主题：信托产品流动性增强 平均收益率小幅下降

2016年5月30日至2016年6月5日，本周成立的信托产品预期年化收益率为7.07%，较上周减少0.37个百分点，平均收益率小幅回落；固定收益类信托产品平均期限为1.66年，较上周缩短0.24年，产品流动性有所增强。

　　据统计，本周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.66年，较上周缩短0.24年，产品流动性有所增强，除开放型产品外，本周公布期限的26款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共有17款，而1.5年及以下的产品9款，产品期限分布相对偏向长期。

　　从统计数据来看，本周固定期限产品平均期限最长3年，为华鑫信托发行的“鑫沪37号集合资金信托计划第一期”资金运用方式为权益投资，投向工商企业领域、“鑫民12号集合资金信托计划”资金运用方式为贷款，投向其他领域；而期限最短为4个月，为中航信托发行的“天信105号集合资金信托计划（B类）”投向金融领域。

　　从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为7.07%，较上周减少0.37个百分点，平均收益率小幅回落，但处于7%之上。从短期来看，受量化宽松货币政策影响，充裕的流动性使市场资金成本不断下行，从而导致固定收益类信托产品收益走低，从长期来看，市场无风险利率呈下降趋势，预计信托产品收益率将会维持低位。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为1.5-2年期限产品，预期收益为7.27%，较上周减少0.28个百分点；2年及以上期限产品平均收益为7.27%，较上周减少0.16个百分点；1年及以下期限产品的收益为6.96%，较上周减少0.35个百分点；而1-1.5年期限产品尚未披露。

　　从近期信托产品预期收益率变化来看，信托产品预期年化收益跌宕起伏；对于平均期限而言，亦呈现一定幅度的波动。

　　根据发行规模及预期收益情况，我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看，收益指数跌荡起伏，虽然近两周略有回升，但整体上呈现下滑趋势。自2014年11月22日至今，央行已经连续多次降准降息，目前一年期基准存款利率已由2.75%降至1.5%，降幅达45.46%。在央行“双降”大背景下，受融资方、市场量化宽松、利率持续走低预期以及债券发行条件放宽等因素影响，社会融资成本普遍下降，加之一些优质项目选择更低成本的融资渠道，银行和固定收益类信托理财产品收益率下行或将成为常态。


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