主题：公募看好创业板潜力 密集申报创业板ETF基金



2016-03-18 06:15:00 来源：上海金融报

　　本周以来，创业板指围绕2000点反复震荡，并于昨日放量上攻。记者了解到，目前多家公募巨头都已提前布局创业板ETF基金或ETF联接基金，以分享创业板的增长活力。不过，部分业内人士指出，当前创业板的估值有待进一步消化，未来走势存在变数。

　　基金密集申报创业板ETF

　　证监会网站公示的基金募集核准进度显示，截至3月4日，南方、华安、华夏等老牌公募都申报了创业板ETF基金。其中，南方基金早在去年12月24日就递交了申请材料；华安基金于今年1月4日申请发行创业板50ETF及其联接基金；华夏基金则于今年2月25日递交申报材料，申请设立创业板ETF及其联接基金。记者从部分基金公司市场部人士处得知，目前相关产品仍在审批阶段，何时推出要看监管机构的回复。

　　老牌公募基金纷纷布局创业板，看中的无疑是创业板潜力。根据深交所近日发布的创业板及中小板年报统计分析，中小创上市公司不仅在业绩上实现了较快增长，更在创新性、成长型方面显示出勃勃生机。

　　“目前来看，创业板指数向下空间不大。”在新华基金(博客,微博)基金经理贲兴振看来，在经济形势不乐观的时候，市场反而比较偏好成长股。“市场普遍认为，经济发展越有压力，企业转型的动力就越强，因此更加坚定看好成长股。若有"稳增长"政策出台，且经济数据好转，市场风险偏好反而会下降，谨慎看待成长股。”贲兴振表示，“主板里更多的是传统转型标的，但在供给侧改革的背景下，龙头企业最好的改革结果可能也只是恢复到正常盈利水平，没有较高的成长性。而新兴产业里的优质投资标的多集中在创业板。”

　　事实上，进入2016年，市场对创业板的投资热情明显高涨。2015年年度指数基金冠军——创业板ETF大规模净申购，短短一个多月时间份额激增近九成，合计约30亿元增量资金涌入。

　　ETF存在的套利空间，一直是吸引投资者不断入场的重要原因之一。易方达创业板基金经理王建军表示，目前套利的种类大致可分为三类，即价差套利、成份股事件套利和间接T＋0交易的统计套利等。其中，价差套利，是指投资者根据ETF的实时净值和二级市场交易价格的差异，实行买低卖高进行价差套利交易；成份股事件套利，主要针对ETF持仓的停牌或涨跌停的成份股，依据其事件对未来股价的影响进行的相关申购或赎回的套利交易；间接T＋0交易，则是投资者根据ETF实物申购赎回的特征，可以借道ETF实现对指数的T＋0交易，也就是针对指数的高频交易。

　　创业板走势存疑

　　虽然部分基金公司积极布局创业板，不过，对于创业板的走势，市场仍存分歧，而高估值则被认为是创业板的最大压力所在。

　　同花顺(300033,股吧)数据显示，去年6月3日，创业板的平均市盈率一度创下了137.86倍的历史高位，经过半年多的调整，目前已经回落至53倍左右。而从个股来看，市盈率大于50倍的个股仍占据半壁江山。

　　“创业板的优质个股估值处在均值水平，但根据其业绩增长幅度，现在的估值并不便宜。”贲兴振表示，“虽然部分创业板公司实现了业绩增长，但此前估值的涨幅远远高于业绩的增幅。相对而言，比较看好信息安全、职业教育、学前教育和制造业升级方面的优质标的。”

　　而从近期创业板走势看，虽然昨日创业板指大涨，但本周三创业板在“战略新兴产业板从"十三五"规划中被删除”等消息的刺激下，最终仅险守2000点，投资风险仍需警惕。


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