主题：山西证券:中国铁建(601186)重大中标合同点评 增持

此次中标项目对09年和10年收益影响有限。公司今日公告的沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨项目是今年以来的第二个海外工程承包项目，合同金额为17.7亿美元，折合人民币121亿元，约占2007 年营业收入的6.81%，按照公司目前的经营管理模式，我们粗略估计能带给未来2年新增净利润2.14亿元，每股收益年新增0.008元，对公司业绩影响不大。

􀁺 公司是目前我国海外新签合同额最大的工程承包商，凭借其优良的品牌和经验优势，近几年新签海外合同大幅增加。截止到2008年9月，公司未完工合同额达到4091.9亿元，而海外未完工合同为1340亿元，占到32.75%。

􀁺 国内基建市场仍然是公司未来盈利的最大亮点。公司作为我国最大的综合性建设集团之一，在铁路基建领域占有40%以上的市场份额，而根据铁道部的部署，未来四年年平均投资额将超过6000 亿元，铁路建设将迎来历史性高峰增长期，预计公司将获得大额基建合同定单，尽享基建投资盛宴。

􀁺 我们维持1月份投资策略中的公司盈利预测水平，预计2008年-2010年公司净利润分别达到39.36亿元、57.81亿元、77.49亿元，每股收益分别为0.32元、0.47元和0.63元，维持“增持”评级

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