市场震荡加大 工程机械受捧

今日投资





A股市场连续两周大涨之后，本周迎来回调，上证指数一度跌穿2200点。沪深300收于2344.32点，一周下挫2.28%。成交有所萎缩，上海市场日均成交额从上一周的1553亿降至1143亿元;深圳市场由837亿减少到746亿元。

　　本周国务院相继审议并原则通过电子信息产业调整振兴规划、轻工业和石化产业调整振兴规划，推动了相关行业类股票的走强。大盘蓝筹整体表现弱于中小市值股票，个股分化明显，金融板块成为做空主力。

　　中国石油(601857)和中国石化(600028)一周分别下跌3.07%和3.46%。中国石油和化学工业协会发布的2008年分析报告预计，2008年全行业利润4990亿元，比上年下降10%，其中三大石油公司利润2228亿元，比上年下降31.3%。国信证券认为，政府政策不会是改变行业景气的决定性因素。作为技术领先，市场占优的两大石油公司而言，无论是税收优惠还是对其有利和其他鼓励技术升级的实质性政策都将对其有利，但程度考虑到公司的庞大规模和较低的原油价格，很难在短期内有明显提升作用。

　　停牌已超过4个月的长安汽车(000625)和长安B(200625)本周复牌连续5个涨停。公司宣布，将通过证券交易所集中竞价方式回购部分公司B股。长安汽车决定此次用于回购B股的资金总额不超过9.09亿港元、最多不超过4.23亿股B股。

　　本周出现连续两天的较大幅度调整，多家机构判断市场进入震荡期。业绩增长明确、需求明确的工程机械、电力设备、建筑行业重新成为建议配置首选。工程机械近期得到较多分析师推荐。海通证券表示，工程机械复苏迹象明显，超出了市场的一致预期。4万亿投资的拉动、企业库存的消耗殆尽、钢材等原材料成本的下降使得工程机械行业反转具备了客观的基本面支撑。相比化工、有色金属、汽车等投资品行业，工程机械行业历次复苏业绩增长的力度都大的多，且持续性强，这是由其行业受投资拉动项目集中时间开工，建设时间往往跨年度，项目多，投资额大、时间久的特点决定的。中联重科(000157)周涨幅达15%。

　　市场出现震荡，防御型股票再度受到关注，一线医药股逆势上扬居多。医药指数年初以来表现逊于大盘，主要是由于市场出现反弹，资金对周期性行业关注较多。中金公司表示对医药行业发展持有乐观态度，医改大背景给行业带来确定性发展，企业业绩增长基础坚实。在经济形势未见完全明朗的情况下，从防御和成长双重角度考量，医药股仍然是相对不错的选择。

　　国泰君安指出，这波行情既然是由资金推动，要结束的话也应该在资金面上出现变化，虽然信贷数据未来可能回落，但在这被清晰看到之前市场继续向上的空间仍有，只是短期回调的压力较大，特别是前期一些获利盘较大的炒作题材股。据记者调查，尽管2月份的首周，受春节因素的影响，部分银行出现了贷款增速放缓的情况，但上周开始，信贷增速又开始快速增加。

行情不同阶段要采取不同操作策略

广州万隆





　　核心提示：从今天的行情看，大盘反弹行情正式展开。然而，这一次的上升，与前面的上升，性质不同、特点不同，采取的操作策略也应该不同。投资者要根据行情发展的不同阶段，及时调整炒作方法。

　　今天消息面明显利空，但是大盘还是走出了见底回升的行情。上证指数以2261点报收，全天上升34点，上升幅度是1.54%，深成指数全天上升210点，上升幅度是2.56%。

　　从今天的行情看，大盘反弹行情正式展开。然而，这一次的上升，与前面的上升，性质不同、特点不同，采取的操作策略也应该不同。投资者要根据行情发展的不同阶段，及时调整炒作方法。

　　一、今天大盘开始走出了反弹。

　　消息面今天是相当不好，有几个明显的利空：

　　其一、上交所：上半年IPO重启比较乐观，IPO创业板没有必要分先后——这是利空消息，意味着新股发行很快就要重新开始了。也是前几天传闻利空被初步证实。

　　其二、央行调节信贷投放节奏，央票三连发，看不到降息的迹象——这也是明显的利空消息，这一轮上升行情主要原因就是流动性充裕，现在央行连续发行票据，明显减少了市场的资金。

　　其三、证监会批准钢铁期货，谋求定价权——对钢铁业可能有一定的利好，对大盘是明显的利空，将分流了证券市场的资金。

　　其四、62亿大小非下周解禁，2月大宗交易减持创新高——利空。

　　可以说，今天消息面都是比较明显的利空。

　　在利空消息影响下，大盘今天先是继续下探，十点下探到全天最低点2206点后，多头就开始反攻。之后不断上升。上证指数全天上升34点，上升幅度是1.54%，深成指数全天上升210点，上升幅度是2.56%。

　　二、这是不同的上升阶段，有不同的特点

　　我们估计，目前行情已经步入新的震荡洗盘阶段，是对前期连续大幅上升行情的调整。所以近期的行情与前一阶段有截然不同的特点：

　　其一、前面的上升行情是连续大幅，而这里的上升行情应该是具有明显的阶段性。持续性明显不如前一阶段。

　　其二、每一次上升行情结束后，都会有一定的回调行情。不像前一阶段行情具备明显的连续逼空特点。

　　其三、每一次的下跌估计都有一定的时间与力度——从这几天的调整看，大盘一旦步入下跌，气势还是相当厉害的。

　　其四、热点也从前面的全面上升，转为局部性的热点。

　　也就是说，目前大盘已经步入另一个发展阶段，它有与前面截然不同的行情特点。因此，投资者要及时根据不同的行情，不同的特点，采取不同的操作策略。

　　三、投资者在这一阶段的操作策略

　　由于行情的不同特点，建议投资者采取不同的操作策略：

　　其一、注意阶段性操作。前面最好的操作方法是持股不动。但是，这一段时间，投资者就应该阶段性持股。在每一个阶段性高点，都应该及时抛出。即使是中线持股者，也应该拿少部分资金，进行短线操作。

　　其二、要注意捕捉每一个阶段的不同热点。相信这一段时间，市场的热点将呈现阶段性，一会一个热点。投资者也应该在不同阶段，及时捕捉新的热点。

　　其三、注意回避市场的阶段性下跌。这一次大盘的下跌，气势相当凶猛。相信后面还会有类似的洗盘，投资者要注意回避。

　　当然，在市场发展阶段再度发生变化后，投资者要应该及时根据新的行情新的特点，来采取新的操作策略。从这几天的调整看，这一次震荡调整可能要持续一个月。

市场谨慎 恰恰对短线反弹有利

姜修斌 倍新咨询





　今日大盘走势与本栏昨天的分析应该说是一致的，虽然今天的成交量没有出现放大，但刚刚经过大幅下跌，投资者的心态还没有完全恢复，但只有这样，才有利于行情的进一步回升。消息面上，我们看到国务院再度通过了轻工业和石化行业的振兴规划，大家应该注意，这已是两天通过的第三个振兴规划，而从前期市场表现看，行业的振兴规划对市场是正面影响，所以在大盘调整时，这么密集的出台振兴规划，是不是管理层希望其能刺激市场人气，带动指数回升?值得大家思考。而资金面上，本周二是资金流出的高峰，随后既是递减的趋势，昨天机构资金流出仅有38亿元了，表明机构短线减仓已告一段落，所以随着机构资金的流入，指数也将逐步上扬的。

　　盘面上，今日两市再度回到了普涨的局面，涨停家数又达45家之多，表明市场人气又有所恢复，但从量上看，市场谨慎态势还没有改变，而这恰恰对短线反弹有利;从全天走势看，今天金融股的止跌企稳应该说对指数起到了正面拉动，这在昨天我们说了，由于基金前期加仓主要是这些品种，而其短期涨幅还是有限，所以短线向下空间就有限;而从涨幅榜上看，有色金属和汽车处于涨幅前列，表明资金对行情的运作已不是很短，而昨天的板块又属于中长线资金的运作。所以，盘面已出现了利于行情向上的迹象。

　　技术上看，昨天的阳十字星给市场带来了隐忧，但今天的阳线应该说，给出市场短线反弹的迹象，这与我们的判断一致，从缺口理论看，应该有攻击2300点缺口的可能;而从60分钟上图上看，我们昨天说的小“B”的反弹已出现了，若反弹前面下跌的50%将是2300点，所以短线反弹的目标还没有达到。

　　由于我们认为行情将继续向上回升，所以短线依然有可操作性，这些天依据大盘给大家推荐的短线品种，应该说都取得了不错的成绩，但在这里还有提示大家一下，短线操作的策略不变。今天依然给大家推荐一只短线股――南纺股份(600250)，公司在早年投资参股了江苏弘瑞科技创业投资有限公司，是江苏省第一家投向生物医药领域创投公司，该基金主要用于生物医药行业及其他行业科技型高成长性企业的创业投资，所以公司具有了没有被人发现的创投概念，二级市场上，走势上还没有出现大涨，而从量上看，近期资金流入迹象明显，二今天量价齐涨，短线攻击欲望强烈，建议大家逢低可以适当关注。

经受住考验 短期行情未了

广州万隆




　核心提示：

　　1、短线机会和风险：交易者现况指数为95，本周市场大幅震荡后站稳在2200点以上，市场热烈的投机氛围没有被破坏，在价值投资行为多空基本平衡、趋势投机多头很活跃的情况下，下周大盘有继续强势上行，热点机会主要在各类题材股中，操作上，短线投机者若高位有减仓，可择机回补。

　　2、中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为108，未来基本面情况有恶化的可能，预计投机性较强的结构性行情难以改变市场趋势，波段行情结束后，指数还有较长的调整期。

　　正文(预期和行为分析部份)：

　　大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：

　　一、重要信息解读：

　　A、 最新信息

　　1、上证所副总经理：上半年IPO重启较乐观。

　　信息点睛：IPO重启是一个敏感话题，在这一敏感话题重提的时候，指数却探底反弹强势上涨，表明交易者心理承受能力较强，市场仍处强势周期之中。

　　B、决定中长期预期的信息

　　1、次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市;GDP连续5个季度下降跌破10%，中国进入减息周期，宏观调控转向“全力保增长”。

　　2、未来两年是大非解禁高峰期，政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。

　　3、大市13个月内最大跌幅超过70%。

　　基本格局：强力的刺激内需政策对抗经济衰退的效果如何?对此交易者预期不一，长线投资者多空分歧较大。大小非减持压力将持续至2010年，未来1-2年内股票供大于求。

　　二、交易者行为

　　大小非：1月份大小非减持与解禁比仅为7%，和去年12月份一样处于历史最低数值附近，大小非悄售的原因可能是市场因素，去年11月份至今大市处于阶段上涨中，持股观望几乎成了所有二级市场股东的基本心态。近日大市大幅度震荡后，市场原有步调可能被打乱，在不同的市场环境下，大小非基本预期和持股心态将会产生变化，预计大小非减持压力将会增大。

　　基金：基金减仓导致指数冲2400点整数关口时大幅回落，指数回落过程中可以发现，多数基金并没有持续杀跌，基金重仓股普遍走势较稳定，这种情形说明当前环境下基金自身存在矛盾心态，一方面基于价值因素考虑不看好中期市场，另一方面又基于博弈形势而不敢看空市场。预计经过本周的震荡后，基金行为多空重新达到平衡。

　　投机机构和散户：指数回落过程中，投机机构和散户情绪虽然有所回落，但2200多点的位置附近整个市场心态稳定，表明市场仍处强势周期之中。图表形态中，调整没有破坏上程式趋势，指数走稳后市场投机情绪将回升，短期内投机机构和散户行为多头占优。

　　三、机会和风险

　　短线机会和风险：交易者现况指数为95，本周市场大幅震荡后站稳在2200点以上，市场热烈的投机氛围没有被破坏，在价值投资行为多空基本平衡、趋势投机多头很活跃的情况下，下周大盘有继续强势上行，热点机会主要在各类题材股中，操作上，短线投机者若高位有减仓，可择机回补。

　　中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为108，未来基本面情况有恶化的可能，预计投机性较强的结构性行情难以改变市场趋势，波段行情结束后，指数还有较长的调整期。

　　长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为108。全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。

　　备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数：

　　1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会;高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　2、交易者预期指数(1个月)：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　3、 交易者预期指数(1年)：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

缩量调整夯实上涨基础

彭继周 浙商证券





　虽然受到利好政策提振周五早盘股指微幅高开，但隔夜美股市场再创新低的负面因素依然促使了一批短线恐慌资金的撤离，在下探至2200点之后，多空双方达成共识，市场阶段性企稳，并在化工、电力设备，新能源，汽车等板块顽强抵抗下企稳震荡反弹，午后有色金属，地产接棒拉升股指更上一层楼，这也刺激了市场交投的重新活跃，个股再现普涨态势。

　　盘面分析，虽然石化振兴规划审议通过，但是利好似乎只在一些化工加工型企业有所反映，石油生产型企业受制于上游原油价格的制约因素并没有改变，一直靠财政补贴的石化双雄周五更是走出高开低走的格局，反弹动能有限，预计只有成品油的市场化改革才能迎来石化产业真正的春天，短期两大权重股预计很难对市场起到明显的提振作用，不过从政策的稳定以及技术面的充分调整配合层面来看短期权重股下行的空间也是十分有限，后市更多的将对股指起到稳定器的作用。

　　另外关注到在热点频繁轮换的市场环境中坚贞不渝死守涨幅榜的新能源板块。在新能源供求矛盾日益严重、地球受到严重污染的时代，新能源将引发继网络经济后的新一轮经济革命。我们关注到08年底至今，超导、锂电池，核能，太阳能等一批主题个股纷纷被资金关注并顺势推高，而近几日风能个股的联袂走强也再度吸引主力资金的光顾。

　　风能以其可再生性，单机容量大，建设周期短，占地少，运行成本低等众多优点眼下正逐渐引起市场关注，中国国家发展改革委员会副主任、国家能源局局长张国宝近日也透露中国将大力支持风能的发展。其实早在2008年8月财政部就公布了《风力发电设备产业化专项资金管理暂行办法》，明确了国家将大力支持风能发展的决心。《办法》中明确了产业化资金支持对象为中国境内从事风力发电设备(包括整机和叶片、齿轮箱、发电机、变流器及轴承等零部件)生产制造的中资及中资控股企业。资金主要是对企业新开发并实现产业化的首50台兆瓦级风电机组整机及配套零部件给予补助，补助金额按装机容量和规定的标准确定，由此可以想象相关风电设备上市公司如鑫茂科技(000836)，天奇股份(002009)，金凤科技(002202)，湘电股份(600416)等一批风机叶片，整机组装类企业将从中获益。

　　周线上 ，本周两市均收出一根缩量的小阴线，对短线较大的涨幅在技术上进行了修整，量能的萎缩也显示短线投资者谨慎观望的心态。预计后市股指将收敛较快的上涨节奏，在大盘股的稳定以题材股的轮番拉升下走出震荡反弹格局。

如何在轻工业振兴政策中淘金

广州万隆





　核心提示：近日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议审议并原则通过轻工业的振兴政策，这对轻工业而言是一个实质性的利好。但是，由于轻工业涉及的范围较广，横跨食品、家电、轻工装备等多个行业。那么，投资者应如何在轻工振兴政策中淘金呢？

　　一、振兴政策对轻工业有着重要意义

　　近日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议审议并原则通过轻工业的振兴政策。据透露，未来三年轻工业振兴目标暂定为年均增长10%左右，同时将提高631项产品的出口退税率。到2010年，使轻工重点行业结构调整和产业升级取得明显成效。同时，振兴的范围包括食品、家电、造纸、塑料、皮革、五金、电池、照明电器、洗涤、轻工装备等行业。

　　在我国的出口结构中，中国机电产品进出口占全国外贸出口的比重为50%左右。但是，受国际金融危机持续加深影响，中国机电产品出口正在严重下滑。从08年11月以来，中国机电产品出口已连续三个月负增长，分别下降4.8％、8.2％和20.9％，为20多年来所未有。因此，政府出台的振兴政策有着积极意义。

　　二、如何在轻工业振兴政策中淘金

　　轻工业振兴政策涉及的范围较广，在选择投资机会时有一定的难度。我们认为，除了考虑轻工业细分行业的景气度，与及相关公司的竞争力时，复合型主题应该是选择的重点对象。按照这个思路，我们认为，家电、电池、照明等细分领域值得关注。

　　家电方面，政府表示将加大家电下乡的力度，因此未来家电的情况有望好于预期。一般而言，家电又包括白电、黑电、小家电三大领域。白电主要指空调、冰箱、洗衣机，按有关数据显示，农村空调的拥有率约10%左右，冰箱的拥有率20%左右，洗衣机的拥有率为40%左右，因此，农村白电的市场需求仍然巨大，目前洗衣机与冰箱需求较旺，空调未来的前景较为乐观。

　　黑电方面，目前农村市场的拥有率已达80%以上，因而需求主要来源于产品产级，即平板电视的需求会明显上升。从主题性投资的角度来看，投资者可以选择平板电视的上游企业，一方面上游企业是电子信息产业振兴的对象，另一方面它们也受益家电下乡。具体公司方面，主要有京东方、广电电子、深天马、莱宝高科等。

　　电池方面，近期在新能源汽车的催化下，电池类上市公司备受市场关注。如科力远、德赛电池、湘潭电化、风帆股份、江苏国泰、长城电工等。按照电池的技术发展进程来看，电池可分为铅酸电池(第一代)；镍镉电池(第二代)；镍氢电池、锂离子电池(第三代)；太阳能电池和燃料电池等(第四代)。铅酸电池已经属于夕阳电池，而镍镉电池由于其污染性由受到限制，需求渐渐萎缩。因而，作为主流的镍氢电池、锂离子电池，将面临着较大的发展空间。产业化应用的实践证明，预计在未来8-10 年时间内，镍氢混合动力汽车都将是新能源汽车的核心主流。也就是说，目前科力远应该是最大的受益者。

　　照明方面，除了浙江阳光等传统类的节能灯之外，投资者可以关注前景较好的LED新一代高效照明节能灯产业。目前led应用领域在景观照明(43%)、手机、显示器等，由于较传统的电灯节电能60%以上，政府对该类高效照明产品给予补贴，以推动产业的发展。

　　数据显示，球led产业在08年之前增速不超过15%，但基本上是增速每年递增。而中国在过去几年中的平均增速超过25%,并且也是每年递增，考虑到2010 年LED 行业许多专利将逐渐到期，对于定位中低端的国内LED企业而言将是机遇2010年之后更有可能出现一次增长高峰。具体上市公司方面，投资者可以关注具有外延和芯片技术的企业，如三安光电、士兰微、方大、联创光电、同方股份等。

酝酿二次攻击 锁定政策受益龙头

凌学文 广州万隆





提要：经过本周的主动调整之后，市场获利筹码得到一定程度的清洗，从而为反弹行情的进一步深入减轻了上行压力。预计经过短期的蓄势整理之后，深沪大盘将再度试探上攻前期高位阻力……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　本周深沪大盘呈现冲高回调整理的态势，周K线双双以带较长下影线的小阴线报收;其中上证综合指数在2400点整数关口一线遇阻回落，并退守2200点关口一线企稳回升。经过本周的主动调整之后，市场获利筹码得到一定程度的清洗，从而为反弹行情的进一步深入减轻了上行压力。预计经过短期的蓄势整理之后，深沪大盘将再度试探上攻前期高位阻力。

　　众所诸知，相对宽松的流动性和政策的密集出台是本轮反弹行情的重要驱动因素。去年12月以来，为应对全球金融危机对实体经济的冲击，政府及时并连续出台了扩大内需的十条措施和十大产业振兴规划，尤其是十大产业振兴规划和相关细则的陆续出台，已成为拉动经济走向复苏的重要引擎。另一方面，1月份信贷规模的激增和公开市场到期释放的庞大资金，在为市场提供极为宽松的流动性的同时，也极大地鼓舞了市场的做多热情。市场普遍预期，两会前后直至市场恢复正常的融资功能之前，都将保持较为稳定宽松的政策环境和资金环境。从这个角度来看，经过本周的大幅震荡之后，后市大盘在结构性机会轮番活跃的推动下将促使行情继续向纵深发展。

　　值得投资者关注的是，政策重点扶持的新能源产业一直贯穿本轮行情的发展。包括新能源汽车及上游原材料，太阳能、风电设备、核电等持续受到主力资金的挖掘和炒作。尤其是在汽车产业振兴规划的推动下，新能源汽车、动力电池及上游原材料涉及的上市公司表现十分抢眼。根据研究统计，新能源汽车的动力电池产业涉及范围十分广泛，包括原电池及电池材料，涉及上市公司包括四川长虹、横店东磁，湘潭电化、凯恩股份、沃尔核材。燃料电池包括长城电工、复星医药、同济科技、新大洲A等。铅电池及材料包括风帆股份、卧龙电气、中金岭南、驰宏锌锗、罗平锌电、宏达股份、西部矿业、株冶集团、豫光金铅等;镍电池及上游材料包括吉恩镍业、贵研铂业、厦门钨业、包钢稀土、金瑞科技、东阳光铝等。锂电池及上游材料包括德赛电池、风华高科、复旦复华、中信国安、西藏矿业、佛塑股份、江苏国泰、杉杉股份等等，上述不少个股在本轮行情中表现亮丽，其中隐藏的投资机会仍然值得重点关注。

　　由于我国在风电以及核电领域具有一定的技术及资源优势，因此这两大新能源发电领域将成为我国未来电力发展的重要方向。显然，在国家大力发展新能源产业的政策背景下，相关细分行业将面临十分广阔的发展前景。在上日的文章中已经提到，根据发展改革委能源所的评估，我国近海海域风电装机容量可达1亿至2亿千瓦。而截至2008年底，全国风电装机为1000万千瓦，预计未来几年我国风电装机达到2000万至3000万千瓦，位居世界第一，必然将给相关的风电设备等行业带来巨大的发展空间。

　　[风险提示与策略]

　　美国联邦储备委员会日前大幅下调2009年美国经济增长预期，由去年11月份时预测的下滑0.2%至增长1.1%之间，下调至下滑0.5%至1.3%之间。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 国务院总理温家宝19日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过轻工业和石化产业调整振兴规划，决定进一步加大“家电下乡”政策实施力度。

　　2、 证监会19日宣布，已批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易，在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后，将尽快批准上期所挂牌钢材期货合约。推出钢材期货将促进钢铁工业健康有序发展，有助于增强我国在钢材贸易中的定价影响力，提高我国钢铁工业的国际竞争力。

　　3、 审计署审计长刘家义19日在国务院新闻办发布会上指出，截至目前，对4万亿投资项目的审计结果表明，并未出现重大违法违规或重大损失浪费问题。今年审计署将加大对4万亿投资和涉及民生支出的审计力度。

　　4、 工商银行上海市分行19日与百联集团签署《并购贷款协议》及《并购财务顾问协议》。根据协议，工商银行向百联集团提供4亿元并购贷款，用于收购上海实业联合集团商务网络发展有限公司100%的股权。这笔贷款是工商银行在银监会颁布《商业银行并购贷款风险管理指引》后的首笔并购贷款业务。

　　5、 19日召开的国务院常务会议决定进一步加大“家电下乡”政策实施力度，进一步扩大补贴品种，将微波炉、电磁炉两类产品纳入补贴范围，并将每类产品每户只能购买一台的限制放宽到两台。

　　[今日市况]

　　在上日止跌回稳的基础上，周五深沪大盘在个股普涨的推动下继续小幅回升，深沪股指分别上涨2.56%和1.54%，成交约1734.22亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2234.36点开盘后在有色、汽车、农药化肥等热点推动下小幅震荡攀升，最终以接近全天高点2261.48点报收。深成指走势相对强于沪市，上涨2.56%，并重新收复5日和10日均线。

　　从盘面情况看，两市个股呈现普涨局面，其中深圳市场涨跌家数比例为771：32，上海市场涨跌家数比例为892：46。涨幅榜方面，华升股份、国能集团、氯碱化工、冠豪高新、新大洲等44只个股涨停。从板块风格来看，农药化肥、有色金属、汽车制造以及纺织机械板块表现较为突出。

　　周五，上证综合指数以2234.36点开盘，最高2262.33点，最低2206.21点，报收2261.48点，上涨34.35点，涨幅1.54%，成交1110.08亿;深成指开盘8235.76点，最高8424.68点，最低8157.59点，收盘8423.77点，上涨209.87点，涨幅2.56%，成交624.14亿。

短线有回补上档缺口的潜力

朱慧玲 九鼎德盛





经过连续两日的急挫之后，市场开始震荡走稳，个股板块普遍展开技术性反弹，投资人气依然活跃，市场量能仍保持在较高水平。短线来看，随着市场止跌回稳反弹，市场做多人气重聚，个股板块活跃度明显提升，由于2月18日留下的向下跳空缺口未得到完全的回补，短线市场有回补此缺口的潜力，至于反弹的高度，还要看量能的配合情况。

　　基本面上分析，政策面暖风频吹，日前国务院召开常务会议，相继审议并原则通过电子信息、轻工业以石化产业三大产业振兴规划，政策面为市场的稳定保驾护航。此外，中登公司1月统计月报显示，1月份A股自然人新增开户数为32.11万户;一般机构开户数新增843户;证券公司新增1户;证券投资基金新增12户;全国社保基金新增16户;QFII新增6户。在去年12月，社保基金就完成了8个账户的开户。而在1月，社保基金新增开户数继续增加，达到了16户。除了社保基金继续开户进场外，向来以判断行情精准而著称的QFII，以及基金也在携手共同开户入场。数据显示，QFII在1月新增开户数较去年12月增加了4个，而基金开户数较12月也增加了3个。此外，通过本月新增开户数与该类型资金去年年底的总开户数做对比，也能更清楚地感受机构入场的步伐正在加快。从中可以看出，今年1月份以来，市场出现持续的放量上涨已不足为奇。与上同时， 指数基金密集获批的趋势得到进一步的强化。继广发、工银瑞信、南方等公司的沪深300指数基金相继获批后，鹏华基金表示，公司已获批一只沪深300指数基金，鹏华沪深300指数基金同时也是近三年来发行的首只LOF指数基金。 如果说今年以来的反弹是以基金为首的阳光资金主导的，那么在这么短的时间内，主力很难成功撤退，近日的加速急挫技术上洗盘的可能性较大。指数基金的密集发行以及投资者的踊跃申购有望给股市注入新鲜的血液，消息面可谓暖风频吹，有利于市场回稳反弹。

　　经过近日的快速大幅杀跌后，个股板块普遍有10%左右的下跌幅度，大部分个股已击穿10日均线向20日均线靠拢，有的个股甚至是刚刚有所补涨又被打回原地，个股近期积累的获利盘可以说得到较为充分的消化，市场多方随时可能出现防守反攻。而目前市场中的一线权重股品种，如中国石化、中国石油、五粮液、深万科A以及大部分银行股累计涨幅均不大，且盘中随时可能出现护盘的动作，这在一定程度将大大减缓股指持续调整的空间。同时，目前市场量能仍保持在较高的水平，说明市场交投依然活跃，盘中的震荡恰恰给场外资金提供逢低介入的时机，只要市场量能不迅速大幅萎缩，市场仍有继续走高的潜力。操作上，紧跟市场走，顺势而为，在有基本面支撑且累计涨幅不大的品种中博取短差。

　　就目前市况而言，经过周初的快速下跌后，市场做空风险得到了淋漓尽致的释放，由于本轮反弹是在成交量持续放大的背景产生的，盘中的震荡恰恰给场外资金以逢低介入的机会，市场低位承接有力。同时，由于权重股的下跌空间趋窄，大大减缓了指数的震荡空间，市场的反弹格局尚未发生变化。技术上分析，市场经过周初的快速下挫后，在前期的向上缺口处暂获支撑，开始酝酿反弹走势。目前市场正处在震荡修复指标当中，由于2月18日留下的向下跳空缺口未得到完全的回补，短线市场有回补此缺口的潜力，至于未来市场的反弹高度，还要看量能的配合情况。