主题：海富通基金周雪军：看重行业研究 关注三条线索




2016-04-12 08:02:47 来源：证券时报

　　证券时报记者 应尤佳

　　海富通基金旗下基金经理周雪军是一位追求长期回报的基金经理，在过去4年中，他管理的产品每年都跑赢标准指数的涨幅，在同类基金中排在前1/2甚至前1/4。

　　周雪军尤为看重行业研究，他表示，在行业配置上未来主要会关注三条线索。

　　看好宏观经济回升

　　周雪军表示，宏观来看，已经出现了经济回稳的迹象，“房地产、基建、汽车销量都有所回升，虽然房价上涨是个问题，但有助于经济回稳。”他认为，由于1月份的经济数据比较差，大家对于复苏的预期都降得比较低，因此，只要增长超过了大家的预期，就会给市场一个触底反弹的支撑。从现在的情况看，经济回稳的迹象较为明显，部分企业开始有了基本面的支撑，货币的宽松也逐步传导到实体经济中。

　　他说，在此基础上，物价也有温和回升。由于目前处于供给收缩，而需求也相对收缩的状况，因此，只要需求稍微回升一点，价格就会出现上涨。“比如过去的两个月中，养殖业股票获得了非常好的投资收益，这主要是因为供需关系的微妙平衡正在被逐步打破。”

　　“在经济回稳的过程中，也不是没有扰动因素，例如控制一线城市房价的上涨可能就是扰动因素之一，但这并不影响大部分城市去库存，因此，总体来说全国房地产业呈现温和回升的状态。”他说。

　　他认为，目前股票估值也趋于合理，“经过去年下半年至今的调整，很多股票都开始具有投资价值，已经具备了精选个股的空间。”

　　看重行业研究

　　周雪军告诉记者，在宏观经济、行业研究以及个股选择这三个投资维度上，他最为看重的是行业研究，因为好的行业最能够分享到宏观经济的红利，而且好的行业中也最容易出现好公司。

　　周雪军表示，对于未来行业的配置主要会关注三条线索。第一是汽车、基建、房地产行业。第二是养殖、化工产业。他认为，现在可以关注养殖业的上游，“猪价越来越高，必然会传导到上游，因此，可以提前布局。”第三是那些估值可以接受的成长股。他说：“代表新经济发展方向的股票在去年的一轮上涨中估值泡沫化严重，现在处于估值修复过程中。”


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