主题：A股再遇“MSCI明晟时刻”

2016年06月01日 06:00 AM
分析：A股再遇“MSCI明晟时刻”
英国《金融时报》 桑晓霓


一年前，指数提供商MSCI明晟考虑把中国内地上市的A股纳入其新兴市场股指。那时中国股市涨势如虹，上证综指(Shanghai Composite index)在6月12日、即明晟决定暂不纳入A股的两天后见顶。

北京的官员们在场边鼓励股市上涨（此轮涨势有很大一部分是依靠借来的钱哄抬起来的），同时中国媒体把股民的乐观情绪解读为中国处于上升势头的进一步证明。

结果市场情绪很快转变。去年夏天中国股市发生崩盘，一度有超过半数的A股停牌，同时大型上市券商应监管部门的请求砸重金进场救市。目前股指水平仍比去年6月的高点低40%。

当然，用借来的钱购买就像在沙滩上建房子：它在本质上是不稳定的。与此同时，官方大举买入以遏止市场暴跌意味着，更多股东由越来越重的国家之手构成——通过为救市行动出借资金的中国证券金融股份有限公司（China Securities Finance Corp，简称：证金公司）。


“A股市场正在救市行动的长长阴影下走向正常化，”瑞信(Credit Suisse)在最近的一份报告中指出。

现在，在上海股市进入2016年以来累计下跌15%的情况下，MSCI明晟会不会纳入A股的问题又回来了。预计该机构将在6月14日作出决定。

今年辩论的低调特性反映出情况发生了多大的变化。重心已转向赞成悲观主义者的方向，部分原因在于中国官方回应股市暴跌的方式，以及人民币所受的压力。市场情绪继续恶化，尽管最近当局出台了一些调整市场规则的措施。

去年，MSCI明晟是在游说压力之下做出决定的。一方面，贝莱德(BlackRock)等额度小得可笑的大型国际投资机构（贝莱德只有15亿美元——编者注：若计入今年5月30日刚获批的200亿元人民币RQFII额度，则贝莱德的总额度已接近50亿美元）反对纳入A股。另一方面，那些已经拥有中国敞口（部分是因为他们预期A股被纳入新兴市场指数会导致一波买盘）的机构强烈提倡纳入A股。

瑞信估计今年不纳入的几率为60%；摩根士丹利(Morgan Stanley)告诉客户，这个几率是50%，而高盛(Goldman)最乐观，称纳入A股的几率高达70%。

瑞信的观点并没有阻止它挑出五只有望受益于A股被纳入指数的个股。这些个股大多提供在香港股市不能获得的行业敞口，如烈性酒酿造商贵州茅台(Kweichow Moutai)。

即使MSCI明晟真的开放其指数，此举也未必导致以这些指数为基准的投资机构掀起一波被迫买盘。事实上，国际券商估计，A股被纳入指数所导致的买盘加起来不会超过165亿美元，相当于A股总市值的区区0.2%。

下月的另一项发展可能是沪港通机制的扩展——2014年开通的沪港通让所有境外投资者能够买卖A股。该机制目前仅限于上海和香港，但可能扩展到深港通。不过，此举也很可能只产生增量效果。

目前几乎没有策略师主张中国的股价水平意味着买入良机。中国经济多个行业的头上悬挂着巨大的问号，尤其是银行业，其不良贷款数据是有问题的，而且即使央行降低利率也不太可能好转。

有可能大幅削减产能、并给国有企业带来真正盈利能力的结构性改革似乎已被推迟。人民币疲弱也限制了中国股市对境外投资者的吸引力。

过去，中国的经济和市场似乎是脱节的。现在它们向一个方向移动——两者都发出黯淡（如果还算不上困境的话）信号。无论MSCI明晟怎么决定，都不会改变这个局面。

译者/和风

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2016年05月27日 06:10 AM
MSCI明晟接纳A股还有多大悬念？
瀚亚投资客户投资组合经理 Ken Wong 为英国《金融时报》撰稿


今年夏季中国A股将有一半几率被首次纳入指数提供商MSCI明晟运营的一个关键的新兴市场投资指数。如果真的被纳入，这将是受人欢迎的进展，理由很简单，那就是该指数将会更准确地反映新兴市场企业的全貌。

尽管将A股纳入MSCI明晟指数在短期内产生的影响将会非常小，但长期而言A股在该指数中重要性上升的潜力非常大。A股是指在中国内地上市的股票。

两个障碍基本上已经排除——中国改革了海外投资A股的配额机制，并且缩短了投资A股的海外资本的锁定时间。但还有一个障碍依然存在，那就是A股市场缺乏透明度，尤其是股票反复暂停交易，这削弱了A股对海外投资者的吸引力。

但如果这个问题得到缓解（即便不是完全消除），那么A股被纳入这个关键指数将是中国金融市场融入全球体系的又一个里程碑。


去年12月，国际货币基金组织(IMF)宣布，人民币将加入决定其内部货币特别提款权(SDR)价值的货币篮子（美元、欧元、日元和英镑），这表明中国融入全球金融体系的进程到达了一个标志性的阶段。

中国外汇市场自由化的进展必然与开放这个全球第二大经济体的股市投资密切相关。人们很容易忘记，中国A股市场是在多么短的时间发展起来的，从1949年中华人民共和国成立直至1990年，一度人声鼎沸的上海证券交易所几近消亡。在缓慢起步之后，投资者对A股的兴趣迅速升温。

中国逐步发展为A股和B股两套体系，以吸引外国投资者参与到中国增长故事当中，同时保护国内股市基础和中国投资者的兴趣。以外币计价的B股向外国人开放，而以人民币计价的A股只对中国投资者开放。后来，外国投资者也被允许通过两个配额项目进入A股市场，这两个项目允许合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资于A股市场，它们都需要报请国家外汇管理局(SAFE)审批。

截止今年2月，中国已经大幅放松配额机制，外管局实行基于QFII的资产管理规模的新机制，并且将配额上限从10亿美元提至50亿美元。

如果说这种改革部分解决了围绕A股市场的一个担忧，那么外管局关于QFII投资本金锁定期从1年缩减至3个月的声明也缓解了关于资金汇出时间的问题。所有这些措施应该会让MSCI在今年6月时做出有利于A股的评审。但缺乏透明度将会影响天平的另一端。

在去年7月A股市场动荡期间，逾1400家公司被允许暂停交易。公司不应简单地想要停牌就能停牌，但这就是A股目前的情况，它需要改变。

中国还需要明确香港和深圳之间开展“深港通”的日期。香港和上海已经推出了“沪港通”，让投资者可以借道香港购买在上海上市的A股股票，但他们目前无法购买深圳上市的A股股票。“深港通”将允许投资者借道香港购买深圳上市的股票，而不需要配额。鉴于上海有许多“大盘”股，而深圳有许多科技公司股票，因此这将意味着更为平衡的投资组合。

在我们看来，MSCI明晟将A股纳入其新兴市场指数的可能性大约有5成。MSCI明晟听取基金公司的意见，并了解市场观点，但最终要由相关研究委员会做决定。

将A股纳入其指数是正确举措：即便短期影响可能很小，但别忘了，A股已经占到全球股票市值的10%，而且占到全球股票交易总额的大约25%。尽管如此，目前中国在MSCI明晟全球指数(MSCI All Country World Index)中的比重只有2.4%，同时中国占到全球GDP的13%。

就让中国融入全球金融市场而言，这将是向正确方向迈出的又一步。

本文作者是瀚亚投资(Eastspring Investments)的客户投资组合经理

译者/邹策

2016年06月01日 04:45来源：每日财经


三大核心障碍已基本清除

　　两度期待，两度落空，这一次全球目光聚焦于6月15日。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在过去两年MSCI的两轮市场咨询中，A股均未能如愿被纳入。国际机构投资者的主要担忧集中于中国市场在投资份额分配、资本流动限制和受益所有权这三大问题上。

　　自去年6月MSCI暂缓纳入A股结果宣布以来，种种迹象显示，在过去一年，我国监管层为了推进A股国际化，在排除相关障碍方面做了明显努力。

　　针对外汇额度分配问题，外管局于今年2月初颁布了《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》，对QFII外汇管理制度进行了改革：放宽单家QFII机构投资额度上限。不再对单家机构设置统一的投资额度上限，而是将机构资产规模或管理资产规模的一定比例作为其获取投资额度的依据。简化额度审批管理：对QFII机构基础额度内的额度申请采取备案管理；超过基础额度的，才需外汇局审批；对QFII投资本金不再设置汇入期限要求；将锁定期从一年缩短为三个月，保留资金分批、分期汇出要求。这些规定，也使得国际投资者对投资份额分配以及资本流动限制的担忧基本消除。

　　随着6月A股加入MSCI指数大考临近，中国监管层再度祭出杀手锏。

　　5月6日，证监会新闻发言人张晓军表示，证券权益拥有人与QFII、RQFII名义持有人之间的法律关系，包括客户资产独立于资产管理人资产的安排，应当由客户与资产管理人依法订立的合同来界定，受合同签署地监管规则的约束。中国证监会尊重这些依法订立的合同及其明确的客户资产权属关系。相关法规允许QFII、RQFII 开立名义持有人账户，A股账户体系设置上也能够支持上述客户资产的权属关系。这在一定程度上消除了境外投资者在受益权属界定上的疑虑。

　　至此，与去年相比，业内普遍认为，中国监管层在额度、资本流动限制以及实际权益拥有权上做了诸多努力，基本排除了A股加入MSCI指数的障碍。

　　仍有数个问题待解

　　尽管外资众议的“三座大山”已基本移除，但《每日经济新闻》记者注意到，MSCI在今年初的市场咨询中再度加入了两个新问题，即：大规模主动停牌和反竞争条款。

　　自去年6月中旬A股大跌以来，上市公司纷纷选择停牌以回避暴跌行情 ，又在行情转好后大批量选择复牌。如此大面积的停复牌，可谓全球罕见，亦引发国际投资者关注，MSCI因此提出有关上市公司停复牌任意性的问题。

　　值得注意的是，就在5月27日，沪深两大交易所同步抛出了上市公司停复牌新规。上交所发布《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》，对重大资产重组等停复牌作出新的规定。同日，深交所也发布了《上市公司停复牌业务备忘录》，对重大事项的最长停牌时间、停牌行为的监督等作出了明确规范。此举被业内视作为A股冲刺MSCI指数扫清障碍。

　　本周二，以Kinger Lau为首的高盛经济学家表示，MSCI指数6月纳入A股概率目前升至七成，中国现在仍需解决的剩余问题包括：QFII每月汇出资金规模不得超过境内资产的20%，指数产品的反竞争条款，以及内地和中国香港股市的每日投资额度限制。

　　记者留意到，在今年4月，高盛对A股纳入MSCI指数可能性的预判还仅为50%，当时该机构特别提到了开通深港通的重要性。“这些举措明显是积极的。”高盛经济学家写道，“而且我们相信，如果宣布开通深港通，6月A股获得Yes的可能性会显著增加。”

　　香港第一上海证券首席策略师叶尚志在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“中国是全球第二大经济体，MSCI指数要有其涵盖性，A股被纳入到指数是必然的。目前可能还有一些问题要解决，主要是涉及股市制度规则上的定位，需要一些磨合，估计A股在今年加入指数的概率高于50%。”

　　除引入增量资金外，进入重要国际指数，可能还意味着被纳入国家或地区的股指有望大幅上扬：2013年6月，MSCI将卡塔尔和阿联酋从前沿市场归入新兴市场类别。2013年到2014年间，卡塔尔和阿联酋阿布扎比的股指都飙升了超过40%；而在2014年6月早些时候，MSCI宣布，将增加尼日利亚基准股指在其前沿市场股指中的比重，从12%上调至19%，使其成为比重第二大的基准股指。在消息宣布后的第一个交易日，尼日利亚基准股指触及4个月高位。

国内媒体口径一致鼓噪加入MSCI指数。

A股闯关MSCI倒计时 中国还有两件事尚未做
2016年06月01日 07:14
来源：凤凰国际iMarkets



距离MSCI宣布是否将A股纳入其新兴市场指数还有半个月的时间，彭博分析报道称，在中国政府的任务列表中，至少还有两件事没有做。

其一是讨论了一年有余，却迟迟未开的深港通。其二是取消交易所施行的反竞争措施。MSCI在3月底公告中称，该措施限制了国际投资者使用投资及对冲工具。

全球有超过10万亿美元的资产追踪MSCI指数，一旦A股纳入，可能会给这个今年来全球表现最差的股票市场带来大量海外资金。作为中国政府所作的最新努力，上海和深圳证券交易所上周五分别发布新规，限制上市公司滥用停牌权利。

“剩余的担忧包括：QFII每月汇出资金规模不得超过境内资产的20%，指数产品的反竞争条款，以及沪港通每日投资额度，”高盛在今日的报告中称。“落实比时机更重要。”尽管如此，高盛仍将A股6月纳入MSCI的概率从此前的50%提升至70%。

MSCI在3月底的声明中表示，A股可否纳入取决于以下四个条件：

• 国际投资者对QFII政策变化的正面反馈，包括对市场准入和资金流动方面的效果

• 受益所有权问题的解决办法

• 成功采取措施，防止大规模自愿性停牌

• 中国证券交易所施行的反竞争措施完全取消，该措施限制了国际投资者使用投资及对冲工具

或多或少，中国已经在前三点问题上做出了相应努力。中国外汇局2月份放宽了QFII投资上限，并规定开放式基金可在日内将资金转入或转出股市；中国证监会5月6日回应受益所有权问题时称，认可“名义持有人”和“证券权益拥有人”的概念；而上周五的交易所新规则为中国上市公司的重大资产重组“原则”限定了3个月的停牌红线。

有感于这些努力，高盛加入了看好A股将纳入MSCI的机构行列。中信证券[0.18% 资金 研报]的观点与之类似。中信证券的杨灵修等分析师在今天的报告中称，包括反竞争条款在内的一些制度不健全，但预计不会对A股纳入MSCI产生实质影响和阻碍。该报告称，今年A股纳入的可能性大于60%。

招银国际的策略师苏沛丰也认为，A股纳入的几率超过五成。但他表示，反竞争条款在6月15日之前恐难解决，因为政府不太可能放弃审批权利。

“目前，A股纳入MSCI面临的最大障碍是政府的过度干预，”苏沛丰在电话中称。“未来如果股市大幅波动再现，政府会否干预仍是未知数。”他还表示，中国停牌新规未能100%打消外国投资者的疑虑，因为对停牌的处理方式仍然比较模糊。

截至5月30日，在中国A股市场300余支处于停牌状态的股票中，有28%的股票停牌时间已经超过3个月，市场有待交易所的进一步行动。

投行观点

凯投宏观驻伦敦的中国经济学家Chang Liu认为，即使中国A股此次被纳入MSCI全球基准指数，立竿见影效果会很小，持续反弹的可能性不大。

上证综指在周二强力反弹3.3%的主要驱动力是对A股纳入MSCI的猜测。MSCI已经承认中国扫清了不少A股纳入所面临的障碍，但中国在过去一年对市场的干预，使得市场的吸引力和监管环境的可信度大大降低。



2015年年中MSCI明晟公司宣布A股未纳入MSCI指数，与上证综指开始遭抛售几乎同步

中国A股若纳入MSCI全球基准指数，会触发资金流入，但不会看到立竿见影的效果。若MSCI给中国5%的权重，预计将推动不超过200亿美元的流入， 相对于股票成交量和总资金跨境规模很低。

今年晚些时候预计将会推出的“深港通”会为资金流入提供另一个渠道，但是“沪港通”不温不火的活动已经暗示流入量不会太大。自2014年“沪港通”推出后，每日资金流入都未触及最高限额。

A股纳入MSCI全球基准指数不会改变凯投宏观对中国股市的看法。上证综指仍高于2014年中、即泡沫开始膨胀前逾40%，仍有潜力进一步下跌。

风向变了。

A股入MSCI揭晓倒计时：望眼欲穿中的希冀与不安
2016-06-08 16:18:07　来源: 21世纪经济报道(广州)
（原标题：A股入M揭晓倒计时：望眼欲穿中的希冀与不安）

这是一个万众期待而又令人望眼欲穿的时刻。
6月15日，中国A股加入MSCI新兴市场指数审核结果将正式揭晓。
前不久，有媒体报呼吁理性看待加入MSCI，千万不要认为加入MSCI是A股救命稻草，目前只是个充饥的画饼。
在市场对A加入MSCI预期情绪又热渐渐转冷之际，Bloomberg商业周刊于6月8日发布最新报道，称A股纳入MSCI机会大增，随着加入MSCI障碍的逐步消解，高盛认为A股纳入的概率大幅提升至70&。这一报道重新点燃了市场对纳入MSCI的兴奋预期。
那么，在这敏感的倒计时时段，国内投资研究机构对纳入MSCI到底是如何盘算的呢
最为乐观的无疑便是华泰证券和国金证券，上述两家券商均认为今年纳入概率高达80%。
“在5月19日就向全市场传递了对A股纳入MSCI的最乐观信号，彼时市场认为纳入概率为50%，而我们坚定认为是80%。”华泰证券策略团队在研报中指出。
国金证券则认为，MSCI去年提出的“额度分配程序、资本流动限制和投资收益所有权”等问题已基本解决，“随着深交所和上交所出台进一步完善停复牌制度，为MSCI纳入A股又扫除一项障碍，因此我们认为今年纳入概率提升至80%。”
此前MSCI决定暂不纳入A股时，曾提出多项市场改进要求，分别为投资配额分配程序、资本流动限制、收益所有权界定、自由停牌和境外设立A股衍生品限制等。
而目前上述问题也多数得到了解决，这成为了券商看好A股第三次冲关的重要理由。
那么被纳入MSCI后，A股又将得到什么好处？市场多数认为，纳入后也将方便外资进场，并带来新的增量资金，但是对此各家券商预估的结果却差异较大。
目前,各家券商普遍预计，初始阶段MSCI将纳入中国A股流通市值的5%，后期份额才会逐步提升。
国信证券指出，初阶段将纳入中国A股流通市值的5%，此时A股将占据新兴市场指数1.1%，预计将引入1100亿元人民币资金。
而中金公司、信达证券则分别认为，初期将为A股带来210亿美元和219亿美元的增量资金。
相比之下，维持高度乐观的华泰证券则喊出“未来一年纳入MSCI新兴市场指数所带来的增量资金在5000亿人民币左右”的观点。同时还认为，从配置时点看，最早能在11月开始配置，而不是市场预期的明年年中。
西南证券则相对理性，A股纳入MSCI的长期效应不言而喻，但在股市整体估值依然偏高的大背景下，即使A股得以纳入MSCI指数，也不会马上吸引到大量的新增流动性涌入A股市场，外资加大A股配置将是漫长过程。

值得注意的是，自去年股灾以来，A股市场整体陷入低位震荡走势，市场亦寄希望借助此次纳入能为市场带来积极影响。但是，在各家券商来看，即使成功纳入也只会对A股市场情绪形成短期影响。
信达证券策略团队便指出，中国台湾股指在纳入MSCI后，外资持股比例不断提高，同时与美股联动性增强，换手率下降，但估值中枢有所下降。韩国的情况类似，同样具备与美股联动性增强、换手率下降的特点，但估值中枢变化不明显。
该策略团队还指出，“国际投资者的进入，我国资本市场将于全球市场更加紧密的联动，A股独特的估值结构有望发生转变，但这个过程需要相对较长时间才能发生。”

央行旗下媒体:以平常心看待A股是否纳入MSCI
2016-06-06 11:22:58　来源: 中国证券网

中国证券网讯 央行旗下《金融时报》6月6日发表评论文章指出，对于A股市场本次是否能纳入MSCI，各方当以平常心对待。
文章表示，如果本次顺利纳入MSCI，各方也不必欢呼，这说明A股市场的市场化、国际化建设的阶段性成果进一步得到认可，我们当视其为进一步发展的动力；如果本次MSCI再度婉拒A股，我们也不必急躁，这说明A股市场的体制机制建设依然亟待提高，我们当以其为鞭策，努力做好各项基础工作。
文章最后强调，A股市场国际化、市场化的步伐将不断稳步推进，投资者的投资理念、投资视野也应当与时俱进。我国当前股市的投资队伍中，中小散户依然占比较大。随着未来A股纳入MSCI以及更多国际机构投资者的到来，一方面将改善投资者队伍结构；另一方面将带来更加注重价值投资、长期投资的理念，这有助于减少市场投资炒作，促进市场健康发展。
以下为全文：
以平常心看待A股是否纳入MSCI
A股能否如期纳入MSCI？答案将很快揭晓。
此前不久，美国明晟公司（MSCI）发布公告称，将在北京时间6月15日凌晨5点公布2016年度市场分类审核结果，届时，中国A股是否纳入MSCI新兴市场指数将揭晓答案。
或许受此相关预期影响，近日外资对A股市场的关注度再次上升。有市场分析发现，全球投资者都快速地在A股市场建仓，沪港通、RQFII（人民币合格境外机构投资者）等连续多日现大单流入，某基金旗下的中国A50 ETF，近期也有海外资金连续净申购。
为何各方如此关注A股市场是否能纳入MSCI？
显然这首先缘于MSCI独特的国际影响力。MSCI（Morgan Stanley Capital International），是美国著名的指数编制公司，旗下编制了多种指数。各方所说的“A股纳入MSCI”，实际上就是指MSCI中国A股国际指数纳入MSCI。而MSCI中国A股国际指数是即将加入MSCI的A股汇总，约有421只成分股。MSCI指数被认为是国际投资风向标，目前是全球投资组合经理采用最多的基准指数。据悉，全球追踪MSCI指数的资产规模达到10.5万亿美元。也正因此，A股能否纳入MSCI，被认为是股票市场国际化和市场化的一个重要事件，也将是市场进一步健康发展的一个推动力。
坦白说，对于A股市场本次是否能纳入MSCI，我们认为，各方当以平常心对待。如果本次顺利纳入MSCI，各方也不必欢呼，这说明A股市场的市场化、国际化建设的阶段性成果进一步得到认可，我们当视其为进一步发展的动力；如果本次MSCI再度婉拒A股，我们也不必急躁，这说明A股市场的体制机制建设依然亟待提高，我们当以其为鞭策，努力做好各项基础工作。
实际上，过去两年，A股市场是否能纳入MSCI已经得到各方关注。2014年6月，MSCI决定暂不将A股纳入其新兴市场指数，此后的2015年6月，MSCI再度将A股拒之门外，MSCI公司宣布，当一些剩下的重要市场准入问题得到解决后，A股将会被纳入其全球基准指数。
为促进A股市场早日纳入MSCI，有关方面不断深化各项改革，出台有力举措化解相关“有待解决的问题”。业内人士表示，在过去的一年中，中国积极解决去年MSCI指出的限制A股纳入的相关问题，包括额度分配程序、资本流动限制和投资收益所有权等，这些问题已基本解决。比如额度分配方面，2016年2月发布的《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》放宽了准入额度；资本流动限制方面，放松了QFII（合格境外机构投资者）项下的资本管制；受益属权界定方面，证监会在近期例行发布会上对投资收益所有权问题进行了澄清，扫清了最后的障碍。
此外，今年4月份，MSCI在征询文件中又提出了两个新的问题：A股公司停牌的任意性和反竞争条款。目前，针对第一个问题，近期上交所和深交所联袂发布有关上市公司停复牌新规，严格控制停牌时限，并细化停牌期间的信息披露和延期复牌程序要求。业内人士表示，沪深交易所发布的停牌新规将提升A股纳入MSCI指数的概率，有望助推A股于年内纳入MSCI相关指数。
基于近一年来有关方面的努力，不少机构提升了今年A股将纳入MSCI的预期。有国际投行日前表示，MSCI指数6月份纳入A股的概率升至70%。而该机构两个月前预计的概率为50%。
投资者持乐观预期当然可以理解，但我们还是要强调，各方当以平常心对待。无论成败，促进股票市场健康发展才是根本。
首先，即便本次A股顺利纳入MSCI，其短期信号意义更大，资金的流入也将是一个渐进过程。国金证券研究表示，从我国台湾和韩国的经验可以看到，纳入MSCI的过程伴随着资本市场的开放，纳入的过程是渐进的，纳入后会推动国际资金对本国市场的配置。据测算，按照国际惯例，A股初始纳入比例为5%，则对应在MSCI新兴市场指数中的权重为1.1%，新增资金约1000亿元人民币左右；全部纳入后，A股权重为18.3%，对应资金约1.6万亿元人民币。
其次，不管本次A股能否纳入MSCI，我们依然要不断夯实市场基础制度，促进股市健康发展。中国是世界第二大经济体和第二大资本市场，A股是MSCI不能忽视的市场，纳入只是个时间问题。当然，从我国股市自身看，尽管发展迅速，但基础制度依然不够完善，市场结构存在扭曲，市场脆弱性较为明显。因此，要培育一个让国际投资者高度认可的股市，必须尽快完善各项基础制度建设，提高监管有效性。
最后，可以预期的是，A股市场国际化、市场化的步伐将不断稳步推进，投资者的投资理念、投资视野也应当与时俱进。我国当前股市的投资队伍中，中小散户依然占比较大。随着未来A股纳入MSCI以及更多国际机构投资者的到来，一方面将改善投资者队伍结构；另一方面将带来更加注重价值投资、长期投资的理念，这有助于减少市场投资炒作，促进市场健康发展。对此，投资者要有更长远的认识，而不应将A股纳入MSCI仅仅作为一个概念炒作。