主题：四方冷链今日申购指南 10日中签缴款


2016-05-06 07:44 来源：证券时报


四方冷链（603339）今日申购，发行价10.19元，市盈率18.99倍，行业市盈率54.85倍，申购上限19000股。

公司本次共公开发行5170 万股A 股。回拨机制启动前，网下初始发行数量3200 万股，占本次发行总股数的61.90%；网上初始发行数量1970万股，占本次发行总股数的38.10%。

申购价格：10.19元

申购上限：19000股

申购日期：2016-5-6

中签缴款：2016-5-10

四方冷链主营业务为冷链装备和特种集装箱的研发、生产和销售，公司主营产品为以速冻设备为主的冷冻设备和罐式集装箱。

2013 年、2014 年、2015 年，公司主营业务毛利率分别为23.89%、27.17%、27.73%。其中，公司2014年主营业务毛利率水平有所上升，主要原因为：①罐式集装箱毛利率因不锈钢等原材料价格下降因素影响有所上升；②公司产品结构进一步调整，毛利率水平相对较高的制冷系统产品、近海罐箱等特种罐式集装箱产品实现收入占比上升所致。公司2015年主营业务毛利率水平较2014 年基本持平。

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金冠电气今日创业板上市交易 定位分析


金冠电气（300510）6日将登陆深交所创业板上市交易，公司人民币普通股股份总数为8692.10万股，其中首次公开发行的2180万股股票自上市之日起开始上市交易。发行价12.3元/股，市盈率22.99倍。

【公司简介】

金冠电气成立于2006年，是集产品研发、生产制造、营销服务于一体的跨电力、能源、交通、工业自动化行业的科技导向型配电设备制造企业。厂区占地面积70000万平米，厂房建筑面积60000多平方米。公司下设5个职能管理中心，一家全资子公司，一家控股子公司。公司是吉林省高新技术企业、吉林省百强民营企业、中国电器工业最具有影响力品牌企业。金冠电气作为科技导向型企业，始终致力于研究开发输变电高端化、智能化、数字化产品作为企业研究发展目标，公司拥有省级企业技术中心，下设4个产品研发部，先后获得国家发明及实用新型专利50余项，并拥有完全自主知识产权。

公司为专业从事智能电气成套开关设备及其配套元器件的研发、生产和销售的电气设备制造商。

公司此次募投方向包括C-GIS智能型环网开关设备建设项目、智能型高压开关控制系统技改项目、研发中心升级项目以及补充公司流动资金项目。

【机构观点】

中天证券：公司是东北地区规模较大、品种较全的智能电气成套开关设备供应商。政府对电力系统的投资力度进一步加大，从而也带动了输配电及控制设备行业投资的快速增长。由于高压开关控制设备行业的生产企业较多，市场竞争较为充分，目前无行业领导者。公司主要竞争对手为北京合纵科技、河南森源集团等。2013-2015 年公司营业收入分别为19,413.36 万元、24,002.85 万元和26,195.56 万元，营业利润分别为4,552.12 万元、4,954.14 万元和5,521.45 万元，公司业绩稳定增长。发行人主营业务突出，行业发展前景广阔，核心竞争优势明显，未来具备可持续盈利能力

华林证券：公司是专业从事智能电气成套开关设备及其配套元器件的研发、生产和销售的电气设备制造商，主要产品包括C-GIS智能环网柜、智能高压开关柜及其配套的真空断路器等。公司生产的C-GIS智能环网柜和智能高压开关柜是公司业绩稳定增长的主要来源，也是国家智能电网建设的重要设备。国家智能电网建设带来的C-GIS智能环网柜及智能高压开关柜等产品的良好前景有利于公司的长期发展。公司2012-2015 年营业收入为1.65、1.94、2.4 和2.62亿元；2012-2015 年净利润为0.34、0.41、0.45 和0.51 亿元。公司发行市盈率22.99倍，低于同行业可比上市公司最近一个月平均市盈率31.78 倍。

汇嘉时代6日上交所上市交易 定位分析


汇嘉时代（603101）6日将登陆上交所上市交易，本次公开发行股票6000万股，本次公开发行后总股本24000万股。发行价8.81元/股，市盈率22.98倍。

【公司简介】

公司是新疆一家集百货、超市为一体的大型股份制商业零售企业，经营网点遍布全疆各地。通过十二年的开拓与发展，其旗下已经拥有乌鲁木齐中山路店、新疆库尔勒汇嘉时代购物中心、新疆昌吉汇嘉时代百货有限公司、新疆克拉玛依汇嘉时代百货有限公司、新疆五家渠汇嘉时代百货有限公司、乌鲁木齐北京路汇嘉时代广场等多个百货经营实体，主营业面积达20万余平方米。今后几年，是汇嘉时代发展的重要时期，汇嘉时代百货将按照“巩固首府领导地位、复制区域领先优势、面向全疆连锁扩张”的发展策略，通过自营式发展和投资式发展，打造商业旗舰，发挥规模经济，加强与供应商的合作，使汇嘉时代百货成为新疆本土一流时尚百货连锁的首选专家。

【机构预测】

东吴证券表示，假设公司购物中心项目顺利推进，预计16-18年实现营业收入29.48亿元、32.12亿元和34.86亿元，净利润1.15亿元、1.24亿元和1.37亿元，每股收益0.48元、0.52元和0.57元。我们给予公司16年25XPE，对应价格为12元，给予“增持”评级。

广发证券预计公司16-18 年净利润分别为1.14、1.26 和1.33 亿元。假设按上限发行6000 万股计算，总股本为2.4 亿股，对应16-18 年摊薄后EPS 分别为0.48、0.53 和0.55 元。我们以6 家典型传统零售公司作为参考，2016年动态PE 估值为18.5 倍，动态PS 估值为0.43 倍。公司合理的估值中枢为2016 年18XPE，新股询价合理估值区间为17.1-18.9XPE（上下浮动5%），即8.21-9.07 元/股。