周四上午上证指数下跌。国务院常务会议，听取关于地方和部门推进重大项目落地审计情况汇报，部署建立法治化市场化去产能机制，推动产业升级；确定有针对性加强小微企业金融服务的措施，缓解融资难融资贵；听取金融业营改增税负情况汇报，确保只减不增。

　　关注沪指成交额的变化情况。周四上午上证指数下跌。假设沪指上涨，关注成交额的跟进情况以及3100点附近的压力。如果上证指数下探，需要重点看成交额的萎缩情况以及整数关口2800点附近的支撑。

　　非银金融板块涨幅居前。从板块上看，非银金融、白酒和燃料电池等板块走势相对较好。银监会在2014年意见征求稿基础上，已初步形成了新的银行理财业务监督管理办法意见征求稿，并召集部分银行进行讨论。在大金融监管趋势下，泛资管市场的监管套利空间正在逐步缩小，信托机构的优势反而凸显出来。在该消息影响下，非银金融板块相对走强。个股方面，陕国投A（000563）和安信信托（600816）等走势较好。

　　神光建议投资者关注非银金融板块。周四上午上证指数下跌，创业板指数表现不理想。神光建议激进投资者，控制好仓位可以参与非银金融等热点板块。

截至11点25分，上证指数下跌0.80%，深证成指下跌1.38%，创业板指下跌2.09%，市场整体呈现弱势震荡走势，两市上午成交3181.87亿元。

　　同花顺（300033）超级BBD数据显示，沪市流出19.22亿元，创业板流出25.01亿元，主力资金小幅流出。

　　板块方面

　　当天交易板块中，机场航运、汽车整车、公路铁路运输涨幅居前，计算机应用、半导体及元件、仪器仪表跌幅居前。

　　同花顺数据显示，66个行业板块，11个大单资金净流入，55个大单资金净流出，流入流出比为0.20，主力资金大面积流出板块。

个股方面

　　两市2642只在交易个股，637只大单资金净流入，2005只大单资金净流出，流入流出比为0.32，市场人气低迷。

　　沪深主板中，海虹控股（000503）遭主力抛售流出3.19亿，中信国安（000839）同样大单流出2.93亿，深科技（000021）主力净流出2.26亿。【点击查看：今日特大单主动买入前十的股票】

　　中小板中，西部证券（002673）大单流出1.86亿，科大讯飞（002230）遭主力抛售流出1.77亿，福晶科技（002222）同样主力净流出1.74亿。

　　创业板中，乐视网（300104）主力资金净流出1.33亿，国民技术（300077）遭主力抛售流出0.99亿，万达信息（300168）同样被主力净卖出0.90亿。

28日早盘两市微幅低开，沪指报2980.5点，深圳指报11386.83点，创业板指点2150.32。两市低开低走，受军工类、信托概念板块发力，指数震荡回升，沪指一度重返3000点，但是持续力度不足，指数出现回落。

　　截至午间收盘，沪指报2973.59点，跌0.62%，成交1280.21亿元，深成指报10286.39点，跌1.15%，成交2030.60亿元，创业板指报2115.72点，跌1.84%，成交564.62亿元，两市半日15只股（含ST股）涨停，8股跌停，共计成交3785.43亿元。

　　盘面上，受政策力推军工信息化，军工板块走强，盘中航天动力(行情26.61 +5.18%,买入)涨逾5%，北方导航(行情17.07 +1.61%,买入)、中航电子(行情20.23 +1.10%,买入)、北斗星通(行情33.20 +0.55%,买入)、雷科防务(行情14.90 -2.04%,买入)等纷纷上涨，涨幅居前；

　　赛马板块反弹表现抢眼，平潭发展(行情8.06 +9.96%,买入)率先封涨停，珠江实业(行情8.16 +3.82%,买入)、新华都(行情8.09 +1.00%,买入)等纷纷上涨，涨幅居前；

　　信托概念反弹居前表现抢眼，陕国投A(行情5.80 +10.06%,买入)率先涨停，经纬纺机(行情18.75 +5.40%,买入)、中航资本(行情5.81 +1.93%,买入)、香溢融通(行情10.09 +5.21%,买入)等纷纷上涨，涨幅居前；

　　汽车行业强势拉升，涨幅居前，盘中长安汽车(行情16.37 +6.99%,买入)涨逾8%，长城汽车(行情10.53 +5.51%,买入)、浙江世宝(行情34.74 +4.61%,买入)、宇通客车(行情23.14 +4.42%,买入)、东风汽车(行情7.88 +2.87%,买入)等纷纷上涨；

　　彩票板块异动拉升表现抢眼，姚记扑克(行情18.32 +10.03%,买入)率先涨停，友阿股份(行情12.85 +1.82%,买入)、人民网(行情19.95 +2.15%,买入)、安妮股份(行情19.93 +1.01%,买入)等涨幅居前；

　　受国务院央企重组意见指路，民航业整合货运先行，民航机场板块涨幅居前，南方航空(行情8.57 +3.75%,买入)涨逾5%，深圳机场(行情9.14 +2.35%,买入)、中国国航(行情8.37 +2.32%,买入)、吉祥航空(行情27.98 +1.01%,买入)、东方航空(行情6.99 +1.45%,买入)等纷纷涨幅居前；

　　量子通信跌幅靠前，福晶科技(行情18.03 -6.68%,买入)跌逾7%，新海宜(行情16.35 -6.20%,买入)、永鼎股份(行情10.25 -5.88%,买入)、百利电气(行情15.12 -3.45%,买入)等纷纷下跌，跌幅居前。

　　石墨烯板块继续回落，东旭光电(行情12.57 -6.40%,买入)跌逾8%，力合股份(行情16.27 -6.92%,买入)、锦富新材(行情15.13 -6.14%,买入)、大富科技(行情28.17 -5.37%,买入)等纷纷下跌，跌幅居前；

　　电信运营、木业家具、贵金属、家电行业、煤炭等板块涨幅居前，软件服务、券商、保险、仪器仪表等板块跌幅居前。

　　个股方面：

　　“废纸”*欣泰(行情4.53 -9.94%,买入)就是废纸，再次跌停成交超一千万；大洋电机(行情10.77 -10.03%,买入)终止筹划重大资产重组，复牌跌停；新文化(行情22.11 -10.01%,买入)并购重组申请未通过，复牌跌停；怡球资源(行情4.64 -10.08%,买入)控股股东减持7777万股，连续2日跌停；广弘控股(行情9.64 +10.05%,买入)董监高增持629万股，股价涨停；名家汇(行情53.58 +10.00%,买入)半年报拟推10转15业绩同比增长，股价涨停；金字火腿(行情11.61 +10.05%,买入)4.3亿入股中钰资本布局大健康（爱基,净值,资讯），连续2日涨停；天海投资(行情8.13 +10.01%,买入)拟收购英迈国际启动战略转型，连续3日涨停。

　　新股上市方面：

　　新股超讯通信(行情17.27 +44.04%,买入)上市交易，集合竞价极端上涨20.02%顶格，连续竞价阶段于9点35分暴力上涨44.04%。

　　[温馨提示]

　　今日新股申购：中国电影(行情-- --,买入)，申购代码730977，总发行量1.4亿股，发行价格8.92，单账户申购上限为140000股，发行市盈率为22.98倍。

　　【机构分析】

　　天信投资：整体看，周三市场调整幅度虽大，跌破了福建天信此前一直建议大家关注的两个重要支撑位（7月12日阳线和20日均线），但鉴于两市指数单日下跌幅度过大，重新寻找支撑位将不可避免。目前看，深证成指跌破30日均线，下档支撑约在60日均线附近；而上证指数已跌破30日均线，但收盘站上30日均线，因此后市此位置还存在一定支撑，当然继续向下空间也不大，因为60日线及半年线紧随下方，分别在2923点和2916点附近又构成一定支撑。

　　巨丰投顾：大盘自突破前期2800~2950点箱体后，场外资金借道沪股通和两融抄底节奏明显加快。受此影响，蓝筹股出现了阶段性的反弹行情，并推动指数重返3000点上方，但市场存量博弈的格局没有打破，中小盘个股始终难有起色。大盘昨日失守20日均线，盘中击穿30日均线，短线趋势已经破坏，投资者可以借助技术修复之际调整仓位，从今日盘面看，资金向低估蓝筹迁移的迹象极为明显，投资者不妨顺势而为。

　　【券商分析】

　　海通证券(行情15.47 -2.64%,买入)策略分析师荀玉根指出，本轮行情上涨源于政策再次步入阶段性偏松期、国企改革推进。债市不断上涨创年内新高，说明偏松的政策逻辑未被破坏，股市上涨窗口仍然开着。

　　国泰君安(行情17.59 -1.29%,买入)策略报告认为，目前市场消耗博弈结束，短期避险为上。回顾英国“脱欧”以来的市场演绎，利空出尽、预期发酵是催化剂，投资者在前期“低仓位、低净值”的基础上抓紧时间修复净值是加速器。但当下阶段，预期发酵已变成预期透支，催化剂已经幻灭。与此同时，市场当下已进入高仓位区域，加上净值已实现不同程度的修复，加速器极有可能变成减速器。在存量博弈的消耗战中，板块快速轮动预示行情进入尾声。短期应以规避风险为上，耐心等待时机。

　　中信建投分析师认为，国企改革与供给侧结构性改革作为当前两大确定性改革方向，二者的结合领域将成为政策落地的重要发力点。2016年国企资产整合力度可能超出预期，一方面，在产能过剩行业中资产负债率高企、业绩持续萎缩和市值较小的国资上市平台将存在较强的兼并重组和集团资产注入预期，另一方面，地方国有资产也有很强烈的混改和整体上市的诉求。

周四早盘，沪深两市双双低开，盘中军工股、信托概念走强，拉动沪指震荡上行重返3000点。随后两市热点逐渐降温，沪指冲高回落翻绿，3000点得而复失。中小创、题材股临近午盘时再度跳水，上证综指再度跌回至2970点位置。

上证综指午盘跌0.62%报2973.59点，深证成指[-1.15%]跌1.15%，创业板指[-1.84%]数跌1.84%，中小板指[-1.26%]跌1.26%。

今日两市资金净流出接近33亿元，较上一个交易日，资金流出基本持平。沪股通净流入1.66亿元，港股通净流入2.3亿。若加强银行理财产品业务监管的消息如果坐实，则相关敞口高于平均水平的招商银行[-1.21% 资金 研报]、平安银行[0.22% 资金 研报]和兴业银行[0.00% 资金 研报]所受影响可能更大；银行或将面临理财产品费用收入增长放缓，风险拨备成本上升，近期内信贷紧缩的可能性导致资产质量小幅承压，同时理财新规长期内应有利于金融稳定，缓解银行体系的信用风险。但对理财产品投资的限制，料使流入股市的资金减少，因此对股市形成利空。在当前市场特点决定着折腾越多越容易受损，因此个人投资者还需谨慎应对，切勿冒然进场操作。

对于后市，广州万隆认为，在昨日大幅调整后，积极型投资者可关注国企改革以及军工等存在长期上涨逻辑的板块。即使昨日大盘深跌，仅上海国资改革这一概念就有强生股份、上工申贝[-0.99% 资金 研报]等四只个股涨停，可以看出，在改革持续推进的大背景下，国企改革仍有较强的想象空间，值得逢低介入。此外，虽然近期因地缘政治缓和、前期涨幅过大等影响，军工板块出现了连续的回调，但从中长期看，军民融合持续推进，军工资产证券化空间大，下半年军工股仍有望走出强势行情，同样有布局的价值。

中信证券[-2.46% 资金 研报]认为，现在的主要问题是存量博弈遇到监管趋严的情况。其认为，市场短期有调整压力，中期不必过度悲观，把握大强小弱的风格是关键。

7月28日讯 三板做市指数开盘后一路震荡下跌。截至午间收盘，三板做市指数报1104.77点，跌2.19点，跌幅0.20%，成交9952万元。


　　早盘，共有441家做市公司发生交易，成交2432.50万股，成交金额1.41亿元。赛亿智能涨12.22%，领涨做市个股，成交额为13.02万元；大道信通、捷报文化、大富装饰、联合永道等涨幅居前；赢鼎教育、幸美股份、老肯医疗、香塘担保等跌幅居前。成交额方面，安达科技、联讯证券等2股成交超千万元。

　　另外，共有101家协议公司发生交易，成交股数3126.65万股，成交金额1.68亿元。涨跌幅方面，易点天下涨1884.75%，领涨协议个股，成交额为1197.93万元；大成空间、顺泰钨业、风云科技、超腾能源等涨幅居前；金海科技、禹鼎电子、华通能源、硅谷天堂等跌幅居前。成交额方面，克里爱、金点物联、易点天下、超腾能源等4股成交超千万元。

两市今日开盘继续走弱，个股普跌，但军工、国企改革等蓝筹股的企稳反弹，是市场看见一丝曙光，指数未再出现大幅的下杀，再次开始震荡盘整，10:00过后通用航空、新能源汽车、国企改革涨幅居前，赛马概念异军突起，带动大盘翻红，再次回到3000点一带。券商股受监管力度升级影响，今日继续走低，压制大盘，截至发稿3000点未能成功收复。创业板今日早盘大幅震荡，在120日均线止跌后小幅反弹，*欣泰今日再次跌停，昨日抄底抢筹资金悉数被套，题材股今日继续下挫，量子通信领跌，石墨烯继续调整，东旭光电深跌近8%，短期受监管措施的升级，题材热点将会继续降温，而相对业绩稳定，基本面较好的蓝筹板块有望得到资金的青睐，可逢高减持涨幅过高的题材股，等待低位回补蓝筹的机会。

　　监管风暴骤起，短期规避风险
　　本周监管层面对资本市场的监管措施集中释放，加上高层对金融改革，金融去杠杆的坚决态度，对银行理财市场的整治，短期对股市造成重压，资金逃离次新股、题材股、涨幅过高的个股的现象明显。大盘在3000点上方磨叽了多日之后，无奈选择回调，跌破3000点上方震荡箱体，目前维持在30日均线之上，短期市场人气遭到打击，需要时间回复，沪股通今日早盘出现反复，不再大幅流入因此大盘仍有下探2900点的可能，操作仍以规避风险为主，不要着急抄底，耐心等待。

　　外部环境明朗，中期趋势依旧向好
　　今晨美联储发布7月声明维持利率不变，而在措辞中语气略显鸽派，这一风险的释放，短期缓和资本外流的压力，人民币汇率也应声而涨，再次回到6.7以下。而日本一直炒作的30万亿的经济刺激计划，也开始明朗，日本央行有意采取此轮刺激措施，但最终决定还需要等到周五，这一不确定性风险还是存在，这一点我们还是要警惕一些。目前技术上看大盘还在60天线之上，KDJ和MACD当前位置都不高，下行的空间有限，周线级别还在30周线之上，中期趋势依然未变。

　　源达午评：周四早盘开盘两市延续昨日的弱势，惯性走弱，随后在军工、改革、汽车、民航等二线蓝筹的反弹下，上证指数震荡回升，但3000点未能收复，行情回到震荡格局，创业板指振幅稍大，题材热点继续降温，关注下方2130点附近的支撑，操作上不要着急抄底进场或者补仓，还需要耐心等待机会，重仓的可考虑逢高减减仓，短期以规避风险为主。

周四，两市小幅低开后震荡上行，各大指数先后翻红，沪指一度收复3000点。但受制于权重股表现不佳且市场人气涣散，反弹无功而返，两市重回跌势。临近午盘，两市再度上演跳水戏码。截至中午收盘，沪指下跌0.62%，报2973.59点，成交1280亿元；深成指下跌1.15%，报10286.4点，成交2031亿元。

板块方面，两市各板块大面积飘绿，仅多元金融、日用化工等少数板块飘红；全息概念、国产软件、量子通信、蓝宝石等板块跌幅居前。

外围市场方面，美股周三(7月27日)收盘涨跌不一，美联储宣布维持利率不变。道琼斯工业平均指数下跌1.58点，报18472.17点，跌幅为0.01%；标准普尔500指数下跌2.60点，报2166.58点，跌幅为0.12%；纳斯达克综合指数上涨29.76点，报5139.81点，创今年新高，涨幅为0.58%。

消息面上，银行理财新规引发A股“血案” 分析称影响被夸大；美联储维持利率不变：美股收跌 安全资产受追捧；“点买A股”杠杆高企 分布式配资死灰复燃；7372个账户铤而走险 参与*欣泰跌停到涨停；传私募大佬叶飞被约谈 其私募公司被出具警示函；资管新规实施 公募成定增投资主渠道？；内地机构涌入港股通 AH股价差收窄至9个月新低；王石现身华润总部神情凝重 郁亮未同行。

A股周三盘中突然出现“大跳水”，沪指最多跌近3.5%，创业板指数收盘更是大跌5.45%。触发本次暴跌的导火索，被认为是一份有关银行理财业务监管办法的《征求意见稿》。

据《征求意见稿》，对银行理财业务分类管理，禁止发行分级产品；银行理财业务进行限制性投资，不得直接或间接投资于本行信贷资产及其受(收)益权，不得直接或间接投资于本行发行的理财产品，不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金，不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或交易的股票及其受(收)益权，不得直接或间接投资于非上市企业股权及其受(收)益权。并作出杠杆控制，要求每只理财产品的总资产不得超过该理财产品净资产的140%。

值得注意的是，从各家机构收市后发布的研报来看，市场对于本次《征求意见稿》反应有些过度了。

中金公司在“深入解读银行理财新规”专题电话会上指出，传闻中的新政策将对银行理财乃至整个资管行业都有影响，但应该是“新老划断”，跟存量业务无关。

海通证券分析师认为，金融机构间风险防范是重点，预计政策落地实施影响或有限。对商业银行而言，短期流动性影响略负面，但过度期充分，风险可控。长期看，有利于理财产品规范发展，有利于推进银行理财回归资产管理本质。经济层面，有利于降低企业融资成本，降低无风险利率，降低金融风险，有利于系统性风险缓解。

另有银行业资管人士认为，现在市场上银行理财分级产品已经非常少，做得最大的银行的存续规模也就三百亿左右。而且5月份的时候，监管就已经明确叫停了银行发行分级银行理财产品。并不是太新的要求，这不会产生太大的实际影响。但是二级市场上，多数投资者已经被新闻标题吓倒，见势不妙，撒腿就跑。

对于未来的A股走势，太平洋证券分析师季晓隽态度较为悲观，其表示，后市反弹虽还有，但大的行情难以出现。近期应留一份清醒，多一分谨慎，控制好仓位。如果没有重大利好和盘面持续放量上涨，则沪深股市可能已见或已近顶部区域，也可能不久冲高后继续回调。

季晓隽表示，沪深股市已连续17个交易日资金持续流出，周三流出金额更是达到了729亿元，结合资金需求大于资金供给等情况分析，如果没有消息面的重大利好和价升量增，引发资金持续进入，则上证综指可能在弱势反弹情况下已见或近顶部区域，乐观点看也只有2-3周左右的时间震荡或冲高，随后中线级别的调整。最乐观情况下，则有可能坚持到9-11月再下跌。那么可能的压力位有3069点、4月15日缺口上沿3078点和前期高点3097或年线3167点，即3100点上下30个点左右，包括2638点至3684点的1/2位3161点，和2638点-3097点-2780点的上轨3239点等。

瑞银证券首席中国策略师高挺的态度则较为中性。其表示，预计下半年市场将延续震荡格局。同时，高挺预计GDP增速将逐渐放缓，而宏观政策则大致维持现状。家用电器、食品饮料、医药生物行业将会有机会。

高挺认为，预计半年报盈利增速超预期、政策进一步宽松、供给侧改革取得突破性进展等会给市场带来上行机会；而人民币贬值与资本外流、债务违约事件、海外事件的溢出效应可能会带来下行风险，不过人民币汇率波动及英国“脱欧”事件影响并不大。

对于近期的市场，也有不少机构持乐观态度。上投摩根基金认为，短期事件性冲击会对市场形成短暂的影响，但是不会改变中长期的走势，维持此前中长期走势仍向上的观点，在震荡走势下，价值成长股依然是中期的主线，专业投资机构依然可以通过精选个股争取超额收益。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对市场更为乐观，他坚持3000点以下“只买不卖”的观点。他表示，现在欧美股市均出现牛市的走势，而港股近期出现较大幅度的反弹，A股存在补涨的机会。在调整期趁机买入一些超跌的优质个股。

今日A股早盘惯性低开，随后权重及蓝筹股率先企稳，带动上证综指一度站上3000点，但中小盘(4298.57,-46.330,-1.07%)题材股表现依然十分萎靡，午盘主要股指再度纷纷跳水，创业板(518.00,0.000,0.00%)指(2115.72,-39.660,-1.84%)更是创出了6月24日之后的新低。

　　截至中午收盘，上证综指报2973.59点，下跌18.41点，跌幅为0.62%；深证成指(10286.39,-119.460,-1.15%)报10286.39点，下跌119.4点，跌幅为1.15%。中小板(794.00,0.000,0.00%)综指报11286.32点，下跌1.49%；创业指数报2115.72点，下跌1.84%；上证B股指数下跌0.77%，报343.81点；深证B股指数上涨0.66%，报1134.37点。

　　行业方面，至中午收盘，中信一级行业指数中仅食品饮料(9392.05,98.160,1.06%)和家电指数上涨，涨幅分别为1.05%和0.26%。其余指数则悉数收跌，其中煤炭、商贸零售、银行和电力及公用设备指数跌幅相对较小，半日录得跌幅分别为0.03%、0.28%、0.35%和0.51%。

　　142个Wind概念指数也跌多涨少，仅福建自贸区、粤港澳自贸区、广东国资改革和大央企重组指数收红，涨幅分别为0.65%、、0.53%、0.36%和0.09%。

　　外围市场方面，隔夜道琼斯工业指数(2384.42,-11.860,-0.50%)下跌0.01%，纳斯达克指数上涨0.58%，标普500指数下跌0.12%。今日早盘亚太市场上，韩国综合指数(2606.18,-24.390,-0.93%)下跌0.42%，日经225指数下跌0.69%，恒生指数最新下跌0.27%。

　　分析人士指出，继周三出现断头铡式下跌后，今日A股延续弱势表现，昨日尾盘权重股护盘的面积有所扩大，使得大盘振幅显著缩小，但监管趋严预期对于中小创的交投热情依然存在较大压制，造成创业板指表现疲软。值得注意的是，今日市场跳水时量能并未出现放大，显示资金恐慌抛售情绪明显缓解，因此投资者无需过于悲观。