日，两市10元以下的低价股数量增至791只，相比年初，低价股“版图”扩容逾六成，逼近去年2850点时水平。进一步来看，5元以下“白菜价”股数量与去年市场低点时规模相当，与年初相比，数量扩容一倍

　　股权质押风险乍现市场力量令人敬畏

　　昨日，上证指数大涨近百点收报3007.74点，一扫颓废之气。不过，少数公司大股东因为高比例股权质押或者去年杠杆增持股份，已经直面强平的风险。在2015年股市异常波动期间，一些上市公司大股东因为上半年质押股份比例较高，在股价大幅下跌后不得不追加补充股权质押或者追加保证金。部分质押股份比例过高的公司大股东，因没有多余股份追加质押，也无资金追加保证金，不得不停牌寻找解决方案。　　　　

　　后市展望

　　巨丰投顾：巨丰投顾丁臻宇认为指数创下调整新低2844点后，展开报复性反弹，且成交量略有放大，显示已有抄底资金入场，今日回踩确认反弹成果是情理之中。证监会核准7家IPO，预计在春节之前一天一家发行，这将缓解新股对市场的冲击。后市迎来一波筑底震荡反弹的行情，操作上依旧关注稳增长受益板块（高铁、核电、特高压、水利等）和年报高送转股。

同花顺(300033,股吧)：就近期走势来看，市场在经历2个工作日小幅反弹后，反弹力度不及预期，沪指在触碰10日均线后冲高受阻，短期回归跌势概率较高。同时盘面上热点散乱显示出市场多头难以形成合力推高市场上行，市场的可参与性较差。就短期而言，市场在小幅反弹后再度下跌确认2844点底部是否成立的概率较高，也就意味着后市关键看市场跌至2850-2900点区间附近是否能够企稳，如后市场能二次探底成功形成双底，则可积极建仓布局二月行情。

天信投顾：市场短期资金供给是不足的，不过昨日中字头个股的爆发，显然不是一般资金所谓，市场机构抄底迹象明显，而且市场估值也回到合理位置。观察沪指30分钟K线，目前股指在60日均线仍具备一定的压力，能否有效反转，还有待后续行情的验证。目前主板，尤其是沪指300指数只有不到11倍的PE，因而即使尚未企稳，后续下跌的空间也是极其有限的。同时，中小创还有估值挤压空间，但是主板部分个股的估值优势已经凸显，其实大跌是最好的分批吸纳时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。

技术分析：股指分时争夺仍将反复

　　同花顺

　　从技术面看，昨日临近午盘时的快速上攻收复了一直压制的五日线，并在午后大幅上攻，进而形成了多头氛围。但由于成交量上并未有明显的放量，因此盘中股指的分时争夺还将会很激烈，同时市场也有较多的获利抛压。但目前技术面上仍有修复的需要，因此预计股指或将维持震荡偏多格局，投资者可合理控制仓位逢低介入超跌股。

　　从消息面看，昨日下午，证监会[微博]发布消息称，1月19日，按法定程序核准了7家企业的首发申请。其中，上证所3家，分别为：东方时尚驾驶学校股份有限公司、南方出版传媒股份有限公司、广州天创时尚鞋业股份有限公司；深交所中小板1家，即鹭燕(福建)药业股份有限公司；创业板3家，分别为：广州高澜节能技术股份有限公司、苏州设计研究院股份有限公司和上海海顺新型药用包装材料股份有限公司。由于今年非缴款的新股申购制度，使得新股的抽血效应已不再，因此短期可视为利好因素，将对蓝筹股有一定的支撑作用。

　　操作建议

　　由于前期的大幅下跌，股指近日出现超跌反弹，但由于成交量上并未有明显的放量，因此盘中股指的分时争夺还将会很激烈。但短期技术面超跌仍有修复需求，同时消息面上对股指的上行构成支撑，因此预计股指或将维持震荡偏多格局，投资者可合理控制仓位逢低介入超跌股。

1月20日讯 早盘，两市低开后一度上攻，盘中沪指围绕3000点激烈争夺。然而资金上攻意愿不足，两市平盘震荡一段时间后选择下探，并持续下挫。临近午盘，沪指一度跳水，随后缓慢攀升。

　　中国经济网记者查阅数据显示，截至午盘，沪指报2966.66点，跌1.37%，成交额1440.44亿元，深成指报10356.59点，跌1.38%，成交额2283.80亿元。

　　分析认为，指数创下调整新低2844点后，展开报复性反弹，且成交量略有放大，显示已有抄底资金入场，今日回踩确认反弹成果是情理之中。证监会核准7家IPO，预计在春节之前一天一家发行，这将缓解新股对市场的冲击。后市迎来一波筑底震荡反弹的行情。就短期而言，如后市场能二次探底成功形成双底，则可积极建仓布局二月行情。

　　【技术面】

　　由于成交量上并未有明显的放量，因此盘中股指的分时争夺还将会很激烈，同时市场也有较多的获利抛压。但目前技术面上仍有修复的需要，因此预计股指或将维持震荡偏多格局，投资者可合理控制仓位逢低介入超跌股。

　　【消息面】

　　证监会核发7家公司IPO批文

　　昨日，证监会按法定程序核准了7家企业的首发申请，其中，上交所3家，深交所中小板1家，创业板3家。

　　拟在上交所上市的分别为东方时尚驾驶学校股份有限公司、南方出版传媒股份有限公司、广州天创时尚鞋业股份有限公司，拟在深交所中小板上市的1家为鹭燕（福建）药业股份有限公司，拟在创业板上市的为广州高澜节能技术股份有限公司、苏州设计研究院股份有限公司、上海海顺新型药用包装材料股份有限公司。

　　央行：保持流动性总量充裕 市场利率平稳运行

　　日前，央行召开商业银行座谈会，部署春节前后银行体系流动性管理工作。央行决定，根据春节前流动性缺口的构成和期限特点，加强预调微调，提前对春节前后的流动性安排进行布局，有效满足金融机构流动性需求。

　　深交所：积极落实股票发行注册制改革各项要求

　　2016年，深交所将重点突出服务供给侧结构性改革和服务“一带一路”国家战略，夯实市场制度和人才队伍“两个基础”，守住风险防控“一条底线”，进一步聚焦五方面重点工作。一是全面服务供给侧结构性改革。二是全面服务“一带一路”国家战略。启动“深港通”，推动香港互认基金在深交所LOF平台挂牌交易和互认ETF基金在深港交易所交叉挂牌。三是着力夯实市场运行制度基础。扎实研究论证各项改革工作方案，完善主板、中小企业板基础制度，做好深化创业板改革顶层设计。四是着力夯实专业人才队伍基础。五是坚守风险防控底线。

　　保险资金运用内控指引有望扩围

　　在宏观经济因素和市场环境影响下，保险资金运用正在资本市场上发挥更大作用，但与之伴随的资金运用风险也已经引起警惕。在近期监管层出台的“1+N”的保险资金运用内部控制指引体系之后，针对不动产投资、股权投资、保险资管产品、金融衍生品及其他投资产品的相应配套指引有望陆续出台，扩大险资运用内部控制指引范围。而保险公司被要求于2016年4月30日前提交外部审计报告，也将为其健全和完善资金运用内控提供科学依据。

　　【机构热议】

　　方正证券：市场由悲观转为中性

　　市场风险偏好上，感觉到目前在放大利空，非常类似12月份放大朦胧利多，比如股权质押的问题，目前可以看到的风险大概是几百亿的规模，但市场首先关注有一万多亿的规模，理财市场当时就是，实际4 千亿左右，但市场首先关注20 万亿的理财市场规模，是一种明显得放大。这种背景下，具备市场由悲观转为中性的基础，初期建议首先观察主题投资的状况，反映市场热度。

　　国泰君安：看好蓝筹股超额收益

　　当前风险偏好的修复过程不如2015年9月份低位反弹的速度和力度；与此同时，固定收益市场上体现的是充沛的社会资金追逐生息资产，在新钱影响力增大的过程中类债券高分红高股息蓝筹股有望在超额收益上继续上演“老炮”归来。建议关注高股息行业：一是高股息率高分红，凸显大类资产配置价值的银行、白电、交通运输；二是供给侧有望破局，商品价格低位盘整的有色、钢铁、采掘；三是弹性较好的行业，非银金融、地产、建材、航空(被低估的周期消费品).

今日沪深股市低开跌破3000点反弹翻红，由于证监会周二傍晚宣布核发7家企业的发行批文，这7家企业按今年1月1日新股发行制度改革后的新规施行导致买盘不济随后震荡回落，并创出日内低点2963点，3000点作为重要心理关口以及前期平台压力位，反复整理应是意料之中的事情。上证中午收盘报2966.66跌41.08或1.37%，深成指报10356.59跌145.2点或1.38%。



　　板块方面：民航机场、海南板块今日涨幅居前分别上涨5%和1.3%， 钢铁、煤炭资源类板块领跌超2.5%。







　　60分钟k线图上看，三根k线围绕3000点整理，参照12日整理平台 预计在该点位还需一天的整理时间，今日较前两天成交量放大，有资金进场迹象。操作上，建议过滤日内波动噪音，看清主要趋势，仍以耐心持股为主。

20日（周三）早盘两市低开，沪指跌0.49%再度失守3000点，深成指跌0.64%，创业板指跌0.85%。盘初国企改革、军工等板块走强，带领市场上攻翻红，沪指重返3000点上方。盘中两市维持震荡，沪指围绕3000点展开争夺，临近午盘，三大股指大幅跳水，沪指跌超1%，创业板指跌近2%。

　　截至午间收盘，沪指报2966.66点，跌1.37%，成交1440.4亿元，深成指报10356.59点，跌1.38%，成交2283.8亿元，创业板指报2203.96点，跌1.68%，成交626.6亿元，两市半日25只非ST股涨停，9股跌停，共计成交3724.2亿元，周二半日成交2554.8亿元。

板块方面：

　　临近年底，多家上市公司推高送转方案，高送转板块再度受到市场关注，太原刚玉（000795）、秀强股份（300160）、宝德股份（300023）、赛摩电气（300466）等封上涨停；国际油价持续大跌，利好于航空板块，中国国航（601111）早盘率先封上涨停；临近年底，st板块保壳行情再现，*ST星美（000892）、*ST融捷（002192）、*ST美利（000815）、*ST皇台（000995）封上涨停。

消息面：

1、证监会核发7家企业IPO批文 适用“打新”新规；

2、央行一天“放水”6450亿 节前降准预期降温；

3、险资举牌31家公司市值超千亿 2016或再迎举牌潮；招

4、商证券两融新规将于2月生效 暂无其他券商跟进；

5、金亚科技自曝财务造假 近200名投资者欲索赔。

机构观点：

兴业证券指出，立足中期看短期，未来数周的春季反弹依然是一段具有操作性的跌深反弹，但二、三季度的风险依然没有充分释放或被充分证伪。引发风险溢价上升的因素，包括内因和外因，内因是供给侧改革带来的阵痛，外因是美联储加息及海外金融风险。对于春季反弹窗口期内的布局，申万宏源证券建议坚守优质成长，认为短期供给侧改革主题在钢铁、采掘等传统行业已充分演绎。大股票偏好军工、地产、公用事业；而高弹性的成长白马依然是反弹中的高弹性品种，继续建议关注真正受益于供给侧改革去产能的服务业。

国泰君安证券则看好蓝筹股超额收益，表示当前风险偏好的修复过程不如2015年9月份低位反弹的速度和力度；与此同时，固定收益市场上体现的是充沛的社会资金追逐生息资产，在新钱影响力增大的过程中类债券高分红高股息蓝筹股有望在超额收益上继续上演“老炮”归来。建议关注高股息行业：一是高股息率高分红，凸显大类资产配置价值的银行、白电、交通运输；二是供给侧有望破局，商品价格低位盘整的有色、钢铁、采掘；三是弹性较好的行业，非银金融、地产、建材、航空（被低估的周期消费品）。

海通策略：三次强调的反弹已在路上，请珍惜。维持蹲后弹的逻辑：熔断机制、汇率贬值、大股东减持等利空渐退，积极信号渐现，如央行释放流动性、债券利率下行、下跌成交量萎缩、强势股补跌、低位出现大阳等。随着市场上涨，信心渐恢复，行情步入正反馈阶段。操作层面，风格上仍然看好中小创，前两次股灾后的反弹中都是中小创弹性更大。行业方面看好新兴消费服务业相关的传媒、体育、医疗、教育，信息技术相关的大数据、云计算，智能制造相关的机器人、智能汽车等。未来展望：全年先难后易，操作上，15年像恶狼一样到处扑食，16年像鳄鱼一样守候良机。

国金证券：沪指2850点下方的跌幅已经相当有限，2月行情值得期待。当前点位处于底部区域的概率相当大。从操作角度看，虽然胜利的曙光可能仍需等待，但目前割肉出局已非明智之举。历史数据多次证明了每一次底部都是机构和融资盘砸出来的，而每一次顶部也是以基金为代表的机构买出来的。而在当前点位，我们已经看到有一批业绩确定增长的成长股已经跌出了价值，春节将至，2015年年报披露工作临近。根据市场惯例，年报披露期间，年报大幅预增或面临重大经营拐点的公司往往成为市场各方关注的焦点。伴随优质成长股和二线蓝筹股估值优势的显现，作为价值投资者和逆向投资者，低价、低估值、错杀就是最好的安全边际。在“十三五”发展规划中，大数据已经成为推进落实“中国制造2025”、“互联网+”国家战略、促进大众创业和万众创新、推动社会和经济发展等一系列国家重大工程中均占据举足轻重地位的关键产业。相关预测分析显示，未来三年净利润增长最高的行业分别是国防军工、电子和计算机，未来三年主营收入增长最高的行业分别是传媒（34%）、计算机（30%）和电子（27%）。

证监会核准了7家企业的首发申请，其中，上交所3家，深交所中小板1家，创业板3家。以上7家企业为今年1月1日新股发行制度改革新规施行后，首批适用新规发行的公司。本次创业板3家公司直接定价发行。这批新股将在春节前陆续安排发行，发行日同一天全市场只安排1家新股进行申购。申购不再有冻结资金，巨额资金打新现象将不复存在，新股发行不会对市场资金面产生影响。

上证指数 2966.66 -1.37%
　　不过，最近A股市场各类基金大幅减仓，其中股票型基金减仓幅度最大，减仓4.17%至89.95%；配置混合型次之，减仓3.03%；杠杆指数型、偏股混合型以及指数型减仓幅度分别为2.78%、2.62%以及2.32%；偏债型基金也明显降低了仓位，以债券型减仓幅度最大，平均减仓2.92%；转债混合减仓最少，减0.3%至0.66%；保本型与债券型平均减仓1.33%、2.92%。

　　也就是说市场短期资金供给是不足的，不过昨日中字头个股的爆发，显然不是一般资金所谓，市场机构抄底迹象明显，而且市场估值也回到合理位置。观察沪指30分钟K线，目前股指在60日均线仍具备一定的压力，能否有效反转，还有待后续行情的验证。目前主板，尤其是沪指300指数只有不到11倍的PE，因而即使尚未企稳，后续下跌的空间也是极其有限的。同时，中小创还有估值挤压空间，但是主板部分个股的估值优势已经凸显，其实大跌是最好的分批吸纳时机，尤其是对价值投资者和逆