主题：假期欧美日股市持续暴跌

全球股市还未从２０１６年年初的一轮齐跌格局中缓和过来，便再度集体陷入暴跌态势。最新这波金融动荡从美国传导至欧洲，随后又在登陆亚洲市场。

　　由于全球经济复苏乏力，而原油供大于求格局并未改变，８日纽约原油期货价格收报每桶２９．６９美元，跌幅达３．８８％。油价再度跌破３０美元关口，令市场避险情绪陡然高涨。８日纽约股市收盘时，美股道琼斯指数下跌１．１０％，标普５００指数下跌１．４２％，纳斯达克综合指数下跌１．８２％。

　　８日欧洲市场开盘之后，市场忧虑情绪继续发酵。市场担心去年亏损额高达６８亿欧元的德意志银行可能丧失偿债能力，该银行股价当天暴跌９.５％。德意志银行随后发表声明，强调拥有足够流动性偿付债务，但这种罕见的举动并未打消市场疑虑。

　　当天，泛欧绩优３００指数（ＦＴＳＥｕｒｏｆｉｒｓｔ）暴跌３.４％，创下２０１３年以来新低，其中银行板块跌幅更是高达６％。８日收盘时，德国ＤＡＸ指数重挫３.３０％，创下近１５个月新低，英国《金融时报》１００指数和法国ＣＡＣ指数也分别大跌２.７１％和３.２％。

　　９日亚洲市场方面，中国大陆、香港和韩国股市仍处于春节休市期间，日本股市沦为重灾区。东京股市日经股指当天低开低走，到午盘时跌幅已达４.９２％，全天跌幅高达５．４０％。

　　澳大利亚悉尼股市当天下跌２.７％，创下两年多来收盘新低；新西兰惠灵顿股市当天也下跌１.４％。

　　９日纽约股市三大股指下跌，道指跌０．０８％，标普指数跌０．０７％，纳斯达克指数跌０．３５％。

　　９日欧洲股市再度全线大幅收跌。

　　伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数９日报收５６３２．１９点，比前一交易日下跌５７．１７点，跌幅为１％。

　　数据方面，英国国家统计局９日发布的数据显示，２０１５年英国贸易逆差为３４７亿英镑（约合５０３亿美元），较２０１４年增加３亿英镑（约合４．３亿美元）。

　　个股方面，伦敦股市当天涨幅前五位个股分别为：服装零售商Ｎｅｘｔ股价上涨３．６５％，广告传媒巨头ＷＰＰ股价上涨３．３６％，邮轮公司嘉年华股价上涨２．６０％，洲际酒店集团股价上涨２．２９％，建材供应商沃尔斯里集团股价上涨２．２６％。

　　伦敦股市当天矿业股大跌，跌幅前五位个股分别为：英美资源股价下跌１１．２５％，矿业股安托法加斯塔股价下跌９．３７％，嘉能可股价下跌８．１３％，必和必拓股价下跌５．８５％，渣打银行股价下跌５．５５％。

　　欧洲其他两大主要股指当天均下跌，法国巴黎股市ＣＡＣ４０指数报收３９９７．５４点，比前一交易日下跌６８．７７点，跌幅为１．６９％；德国法兰克福股市ＤＡＸ指数报收８８７９．４０点，比前一交易日下跌９９．９６点，跌幅为１．１１％。

　　投资者恐慌情绪高涨

　　日本大和证券有限公司高级策略师高桥拓也表示，９日东京股市大跌体现了投资者对美国经济走势的担忧，而全球股票抛售潮更凸显投资者的风险偏好情绪已发生巨大变化。

　　简单来说，这种变化意味着投资者变得更为保守，卖出高风险的股票等资产，买入低风险的黄金等避险资产。８日，纽约商品交易所黄金期货价格暴涨４０．２美元，收于每盎司１１９７．９美元，涨幅达３．４７％。这一价格创下去年６月１９日以来最高收盘价，而近３．５％的涨幅也是２０１４年１２月１日以来的最高单日涨幅。

　　而在９日的东京市场，投资者避险情绪继续“高歌猛进”。传统的避险货币日元遭到追捧，自２０１４年１１月以来首次突破１美元兑１１５日元关口。而就在一周以前，美元对日元价格仍在１比１２１区间。从全球金融危机的历史经验来看，日元快速升值往往是危机前兆。

　　除了日元之外，当天新发行的日本１０年期国债也受到市场追捧，并直接导致日本长期国债第一次出现－０.０１０％的收益率。这也令日本成为七国集团（Ｇ７）中第一个出现长期国债负收益率的国家。

　　长期国债负利率意味着，投资者在买入这种债券后将非但没有收益，还需要支付费用。这也意味着，投资者宁可亏钱也不愿投资股票等风险资产。日本三菱ＵＦＪ资产管理公司首席投资官下村英夫（音）说：“这就像是一场恐慌。”他认为，投资者在恐惧心理推动下夸大了避险行为。

　　全球经济复苏前景不明

　　进入２０１６年以来，全球市场持续动荡，根本原因在于本轮全球经济复苏的不稳定和不确定性增强。距离２００８年国际金融危机爆发已过去７年多，但世界经济仍未摆脱危机阴影。而２０１５年更是全球经济自进入复苏通道以来增长最慢的一年。

　　美国花旗银行在最新一份研究报告中说：“市场担忧情绪正在发生改变，此前更多担心新兴市场‘硬着陆’和油价暴跌，如今则开始更多担心发达国家经济减速，以及全球央行再次提高资产价格的能力。”

　　２０１５年，新兴和发展中经济体经济增速连续第５年出现下滑，中国经济也正经历减速换挡的关键期。虽然美国经济此前复苏势头良好，但今年以来也疲态明显。纽约联邦储备银行行长威廉·达德利近日表示，美国经济面临油气行业投资减弱、美元升值、出口受阻等一系列下行风险。他预计，今年美国经济增速有可能仅稍高于２％。

　　“市场对风险资产的需求极度低迷，从价格动向来看，市场可能正在认输，”澳新银行高级经济学家乔·马斯特斯认为。

　　全球市场低迷，令美联储的最新表态更受关注。本周，美联储主席耶伦将在美国国会就货币政策发表半年度讲话。分析人士普遍认为，耶伦过于乐观和过于悲观的表态都有可能引发市场负面反应。马斯特斯说：“她需要乐观但又不显得像鹰派，谨慎而又不至于太过悲观。”

　　对于正在休市的亚洲其他地区市场来说，未来几天的情况将变得扑朔迷离。英国ＩＧ集团分析师克里斯·韦斯顿认为，如果全球市场的避险情绪没有改善，这两天休市的亚洲市场在节后可能出现补跌。


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这个女人今晚开口 只有她能安抚崩溃的全球股市

美联储主席耶伦北京时间今日晚间11点将在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词，这将是她八周来首次公开讲话。
　　在近期全球金融市场走势恶化，避险情绪高涨的背景下，耶伦除了要与狡黠的国会议员斗智斗勇回答其刁钻的提问，还要设法安抚已成为惊弓之鸟的市场，这对耶伦来说将是一项艰巨的任务。
　　如果耶伦委婉承认加息放缓
　　耶伦身上的担子并不轻松。因为在去年12月美联储时隔九年首度加息之后，市场格局的变化完全出乎了美联储之前的事先预料。金融市场环境显著恶化，而美国经济数据也显示增长动能有所迟滞。事实上，在两周前美联储举行1月政策会议时，这方面的苗头就已经很明显。
　　因此，耶伦的证词内容可能会与1月美联储决议的措辞大差不离，但会基于近两周以来出现的各种新状况补充更多的观点。
　　自美联储12月会议以来，金融市场环境已经明显趋于紧绷，这主要是由外部负面因素引起。而如此状况 会延续多久，就连美联储自己也不清楚。但近日以来全球银行业面临的压力，显然是个负面信号。
　　自12月会期以来，美国最新经济数据正显示经济增长势头不及其此前预期。而这甚至发生在股市下跌之前，因此很难完全说是受到了市场情绪恶化所致。此外，油价的意外持续大幅下跌，以及美元的升值，也已经对事先预设通胀率目标的实现前景造成了负面影响。
　　这似乎也意味着，耶伦会强调，美联储正在对经济的进一步动向加以密切关注，未来政策会议决策前景也将因此平添更多变数，也即委婉地承认美联储此后加息的步伐将会放缓。
　　如果耶伦今晚讲话措辞强硬
　　耶伦在证词中会强调全球外部风险事件所带来的负面影响，并以此来为美联储政策方向在此后可能会有的突变铺预先路，这也是更多人期待的观点。
　　而一旦耶伦今晚的讲话措辞继续悲观，那么对于已经高涨的全球市场避险情绪而言，这将起到火上浇油的效果。
　　耶伦国会证词会有四大看点
　　1.是否提及市场表现
　　近期，全球金融市场发生了巨大变化。2016年以来，全球股市遭到大幅抛售，资金涌入债市避险，欧美金融环境收紧。投资者应关注，耶伦是否在证词中提及近期市场表现，如果没有，国会议员会就此发问，需关注耶伦的回答。
　　一些经济学家认为，有部分指标显示，美国经济陷入衰退的概率在增加。美联储在1月FOMC声明中称，仍需观察，美国经济是否受到全球经济和市场的影响。
　　2. 3月是否依然加息
　　12月会议的时候，美联储官员们暗示今年会加息四次。不过市场认为，今年加息次数会远少于美联储官员们的预期，特别是3月会议上加息的概率非常小。美联储面临两难：劳动力市场在走强，薪资增幅也有上涨迹象，但其它经济数据疲软，金融市场动荡。
　　《华尔街日报》认为，耶伦会重申，3月会议上是否加息还没有定论，但未来加息速度将是缓慢的。
　　3.通胀水平
　　目前，美国通胀情况比较复杂。
　　一方面，通胀预期在变差，油价依然在下跌，这会使得CPI进一步走低。但另一方面，除去食品和能源的核心通胀水平比较稳定甚至有上升迹象。因此，需要关注耶伦在听证会上，对哪个通胀指标强调得更多。
　　4.监管方面的问题
　　尽管耶伦听证会主要涉及经济和货币政策上的问题，议员们通常还会询问美联储监管方面的问题。具体问题可能包括，银行业的“生前遗嘱”、今年银行的压力测试情况、美联储紧急贷款权力等。
　　高盛支招：需要一个折衷办法
　　高盛首席经济学家Jan Hatzius在接受CNBC采访时表示，耶伦需要找到一个折衷的办法，既不能表现出她完全忽视市场的动荡，同时又要暗示她仍期待宽松。
　　Jan Hatzius还补充道，耶伦需表示，FOMC仍持有12月加息时候的观点，以此安抚市场。
　　外界普遍认为，耶伦将在周三、周四的半年度货币政策报告上，会表示对美国经济前景有信心，同时承认海外风险上升，并且强调美联储政策仍然取决于经济数据。
　　随着金融环境趋紧，作为纽约联邦储备银行顾问小组成员之一的Jan Hatzius近期称，美联储三月不会加息，今年仅有三次加息。Jan Hatzius表示，“由于金融环境收紧，我们基本上排除了三月加息的可能性。美联储将希望花一些时间来评估真实的经济状况是否有什么不同。”
　　最新联邦基金利率期货市场的数据显示，市场预期的美联储今年3月加息概率已为零，而6月美联储加息的几率仅为5%，9月美联储加息的几率为11%，12月加息概率降至21%。
　　近期，除了美联储加息前景备受关注，由于当前市场动荡，经济数据疲弱，经济衰退的风险也成为市场讨论的焦点。
　　不过，Jan Hatzius认为，经济衰退不太可能会发生在美国。经济过热和杠杆增加是经济衰退的主要因素，但在目前环境下，看不出有衰退的迹象。

日经重挫4.8% 创8年来最大周跌幅

日股日经225指数收盘跌4.8%至14,952.61点。日股东证指数收盘跌5.4%至1,196.28点。日经指数本周重挫逾10%，创8年来最大周跌幅。

在昨日休市一天后，今日，日本股市恢复交易，日经225指数再度大跌，跌穿15000点大关，最低下探至14865.77点，最终收盘重挫4.84%，收报14952.61点，结束了一周的交易。

盘中时间，日本央行行长黑田东彦与日本首相安倍晋三召开会议，商讨针对经济与金融市场波动的对策。彭博社报道，日本央行行长黑田东彦说，与安倍首相讨论了经济和金融，黑田东彦称，将密切关注包括汇率在内的市场走势，负利率将帮助消费和投资。

《华尔街日报》消息，日本首相安倍晋三顾问称日本央行可能就加码宽松召集会议。据彭博报道，摩根大通预计日本央行将在3月14-15日政策会议上推出新一轮货币宽松。