主题: 中信银行:贷款增长势头未变 承接强可追落后
2009-02-22 14:34:10          
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主题:中信银行:贷款增长势头未变 承接强可追落后

美股道指隔晚大挫297点,而内地股市昨日又告暴挫逾4%,都不利投资气氛,本来谂住淡友可以“大开杀戒”,谁知恒指退至12,700附近已拒绝再跌,午后更在好友力托中资电讯和金融股下掉头回升,收市报13,016,倒升70.6或0.55%,成交略增至428.1亿多元。现货月期指收市升69点,仍炒低水57点。不过港股对外围利淡消息不为所动,市底似有回稳迹象,现阶段似并无过分看淡的必要。

  内地股市涨锐退速,之前曾连升五周,而近两日急跌,回落幅度也逾7%,但相比之前累积的升幅,有关的调整仍好正常。尽避内地股市近两日跌势颇急,不过据闻当地不少机构投资者并非看得太淡,主要是基于中央全力“保八”的决心不容动摇,在“两会”召开前夕,市场预计有关方面续会有利好政策出台,都将有利股指重拾升势。

  内地银行股昨日有升有跌,一向被视为估值偏低的中信银行(0998)便见持稳,平收2.82元,反映50天线(2.8元)的承接力经得起考验。信行较早前曾发盈喜,预料08年全年纯利增长约60%,按07年纯利83.2亿元(人民币,下同)计算,估计去年纯利可达133.2亿元。据悉,信行08年盈利理想,主要受惠资产规模、手续费及佣金收入均稳步增长,成本收入比有所下降。虽然信行发盈喜,但对股价的刺激并不大,主要是受到集团去年末季纯利按年急跌73%至约8.13亿元所影响,投资者担心其盈利高峰期渐过,加上有策略投资者减持,因而都限制了其反弹幅度。

  贷款需求增长势头未变

  由于内地已推出4万亿人民币刺激增长方案,今年以来内银贷款需求亦已明显扭转去年尾季的颓势,加上集团最近与策略股东西班牙BBVA签署战略合作协议,将会以汽车金融业务和私人银行业务为切入点,都有助刺激对集团的贷款需求,估计其盈利高增长的动力仍可望保持。讲开又讲,德银最近也调高了信行评级至“买入”,并将其加入“首选”之一,原因是其在经济下行时的营运趋势较同业为佳。此股今年预测市盈率(PE)7.31倍,在同业中处偏低水平,若PE炒上9倍,料股价可反弹至3.47元。


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