主题：私募大佬透露长线资金已入市 结构性风险犹存


2016-07-05 12:27:33 和讯网 陈冉
　　和讯网消息 日前，由CCTV证券资讯频道金融研究院主办、视通财富承办的“解码大资管——2016私募风云榜”暨第一届“央证奖”颁奖盛典在北京举行。上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆发言时称，股市风险已通过降低杠杆被迅速释放，国内外长线资金已经陆续入市，但结构性风险依旧存在。

　　CCTV证券资讯频道总经理温思渝致辞时表示，金融研究院的成立和推出，完全是为了资本市场的需要而做出的决定。CCTV证券资讯频道进到现在已经十年有余，覆盖的人群大约2亿有余，如果说CCTV二套是更注重于政策解读、宏观形势分析、理论研究，那么CCTV证券资讯频道就偏重于从市场的角度，从技术的角度来解读中国的财经状态。

　　CCTV证券资讯频道总经理温思渝先生致开幕词
　　CCTV证券资讯频道总经理温思渝先生致开幕词

　　研究院CEO孟一表示，在资管行业大发展的前提下，私募基金和管理人大量涌现，市场混杂，对于投资者而言缺乏足够完善透彻的信息通路。而央视证券资讯频道品牌的引入，是深入行业十年、洞察资讯本质的专业机构参与，通过权威媒体的渠道、人脉和研究资源，通过对数据多角度采集调研和专业严谨的分析处理，给投资者提供公信客观的研究反馈。目前研究院更专注私募产品，细分产业，希望能扎扎实实建设好每一个策略类型的评价体系。今天研究院邀请到了很多非常优秀的基金管理人，希望以后也会发现更多出色的管理人，发现更多优秀的产品，以此作为资金端和资产端的链接，为投资者提供更多财富升值的选择空间。

　　CCTV证券资讯频道金融研究院CEO孟一先生发言
　　CCTV证券资讯频道金融研究院CEO孟一先生发言

　　上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆发言时称，利润、利率、制度和风险偏好是影响股市的四个基本面因素。其中，利率对股票市场的表现很关键，市场系统性风险已经集中释放；制度方面，国内外长线资金已经陆续入市，同时，中国经济的L型走势，经济结构转型正在稳步进行。在市场风险方面，股市风险已通过降低杠杆被迅速释放，但结构性风险依旧存在。

　　中金睿投投资管理有限公司董事长总经理阚睿先生，就“私募的发展-信息的披露与内控”主题进行了演讲，并强调了信息披露与内控的重要性。阚睿先生表示，应在“私募的灵活性与多样性”和“投资者利益的保护”，以及“信息披露的费用”和“投资者的知情权”中找寻平衡点，使资讯披露对投资者更有价值。此外，阚睿先生强调了公司内部控制制度完善的重要性，认为永远不能忽视风险管理，要制定合理的风险额度，切实执行对风险额度的控制，包括前台和后台的隔离问题、流动性风险及高杠杆率的潜在风险问题等。阚睿先生重点强调，尤其是在盈利的时候，不要过于自信，不要放松风险管理，不要因为某个部门的盈利而给予他们过多的独立自主权。

　　招商证券(600999,股吧)研究与发展中心副总裁金融产品研究负责人高昕炜先生，在此次会议中为讲解了关于“第三方评价机构如何评价私募的业绩”的相关内容。首先，强调了第三方评级存在的重要性。高先生认为，之所以第三方评级在中间承担一个媒介的作用，而不是直接由资产段和资金端直接接触，是为了尽可能的在良莠不齐的市场中把好的产品挑出来推荐给投资人，是投资人承担的风险和收益尽可能达到平衡。他表示，在做基金评价的时候，招商证券研究团队实际上更关注风险。首先第三方评级的立场是站在投资者的投资角度，这也是第三方评级能够长期在市场上存在的意义。运用科学的评级方法，同时对收益率、风险保持高的关注度，结合定量的分析、定性的分析，做出尽可能准确、真实的评级。随后，高昕炜强调，资产管理行业管理虽说是资金，其实更重要的是管理投资者的信任。信任是整个金融行业的基础，而稳定的收益更容易获得投资者的信任，这也就是风险的控制，波动率的控制的重要性。

　　工商银行(601398,股吧)资产管理部量化投资处处长范楷先生就银行理财对量化投资的需求与配置进行了发言。范锴先生表示，银行理财的规模占据中国财富管理市场过半，而理财产品的配置中现金、存款及非标贷款项目占比约40%，这也决定了顶层产品端是稳健的。银行在信用管理、流动性管理和信息及资产定价方面都有绝对的优势。量化投资的优势在于能有效得克服人性的弱点，投资活动清晰透明，可移植性较强。在量化投资中，大部分对冲基金追求α收益，对相同α收益的不同组合我们也进行深入的风险分析。银行理财对量化投资的需求和配置有以下几个优势，第一，由于量化对冲策略波动低，品种集中度低，风控指标清晰，适合进行配资；第二，量化投资通常为一篮子下单，策略容量大，适合大资金配置；第三，量化策略清晰透明，容易评估和监测。

　　前海钜阵资本创始合伙人首席投资官龙舫先生就组合基金的本土化投研实践及对冲基金指数的构建进行了演讲。他表示，投资机构研究的目的是做投资，而不是搞分类。而后经过深入研究与改革，将自上而下的资产配置、策略配置和基金配置的4P模型来实现一个投资组合的构建。而后将两个模型最优组合，第一是钜阵多维定性模型。经过大量的访友式调研模型，从多维度和不定性做评价方法。另外，均衡各项指标来保证配置获得更好的收益。基于未来资产的稳定，多元资产组合基金的配置，能够为财富管理提供个性化的定制化的投资策略。未来组合基金在中国有非常大的市场空间并前景广阔。

　　在大资管时代下私募的现状与未来发展圆桌论坛环节，前海宽鼎（深圳）基金有限公司投资总监刘笑明先生，上海交通大学中国私募证券投资研究中心副主任赵羲先生，嘉合基金管理有限公司副总经理韩光华先生，中航证券有限公司金融研究所负责人董忠云先生参与讨论，带来诸多启迪和思考。

　　研究院通过对分类数据的整理，经过严谨客观的量化模型，从收益性和风险性综合指标分析评出了本届央证奖分类策略的TOP排名基金产品，并分别颁发了最佳创新奖、事件驱动奖、管理期货奖、股票多空奖和相对价值奖。

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