主题：市场风险偏好急降 偏股型基金发行惨淡保本热销

2016-02-25 00:16:00 来源：中国证券报
　　本报记者 李良

　　A股市场从去年下半年以来的频频暴跌行情，迅速降低了市场的投资热情，并逐渐传递到新基金发行市场。东方财富(300059,股吧)网Choice金融终端的数据显示，今年以来新基金发行中，股票型基金和偏股混合型基金的销售极为惨淡，但低风险的保本基金和债券型基金异军突起，成为当前新基金销售市场的大热门。

　　业内人士认为，公募基金以散户投资者为主，当前的销售结构折射出散户的投资风险偏好已经降到一个冰点，A股市场的观望情绪极其严重。而在“保本”盛行的年代，基金公司的产品布局也迎来了新的挑战。

　　股基惨淡 保本热销

　　从去年6月A股暴跌以来，股票型新基金的发行就陷入泥沼之中。今年以来，这种惨淡的情况仍在延续。

　　东方财富网Choice金融终端的数据显示，今年1月份，虽然新基金销售额总体仍达到671亿元，但股票型基金的销售额却仅为14.25亿元，单只股基的首募额更是低至2.12亿元，创下去年以来的新低。

　　同样不乐观的还有偏重于A股投资的混合型基金。1月份，虽然混合型基金的总销售额仍有101.4亿元，但单只基金的首募额却骤降至3.5亿元，而截至24日,2月份以来这个数字更进一步降低至2.47亿元，同样创下去年以来的新低。

　　但让基金公司们收获意外惊喜的是，偏股型基金陷入销售困境的同时，保本基金和债券基金的销售却火爆起来。尤其是保本基金，成为去年A股暴跌以来最大的赢家。东方财富网Choice金融终端数据显示，在去年9月底，保本基金的总资产净值为788.9亿元，但截至昨日，保本基金的总资产净值已经攀升至2038.67亿元，增加了近两倍。这种规模的大幅增长主要依靠的就是新基金发行带来的增量。

　　悄然热火的还有债券型基金。在去年A股走强之时，债券型基金销售一度陷入低谷，但A股暴跌后，债基再度成为香饽饽。东方财富网Choice金融终端数据显示，在去年9月底，债券型基金的总资产净值为6009亿元，但截至昨日，其总资产净值已经攀升至8156亿元。1月份，单只新债基的首募额也上升至12.16亿元，创下近半年来的新高。

　　产品创新“调结构”

　　面对着近期新基金发行的显著结构性变化，业内人士认为，考虑到A股市场人气短期难以重聚，偏股型基金的发行在一段时间内或仍处于艰难期，基金公司应当主动进行产品布局的结构优化。

　　中银国际证券建议，2016年基金业可以在以下几个方面做进一步的创新：一、进一步拓宽绝对收益策略类产品的对冲策略。在现有的市场中性策略的基础上，诸如相对价值策略、宏观对冲策略、新兴市场策略、事件驱动策略、多空策略、配置交易策略、统计套利策略等对冲操作策略都可以被绝对收益策略类基金应用。二、基金公司可以与指数公司合作，联手设计风格更鲜明的指数分级基金。在精耕细作原有的指数分级产品的基础上布局具有创新的指数产品。三、借道互联网金融，进一步推进大数据类产品的创新。2016年可以围绕“大数据投资+人工智能投顾+大数据跨行业协作”三个方面展开产品创新。


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