主题：机构论市：持续缩量释放重磅信号 变盘方向或已探明



2016年05月30日 15:28来源： 东方财富



尽管尾盘券商、银行板块发力，指数出现上扬，但在量能萎缩的情况下，仍是飘红艰难。主力持续缩量释放弱势行情延续的重磅信号。


　　[B]源达投顾：主力持续缩量释放重磅信号[/B]

　　周一本周的第一个交易日，也是5月的倒数第二个交易日，也许是上述特殊地位的刺激，多方今日生出争夺之心，沪指今日低开向下触底后，走势出现反转，指数止跌回升。但是多日的箱体震荡给市场的心理阴影较大，是以指数触碰到2830整数点位后，做多动能变弱，指数小幅下挫，再度开启震荡模式。午后受制于早间指数的止步不前，市场交易热情萎缩，量能缩小，连带着指数也几番飘绿，尽管尾盘券商、银行板块发力，指数出现上扬，但在量能的萎缩下，仍是飘红艰难。主力持续缩量释放弱势行情延续的重磅信号。



　　技术是决定A股的走势根本。从技术面看，分时图上沪指震荡上行看似较好然而成交量上看却是趋于低迷，黄白汇聚的趋势也显示了目前市场热点匮乏，赚钱效应趋冷的态势。小时级别沪指开盘的下跳缺口已经回补，但是上方60小时均线压制仍难突破，预计短期市场仍将在2782----2838的箱体内震荡。日线级别上多空双方在五日线和十日线展开博弈震荡，另外下方目前2800点的震荡趋势依然存在，短期市场仍然没有方向选择的曙光初现的迹象。

　　近期两市成交地量频现，在极端缩量的背景下，短期市场难以出现规模反弹行情，走差的行情趋势又进一步导致了缩量，市场便在缩量、下跌的恶性循环中难以脱身。两融数据也是不见好转，截止上周五，沪指再度下跌31.03亿元，越发逼近8200亿关卡，近期接连杀跌的两融数据从侧面反映了市场低迷的人气。此外美联储加息风波再起，耶伦的偏鹰派言论促使加息预期大幅升温，短期新兴市场恐将存在不同规模的资本流出。

　　[B]和信投顾：指标股护盘未改市场地量特征[/B]

　　周一深沪A股低开后震荡分化，上海市场受金融指标股护盘影响，最终小涨1.40点，而深圳成指则下跌-44.79点，创业板指数下跌-11.37点。由于金融股主要集中于上海市场，因此沪综指的小阳更多层面来自于指标股护盘，但从市场总体交易特征来看，上海市场成交1155亿元，深圳市场成交2178亿元的量能依然体现箱体平台的地量运行轨迹。

　　行业板块市场表现方面，均没有大的涨跌变化，涨幅前三位分别为非汽车交运+0.87%，半导体及元件+0.81%，银行+0.78%；行业跌幅前三位分别为包装印刷-1.22%，机场航运-1.09%，景点及旅游跌1.07%，行业板块涨跌比来看，下跌板块多于上涨板块，只是银行指标股护盘显示沪指略涨1.40点。

　　从上海综合指数上周K线收盘轨迹来看，为一典型的十字周星态势，而配合近期股指在2781-2860箱体来看，多空双方在箱体内进行了激烈的争夺。本周一市场地量特征中，需要引起注意的是，一是金融、银行股能否扎住，二是创新低个股是否扩散。目前来看，工商银行、中国银行等股价基本每日以分值计；而创新低个股方面中国联通、精工钢构、中兴通讯、华业资本等也在扩散，这些体量仍在继续增加之中。如果后者继续扩散，市场则下台阶的概率较大。

　　如果从轨迹形态来看，上海综指近期的箱体2781-2860区域形成了一个典型的无量拉据状态，周一上海市场1155亿的市场量能，说明在护盘指标股的过程中，参与的投资者非常有限。配合周技术轨迹形态的十字星，显示市场进入致敏感的时间之窗，而在此箱体平台内的运行在本周有望打破。

　　技术指标方面，短期技术指标由经过周一上海综指日线KDJ、w%r、RSI等在中高位区有走平略上迹象，阶段性趋势指标如周K线虽然下移至中下低位区，但并末全部进入纯化期，目前周线KDJ中的KD值依然23.14与37.06附近，月线MACD指标依然下行，很显然下跌压制轨迹没有改变，仍然对股指形成压制作用。

　　总体而言，周一护盘指标股导致的沪深股指涨跌不一，显示近期箱体平台2781-2860区域的运行中多空争夺依然激烈，但考虑到市场量能指标来看，如果不能出现改观，平台近期出现下破的概率依然较高；而如果向上，则需要有效量能及基本面实质性的配合。从操作策略来看，短线投资者宜控制仓位的情况下，小仓位进行逢低运作即可，而对于稳健投资者而言，在量能低迷无法改变的情况下，继续战略观望为宜。
巨丰投顾：谨防近期急跌挖坑

　　【今日小结】

　　全天看，两市小幅低开，开盘下探后小幅拉升，随后展开震荡，在权重股的带领下，板块、个股小幅回升，刺激股指上行翻红，但随即冲高回落保持整理。午后，大盘于昨日收盘上下窄幅震荡，尾盘小幅回落。

　　【明日策略】

　　今日，股指低开震荡，随后于红盘上下整理。盘面看，午后权重股小幅回升抑制股指下行压力，而题材股分化下操作热情不高，尽管大盘一度小涨，但个股迟迟不能表现；消息面，证监会宣布新三板分层管理办法，从中可以看出创新板标的很多都是质地优良且股指较低的标的，它们将会对当下创业板估值产生较大刺激，而且也将引流部分资金；技术上，股指横盘十多个交易日，已经绝对变盘临界点，成交量无法释放下，短期或有破位下行风险。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，在美联储加息之前，市场隐患依旧，人民币贬值以及资金外流影响依旧，而A股未纳入MSCI之前，增量资金显然也不会轻易入场，横久之下，破位下行进行挖坑或是主力被迫所致。因此，应谨防股指本周挖坑行为，反弹减仓保持观望为主。

　　【操作关注】

　　具体操作上，短期大盘或将迎来变盘，但在方向未明确前，继续保持仓位，同时耐心等待抄底良机。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　[B]中方信富：缩量筑底外资大举流入 变盘方向或已探明[/B]


　　【市场表现】受周末利空消息影响，周一两市小幅打开，而后快速击穿2800点整数关口后企稳回升，题材热点有所表现，全天维持弱势震荡筑底走势，人气低迷，成交量再次刷新地量。盘面上看，集成电路、量子通信、高铁、园区开发等板块涨幅居前。猪肉、OLED、智能电视、钛白粉等板块跌幅居前。沪股通净流入逾29亿。

　　【后市策略】周一全天维持窄幅震荡走势，整体仍然处于震荡筑底格局之中。盘面上，集成电路、量子通信、稀土板块表现强势，而前期表现活跃的OLED概念、锂电池概念继续选择调整，盘中券商护盘迹象明显；从技术上看，四大指数低开高走，整体仍然处于震荡区间内；量能方面，周一成交量再次刷新2016年熔断以来新地量，人气十分低迷，但值得注意的是，沪股通周一净流入25亿，刷新近一个半月来的最高成交量，外资的持续介入，或预示市场接下来将强势表现。总的来看，市场上有压力，下有支撑，量能市场有限的情况下，后市或将继续在2800一带震荡整理，目前市场已经经过充分的缩量整理，变盘窗口将一触即发，可关注题材股的持续性以及量能表现情况，轻仓参与，震荡修复行情中，可考虑顺势而为，控制操作的频率和节奏。
[B]中航证券：如何应对当下纠结行情[/B]

　　今日两市中幅低开后快速走低，9:36时见全日低点后开始回升，11时左右股指已翻红，之后横盘整理至中午收盘；午后股指继续横盘整理；盘面热点：量子通信、稀土永磁、宽带提速、养老概念、绿色照明、触摸屏、IPV6、电子支付、次新股等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现先抑后扬的行情。

　　市场自5月10日以来，几乎走出了连续15天横盘整理的态势，由于场内资金选择小盘题材股为短期做多的主打品种，也造成了指数的持续不作为状态；不过反过来说，从历史来看，中国股市成立26年来，不管是牛市还是熊市，小盘股都是非常重要的投资标的，而权重股的集体大行情只可能发生在牛市中；有了这个最基本逻辑，就非常容易理解在目前的弱势行情下，小盘股为何总是频频受到资金的关注，而权重股则鲜有人问津，投资者需要做的是顺势而为，并持续更新自己的思维，学会与时代最大限度的匹配，才能够在市场中生存下来。

　　回到今日盘面，除了早盘的快速下跌，之后全天大部分时间都呈现出一种窄幅震荡的个格局，创业板总体还是强于主板，弹性也好于主板很多，中航证券春风顾问团樊波认为目前这两大指数的最大压力在沪指2840—2850之间，创业板在2085点上下，这种纠结的行情不会维持太长时间，本周打破这种平衡的概率较大，投资者需密切关注。

　　总结一句话：投资的本质一方面是判断行情的走向，但更重要的是针对行情与预判是否一致做交易策略方面的机动应对，樊波认为就目前行情来说，控制仓位是应对行情变化的最有效策略。

　[B]　科德投资：重视农业股的动作[/B]


　　今天市场继续走出缩量行情去，指数在开盘点位附近波动，成交量继续较上一个交易日小幅萎缩。市场的热点有所复苏，OLED概念股继续走好，金融板块普遍上涨，但是受制于成交量，大涨的个股数量不多。整个市场呈现出上涨家数较多的状态。从近期市场走势来看，构建平台的可能性较大。

　　一、有色金属低迷

　　近期国际市场当中，大宗商品的价格持续低迷。一克黄金的人民币标价已经从高位跌到254人民币左右。国际大宗商品价格的低迷最直接的影响就是资源股。随着黄金等产品价格短线下跌，资源股短线颓势尽显。在资源股下跌的影响之下，两市指数上行受阻。资源股一旦回落对市场的资金走向影响也是比较明显的。

　　六月份美联储即将召开议息会议，从前期耶伦主席的表态来看不排除加息的可能，这个时候国际大宗商品价格承受的压力较大，预计要到会议结束才会完全释放利空。在这期间预计大宗商品的价格会不断影响两市走势。

　　二、后期趋势

　　过两天即将公布五月PMI数据，数据对于市场的走势影响比较大。若PMI数据能够继续好转，那么将会修正市场对于经济的悲观预期。我们认为一旦悲观预期被修正，就可能引发两大现象，一是场内资金动作更为活跃，个股的交易也会更为活跃，二是场外资金更为积极，届时市场有望开始新一波反弹走势。

　　市场热点方面，今天尾盘农业股开始反弹，后市农业股的机会预计比较突出。其次，今天OLED个股尾盘受到大盘影响有所走弱，后市一旦市场重新活跃，机会还将比较突出。
[B]广州万隆：外资弱势中大吸带血筹码 一轮暴风雨或临近[/B]

　　今天是530，是07年“半夜鸡叫”让人深刻暴跌日子，因此近十年股指今日的表现均不会太好。不过感到意外的是，在当前如此弱势行情中，外资却在暗中大吸带血筹码，这让大盘在530这一特殊日子表现得差强人意，在跳水破2800点后顽强拉回。

　　据统计，今日上午海外最大RQFII A股ETF接获逾2亿个基金单位净申购，即约有20亿RMB净流入该ETF。在弱势中有如此资金流入，一定程度上封杀了大盘下跌空间同时，也提振了多方局部做多的气氛，今日两市虽仍处弱势，但结构性机会依然存在。如超跌的中茵股份开始底部放量拉升、盘小次新股昊志机电连续涨停创新高、主力高度控盘的顺威股份横盘后亦强势涨停拉升等。充分说明当前行情虽弱势，但市场并不缺结构性机会。对战略产业、超跌与主力介入类小盘股，我们还是可积极抄底的。

　　海外最大RQFII在弱势中开始布局A股，是否意味着当前大盘已跌无可跌，已迎来长线布局的机会呢？我们认为，外资弱势中吸筹，在于赌A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数，并憧憬深港通将于近期宣布启动时间表。不过值得注意的是，A股纳入MSCI指数并不意味着增量资金马上将入市，他国历史经验看纳入后几个月指数也未必会一定上涨，不宜对A股纳入MSCI指数事件过分关注。而须留意的是，6月美联储加息、产业资本减持等利空。在利好于利空剧烈碰撞下，横盘已久的市场或面临着新一轮暴风雨。

　　而在新一轮暴风雨或临近下，我们还是须防股指久盘必跌的危险行情。因此，对那些业绩透支、产业资本大幅套现类个股，逢反抽我们还是须出局为宜，如以下四类高危类个股。

　　1，弱势中没有谁会永远举杠铃，近期强势抗跌的品种倾巢之下无完卵，对此我们须逢反抽回避；2，壳资源受政策打压降温，这必将引发绩差股暴跌，业绩透支类个股我们须逢反抽逃命；3，产业资本大幅减持的，弱势减持无疑雪上加霜，此类股我们不应立于危墙之下；4，主力出逃、放量巨阴破位类个股，此类股股价往往长期难翻身，如前股王安硕信息熊途漫漫。

　　[B]宁波海顺：汇市再成市场焦点 A股不改弱势振荡[/B]


　　沪深两市今日双双低开，沪指以2814.56点低开6.40点开盘，随后快速下杀，下探至2794.66点受到一定支撑震荡走高翻红，午后围绕前一交易日收盘位2821点一线弱势震荡，收盘报2822.45点，上涨1.40点，涨幅0.05%，成交1155.87亿元；深成指以9756.88点低开56.75点开盘，收盘报9768.84点，下跌44.79点，跌幅0.46%，成交3334.75点；中小板开盘6385.62点，收盘报6383.64点，下跌37.08点，跌幅0.58%；创业板以2054.62点低开15.27点开盘，收盘报2058.52点，下跌11.37点，跌幅0.55%；两市合计成交3334.75亿元，较前一交易日有所减少。

　　盘面上，受中国中车复牌上涨影响，高铁产业表现突出，移动支付、量子通信等板块也涨幅居前，超级电容、黄金概念、OLED等板块表现欠佳。上周五，美联储主席耶伦在哈佛大学发表演讲称，如果经济如预期般改善，就业指数持续走好，美联储应该在“未来几个月内”加息；受此影响，让市场对美联储在7月会议上加息预期再度增加；而今日，人民币兑美元中间价报6.5784元，大幅下调294个基点，再度对A股市场产生利空影响；回顾一月份的股市大跌，其根本原因还是人民币大幅贬值导致市场对中国经济的普遍担忧，而近期美联储加息预期的不断增加，人民币贬值再度面临贬值压力，无疑在短期内为A股市场的上行带来压力；而今日，市场成交量再创熔断以来新地量，表明市场人气低迷，场外观望情绪浓厚；由此，宁波海顺认为，在市场存量资金博弈背景下，弱势震荡的格局仍旧是短期内的主基调，操作上建议投资者观望为主，静待大盘的方向选择。

[B]中证投资：A股地量再现 市场或先蹲再起跳[/B]

　　今日A股低开下探后企稳，维持窄幅震荡走势。上证综指早盘小幅低开后一度快速杀跌，以2794.66点逼近上周四低位，但很快企稳回升并成功翻红，随后维持平盘附近窄幅震荡走势，深市各主要指数则表现较弱，尾盘回落而未能收红。在整体振幅大幅收窄的背景下，市场再现“熔断”以来地量，其中沪市成交1155.87亿元，深市成交了2178.88亿元。

　　截至收盘，上证综指收报2822.45点，上涨1.40点，涨幅为0.05%；深证成指收报9768.84点，下跌44.79点，跌幅为0.46%。中小板综指收报10522.99点，下跌0.54%；创业板指数收报2058.52点，下跌0.55%；上证B股指数下跌0.51%，收报334.57点；深证B股指数下跌0.08%，收报1045.54点。

　　行业方面看，29个中信一级行业指数中仅银行、非银行金融、建筑、通信和机械指数上涨，涨幅分别为0.89%、0.59%、0.39%、0.25%和0.01%，其余指数全部下跌。其中，有色金属、煤炭、轻工制造、餐饮旅游、农林牧渔和交通运输指数跌幅居前，全日跌幅分别为0.96%、0.91%、0.91%、0.91%、0.75%和0.75%。

　　142个概念板块中有28个上涨。其中，芯片国产化、次新股、传感器、养老产业、量子通信和物联网指数涨幅居前，全日分别上涨1.97%、1.76%、1.24%、1.15%、0.75%和0.66%。

　　外围市场方面，上周五道琼斯工业指数上涨0.25%，纳斯达克指数上涨0.65%，标普500指数上涨0.43%。亚太股市方面，截至北京时间15时，日经225指数上涨1.39%，韩国综合指数下跌2.04%，恒生指数上涨0.36%。

　　分析人士指出，虽然今日股指走势平稳，但主要系权重股护盘之功，上周活跃概念板块的全面回调，以及量能的再创阶段新低，都显示当前人气低迷的困局依然萦绕，因而市场维系了弱平衡状态。整体来看，六月份面临的不确定性因素较多，这将对市场走势造成冲击，不排除市场先蹲再起跳的可能性。

　　[B]迅视财经：中小创该跌不跌或意味利空出尽[/B]


　　重要热点：

　　标普500指数涨幅0.43%，报2099.06点，创4月20日以来新高。道琼斯工业平均指数涨幅0.25%，报17731.22点。纳斯达克综合指数涨幅0.65%，报4933.50点。WTI 7月原油期货跌幅0.3%，报49.33美元/桶，上周累涨约1.9%。布伦特7月原油期货跌幅0.54%，报49.32美元/桶。COMEX 6月黄金期货跌幅0.5%，报1213.80美元/盎司，创三个月收盘新低。富时泛欧绩优300指数收涨0.13%，报1371.33点，上周累涨3.38%。德国DAX 30指数收涨0.13%，报10284.62点，上周累涨3.73%。法国CAC 40指数收涨0.05%，报4514.74点，上周累涨3.69%。英国富时100指数收涨0.08%，报6270.79点，上周累涨1.86%。

　　国务院任命赵争平为证监会副主席。赵争平此前担任证监会主席助理、党委委员；发改委：批复新建太原至焦作铁路、吉林省龙井至大蒲柴河公路可行性研究报告，总投资547亿元；南京将实行土地出让最高限价办法，在热点区域的住宅用地出让时，由市政府设定地块的出让最高限价，对竞买人报价超过最高限价的，终止土地出让，竞价结果无效。从合肥市官方人士处了解到，关于合肥重启限购限贷的政策内容已经拟定，并且已经政府层面的会议通过，将在6月择机对外公布；股转系统：发布新三板分层管理办法，2016年6月27日起，正式对挂牌公司实施分层管理，另外符合条件的金融机构及私募机构可挂牌新三板；方星海：证监会将进一步完善多层次股权市场，继续发展主板、中小板、创业板，完善新三板制度规则体系，规范发展区域性股权市场，增强多层次资本市场的资源配置功能、投融资功能、财富管理功能、风险管理功能，注重遏制过度投机；上交所：发布上市公司筹划重大事项停复牌业务指引，将严格控制停牌时限。筹划重大资产重组的上市公司停牌时间不应超过3个月；深交所：发布《上市公司停复牌业务备忘录》，要求上市公司募集资金涉及重大资产购买的非公开发行股票事项的停牌时间不超1个月；重大资产重组的停牌时间不超3个月；港交所：目前还不掌握监管机构批准深港通的时间表，港交所一直在与内地相关机构保持紧密联系和沟通。

　　鸿利光电：江西扩产项目将于6月投产；四维图新：拟38.75亿元收购杰发科技；中国电子：拟卖壳中电广通(600764)；山鹰纸业：受益税收优惠政策今年业绩有望提升；皖新传媒：参与投资的电视剧即将首播；东湖高新：定增拓展科技园与环保业务；美尔雅：中植系高调入主后续或重组；厦华电子：拟收购数联铭品进军大数据产业；光线传媒：15.83亿入股猫眼文化；赢合科技：拟购锂电池生产设备商；山河智能：拟与秋石资产共同发起设立山河秋石产业投资基金；亚太股份：与奇瑞新能源汽车技术有限公司签署了合作协议；云投生态：签订2.35亿元工程建设项目合同。

　　【市场分析】

　　周一受到新三板分层消息的影响中小创走势相对较弱，沪指低开后缓慢回升，随后在大半个交易日里基本上维持盘整格局，收盘微涨0.05%，量能继续刷新年内除熔断当天的新低，仅成交1156亿元，创业板指走势较弱，收盘下跌0.55%，集成电路、高铁概念、银行等板块表现稍好，OLED、猪肉等板块表现较弱，两市共18只非新股收于涨停。

　　周末市场被扔下一颗重磅炸弹--新三板分层机制的实施，新三板分层的思路是受到美国纳斯达克市场的启发，有市场观点对新三板分层落地后，对于A股中小创的“抽血”效应表达了担忧。这主要源于新三板企业较小的营收规模和利润基数也意味着成长弹性更大。据统计，新三板公司2015年整体净利润878.7亿元，同比盈利增速达到41%，远高于中小板和创业板的同期指标，有券商研究员甚至提出“整体利润增速超创业板一倍”。从企业净利润增长率上看，2015年度，新三板有多达2342家公司净利润增长率在100%以上，占比达34.02%。而同期创业板公司净利率增长在100%以上的数量为72家，占比为14.82%。当然另一个不容忽视的事实是，新三板公司的业绩分化较主板公司更为严重。据券商统计，虽然有超过三成的公司2015年度净利润增速超过100%，但也有一大批公司2015年度业绩下滑超过50%。当然，这些公司也更难通过做市券商的筛选。从这个角度而言，新三板实施分层管理可谓势在必行。

　　周一大盘的走势继续延续近三周的震荡格局，周末新三板分层消息一出炉市场对中小创的看空铺天盖地而来，但周一我们看到创业板指并没有收到明显抛压，相对早盘开盘而言甚至还是上涨的，事实上新三板分层的消息市场于此前便有所消化，而最终这一事件的落地反而消除了一大不确定性，而从沪指日K线图来看沪指连续收出小十字星，成交量继续萎缩并刷新年内地量，但同时MACD红柱呈现放大趋势，同时二十均线继续下移逐步接近，意味着指数将要么上破要么继续下探，目前沪指周线图BOLL呈现收口迹象，周线日线处于待确认的背驰段，30分钟目前处于下跌过程的第二个中枢，所以关注接下来本周中是否会出现“最后一跌”，而如果选择震荡向上，短期上破2850就至少能够扩展反弹空间，周二沪指压力2830-2860-2900，支撑2800-2770-2740。


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