主题：曾俊华：深港通已准备就绪

香港财政司司长曾俊华16日表示，香港在深港通方面自去年来便已准备就绪，待中央拍板便可很快推行，但推行前要先做测试，宣布后也需要一些时间做准备工作。

　　曾俊华同时表示，两地监管层不时会讨论如何优化沪港通的问题。曾俊华指出，香港作为一个市场，一个平台，要确保所有交易在有秩序的情况下进行。


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深港通推出进程有望加快

　3月16日，在十二届全国人大四次会议闭幕后的总理记者见面会上，国务院总理李克强表示，现在内地和香港正在密切磋商，力争今年开通深港通。

　　在业界看来，在众多资本市场改革中，比较明确的是深港通。深港通在制度设计上并不存在障碍，额度设置、投资者准入、交易时间、卖空机制等基本可以参照沪港通。

　　中国人民银行广州分行行长、国家外汇管理局广东省分局局长王景武建议建立和完善深港通、沪港通机制，推动资本市场双向开放。“在成功开启沪港通的基础上，及时推出深港通，促进内地与香港证券市场相互连通。”

　　“希望深港通能于年内尽早出台，满足海内外投资者的需求。”香港恒丰证券董事长张华峰建议。他表示，深港通是推进内地与香港金融市场互联互通政策的重要一环，也是配合内地金融改革的一项重要举措，本应在沪港通推出之后便安排出台，但是内地与香港股市乃至全球金融市场都出现了不同程度的波动，或许推迟了相关计划出台的时间。

　　“从今年政府工作报告和证监会高层的一系列表态，以及结合当年沪港通的情况来看，深港通推出的步伐有望加快。”大同证券首席策略分析师郑虹在接受《证券日报》记者采访时预测。

　　经济学家宋清辉认为，2016年政府工作报告对深港通做出安排，说明深港通方案已经基本成熟，可能仅差一个重要时机窗口。若时机成熟，估计会随时推出。

　　今年3月初，港交所行政总裁李小加称，目前深港通的准备工作都已经完成，正在等待监管机构批准通过，随时都有可能宣布。

　　今年1月中旬，深交所表态今年将启动深港通；当月，深圳市长许勤在深圳市第六届人大一次全体会议上提及2016年争取深港通尽快获批。

　　招商局集团董事、招商局资本总经理李引泉表示，深港通开通后，资本市场的‘饼’会越来越大，而且将减弱城市之间的界限，促进城市间的互动和交流，对两地资本市场有积极作用。

深港通技术系统准备就绪 港股通试点方案修订

国务院总理李克强在会见采访十二届全国人大四次会议的中外记者并回答记者提问时表示，现在内地和香港正在密切磋商，力争今年开通深港通。对此，内地券商和香港方面均表示，深港通在技术系统上已基本准备就绪。

　　与此同时，近期上海证券交易所向各家证券公司下发了《港股通业务试点方案(2016年2月)修订》，通知各券商为港股市场即将引入的市场波动调节机制(以下称“市调机制”)和收市竞价交易时段做好业务准备和技术改造。据消息人士透露，港股市场预计将于今年三季度正式引入市调机制和收市竞价交易时段，港股通也将同步实施。

　　港股通

　　或引入市调机制及收市竞价时段

　　据悉，上交所此次修订业务方案涉及的主要业务要点是更新交易时间，增加市调机制和收市竞价交易时段。根据港交所的安排，港交所将于年内在证券市场推出收市竞价交易时段，帮助被动型基金等投资者能按收市价执行交易，随后引入市场波动调节机制，以保障证券及衍生产品市场持公平有序的操作。

　　由于市调机制适用的恒生指数及恒生中国企业指数成分股(现为81只)及收市竞价交易时段适用的所有恒生综合大型股及中型股指数的成分股、有相应A股在中国内地交易所上市的H股及所有ETF，均与港股通标的有交叉，因此港股通也要同步做相应的调整。

　　某大型上市券商港股通业务相关负责人表示，根据以往流程，券商在拿到修改规则后会对系统进行技术改造以及演练测试，预计需要几个月的时间准备。目前，系统改造方案尚未出来。

　　据接近港交所的消息人士透露，市调机制和收市竞价交易时段暂定于今年第三季度实施，收市竞价交易时段或将于第三季度初先行推出，香港证券市场的收市时间将由目前的下午4点延至下午4点10分。而市调机制则可能将于第三季度末实施。但具体实施时间要市场演习、准备就绪后才能敲定。

　　市调机制

　　不会对市场运行产生重大影响

　　根据港交所的资料，所谓市调机制，就是港交所对相关个股(均会有标识)及指数期货合约的波幅进行调节，即在上午及下午持续交易时段中(上午及下午持续交易时段前15分钟及午市最后20分钟除外)，上述投资产品会不断按动态价格限制被监测，有关价格须为5分钟前最后一次交易价格的±10%(证券)或±5%(期货合约)，若某只产品的下一个潜在执行交易价格超出动态价格限制之外，将触发5分钟的冷静期，届时有关产品仅可在固定价格限制范围内买卖，与这只产品挂钩的产品(如衍生权证)则不受影响。

　　冷静期旨在让市场参与者可以重新评估本身的策略及重设程序参数，交易将于冷静期后恢复正常。每个交易时段(上午和下午)、每产品最多只能触发一次冷静期，每个交易时段触发一次后，该产品不再受市调机制监控。

　　沪上中型券商人士表示，市场波动调节机制类似小“熔断机制”但又不同于内地的熔断机制。首先，调节机制是针对个股，目前只适用于恒指及恒生国企指数成分股(现只有81只股票)；其次，在同一持续交易时间段内仅触发一次；三是冷静期仍在交易，只是交易价格有上下限。预计推出后不会对市场运行产生重大影响。

　　港交所也指出，在香港市场引入市调机制并不是用来限制股价及指数涨跌，而是旨在缓和自动化交易引致的极端价格波动(譬如“闪崩”、程序错误等等)而可能对市场持公平有序的操作带来威胁，以及控制证券及衍生产品市场之间相互关联所产生的系统风险，尤其有关基准指数产品的风险。该机制与某些市场就证券交易限定每日价格范围的每日涨跌停板制有所分别。

　　深港通系统基本准备就绪

　　上述大型券商人士也介绍，券商方面针对深港通的系统已经测试完毕，可以说基本准备就绪。不过，在开户流程等规则方面可能会跟沪港通有所不同。

　　香港财政司司长曾俊华昨日表示，香港在深港通方面自去年来便已准备就绪，待中央拍板便可很快推行，但推行前要先做测试，宣布后也需要一些时间做准备工作。