主题：基金经理期盼楼市股市跷跷板效应 企盼引“活水”


2016-04-01 03:18:41 来源：中国证券报 作者：李良

　　一线城市楼市调控或分流资金

　　上海、深圳等一线城市的楼市调控政策重磅出击，在引发楼市调整预期的同时，也带来了资金分流至A股市场的期盼。多位基金经理在谈及此次楼市调控政策时表示，虽然出台调控政策的主要是一线大城市，但考虑到去年以来资金流入楼市的主要地点就是在一线城市，因此，此次重量级的调控政策将对楼市资金形成显著的“挤出”效应。他们认为，虽然目前A股市场财富效应并不明显，楼市资金未必会在此时大举进入A股市场，但由于国内投资渠道依然狭窄，分流出来的资金逐步进入A股的前景还是值得乐观。不过，他们并不认为A股市场会迎来拐点，掘金个股的投资机会成为他们关注的重点。

　　企盼引“活水”

　　去年至今在楼市中涌动的庞大资金流，对于历经数次暴跌的A股市场，具有莫大(博客,微博)的吸引力。在业内人士眼里，由于分属不同的投资市场，楼市和A股市场长期存在“跷跷板效应”，此番政府重拳调控一线城市的房地产市场，或将让部分资金转而投向A股市场，刺激一波强势反弹行情。

　　上海一位基金经理指出，目前，市场情绪已经有缓慢修复的迹象，场外资金阶段性入市的迹象也比较明显，这为A股市场下一阶段的反弹打下了基础。如果在这个关键时刻，楼市调控引发的部分资金分流进入A股市场，或能在短期内给市场以较强的刺激，并引发一波可观的反弹行情。

　　海富通基金机构权益投资部总监黄东升则表示，后市仍有时间和空间上涨，原因是短期内市场的主导因素预计不变。除了监管层呵护，宏观经济情况温和复苏、二季度有可能看到比较好的经济数据外，市场的风险偏好也所有提升。潜在的利空一是通货膨胀，一是美联储加息，但预计这两个利空短期内可控，不会带来比较大的影响，因此，最近一段时间市场将处在较好的环境，迎来一个操作窗口。

　　掘金个股行情

　　虽然许多基金经理对楼市调控为A股市场引“活水”充满期盼，但在整体市场情绪已经发生实质性改变的背景下，他们并不认为A股市场会迎来拐点，掘金个股的投资机会成为他们关注的重点。

　　万家投资研究部总监莫海波表示，目前市场普遍认为宽货币带来1、2月份的经济数据好转，所以3月份CPI、PMI以及固定资产投资等指标至关重要。另外，强势美元的回归又会引发人民币贬值以及资本外流风险博弈预期，约束本次反弹向上的估值空间。操作上应注意波段把握以及题材的选择，反弹行情的博弈性机会更加适合自下而上策略。建议关注近期农产品(000061,股吧)以及白酒涨价预期，无人驾驶智能以及新能源汽车领域。

　　上投摩根智慧生活拟任基金经理杨景喻分析指出，近期偏暖的政策信号提振市场信心，市场有望迎来中长期布局良机。从整个市场来看，估值经过一轮一轮的挤泡沫和降杠杆，逐渐趋于合理化，已经有不少行业和公司的估值低于历史平均水平。此外，中国的宏观经济虽然不会有强刺激政策出现，但有望不断有相关改革政策出台，支持宏观经济向好的方向发展。杨景喻表示，正在发行的智慧生活基金，重点关注新兴消费、TMT、医疗服务、金融理财、家居生活五大投资方向，在具体投资策略上，尽量规避系统性风险，控制个股风险。


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