主题：中联重科33亿美元洽购美国工程机械巨头

1月26日，美国工程机械巨头特雷克斯对外宣布，中联重科（000157.SZ，01157.HK）已向其提出收购要约。中联重科计划以每股30美元的价格，收购特雷克斯所有流通股，以此计算，总的收购价格将达到33亿美元（约合217.10亿元人民币）。

　　特雷克斯是一家从事吊装与物料搬运的设备制造企业，其产品包括高空作业平台、建筑机械等。

　　此番中联重科突然出手，多少有些半路劫亲的意味。

　　去年8月，芬兰起重机制造商科尼集团已向特雷克斯提出收购意向，并得到后者的同意。双方计划采取换股形式，每股特雷克斯的股票可兑换0.8股的科尼集团股票，以科尼集团目前的股价计算，每股特雷克斯股票价值18美元。

　　彭博社称，如果特雷克斯与科尼集团合并，在起重机等工程机械领域，两家公司的销售总规模将超过100亿美元（约合657.88亿元人民币）。

　　在中联重科提出收购意向后，特雷克斯对外宣称，董事会并未撤回与科尼集团此前达成的合并协议，不过其已经与中联重科就新的收购方案展开讨论，该公司拒绝就更多细节做出评论。

　　此事对外披露后的当天，特雷克斯的股价上涨了37%，至20.5美元，其市值目前约为22.2亿美元（约合146.05亿元人民币）。2015年前三季度，该公司的销售收入约为50亿美元（约合328.94亿元人民币），净利润1.3亿美元（约合8.55亿元人民币）。

　　彭博社从了解内情的人士处获悉，其实特雷克斯内部已拒绝了中联重科的这份提议，并集中精力完成与科尼集团的合并。不过中联重科并未放弃对特雷克斯的收购意向，但并不清楚该公司是否会提高报价。

　　科尼集团周二称，它将会继续寻求与特雷克斯的对等合并。

　　截至发稿时，界面新闻记者未能从中联重科得到关于此次收购的回应。其港股股票今日已停牌，其深交所的股票价格上午上涨1.18%，报收4.29元。

　　《华尔街日报》报道称，此次中联重科向特雷克斯提出报价，是中国工程机械公司首次尝试购买其在美国的竞争对手。此前，中国公司在美国市场的渗透极为有限，中国本土的机械市场目前正陷入长期的低迷中。今年前三季度，中联重科就亏损了5.2亿元。

　　一位工业行业的咨询顾问弗兰克·曼弗雷迪（Frank Manfredi）称，在过去十年里，中联重科、三一重工等中国工程机械公司很难在美国市场占据一席之地。它们缺乏用以提供维修及其他服务的经销商网络，这被认为是拓展市场的最大短板。而卡特彼勒和小松等中国公司的竞争对手，早已招揽了数量庞大且富有经验的经销商队伍。

　　租赁公司是工程机械设备的大买家，而它们也同样需要供应商提供技术服务。曼弗雷迪告诉《华尔街日报》，尽管相比美国产的工程机械产品，中国的设备价格便宜30%左右，但是租赁公司并不愿意冒风险去尝试一个并不了解的品牌。在美国的工程机械租赁市场，特雷克斯具有相当市场份额，而中联重科有可能借助此次收购拓展美国市场。

　　彭博的数据显示，在过去五年间，中联重科已经完成了总计7.93亿美元（约合52.17亿元人民币）的收购，其最近的收购对象是意大利环保公司纳都勒。

　　成立于1990年的纳都勒，是环境和可再生能源解决方案提供商及投资运营商，在全球投资、运营的环境项目超过30个，业务领域涉及城市固废处理、污水污泥处理、可再生能源及土壤复垦等。中联重科联合曼达林基金完成了此次收购，前者投资5031万欧元（约合3.59亿元人民币），获得纳都勒57%股权；曼达林基金则出资1589万欧元（约合1.14亿元人民币），持股比例为18%。


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中联重科确认收购特雷克斯 加速全球化战略

中联重科(4.29,0.050,1.18%)（000157）1月27日晚公告，中联重科确认，在过去数月中，就一项潜在的交易与特雷克斯（Terex Corporation）进行了讨论，并向其董事会提交了收购特雷克斯全部已发行股份的无约束力报价。目前该项交易的讨论正在进行中，中联重科将继续积极推进。

　　中联重科发布公告称，这项交易对于中联重科的战略转型、产业链的延伸和升级、产能及制造成本的国际大协同，是一个很好的机会。更重要的是该项交易能加速公司全球化战略的落地。同时也将增厚公司业绩。

　　中联重科称，目前该项目已经获取了国家相关部门的确认函，也获得了有关金融机构的融资支持确定函，公司将继续积极推进该项交易。

　　特雷克斯总部位于美国，1991年在纽约证券交易所上市，是仅次于卡特彼勒的美国第二大工程机械制造商。其核心业务涵盖高空作业平台、工程起重机、建筑机械、工业起重机和港口机械、物料处理机械，多个业务板块在全球数一数二。

　　如此次交易能够完成，中联重科的收入、利润和资产将大幅提升。2014年，特雷克斯销售收入73亿美元（约合447亿元人民币），在全球工程机械行业中排名第五位。中联重科当年的销售收入259亿元人民币，双方销售收入合计已超过700亿人民币。

　　业内人士分析指出，2014年中联重科业务85%集中在中国，特雷克斯业务72%集中在西欧和北美。如交易能够完成，中联重科的业务将实现全球市场全覆盖，成为一家业务全球化的国际公司。同时，将极大地丰富中联重科的产业链，并因此进入高空作业平台、工业起重机和港口机械、物料处理机械等3个全球领先的业务领域，获利与抗风险能力将得到显著提升。

　　2012年以来中国工程机械行业越过“黄金二十年”顶峰进入深度调整期。中国工程机械优势产能通过借力多种形式的国际大协作形成互利共赢。特雷克斯在全球主要市场深耕多年，拥有完善的产业基地和市场渠道。中联重科并购特雷克斯后，双方能在产能资源、供应链资源和渠道资源形成国际化的大协同。