主题：日本央行扩大ETF购买规模至6万亿日元

　日本央行将ETF年度购买规模从当前3.3万亿日元扩大至6万亿日元，但维持利率及QQE规模不变。

　　日本央行维持政策利率-0.1%，预期-0.15%，前值-0.1%；维持货币基础年增幅目标80万亿日元，预期80万亿日元，前值80万亿日元。



　　对于上述政策，日本央行在7月货币政策决议中给出的理由是：

　　在英国投票决定离开欧盟，以及新兴经济体经济增速放缓的背景下，围绕海外经济体的不确定性增加，且全球金融市场的动荡局面也在持续。

　　日本央行并未改变达成通胀目标的时间框架，称预计2017财年核心CPI上升1.7%，2018财年核心CPI为1.9%。日本央行称，要达成通胀目标仍存在比较高的风险。

　　在7月29日日本央行的利率决议中，委员以投票比例7-2通过维持利率不变的决定；以8比1的投票结果维持货币基础目标不变；以7比2的投票结果提高ETF购买规模。

　　日本央行重申，将在必要时进一步加码刺激。

　　日本央行行长黑田东彦下令在下次会议上评估政策有效性，下令评估负利率的影响。

　　本次会议之前，彭博新闻社在7月15日至22日之间的调查显示，78%的经济学家预计，日本央行将决定加码宽松。

　　日本央行行长黑田东彦将在北京时间今日下午14:30召开记者会。

　　决议公布后，日元对美元快速上涨2%。
　对于日本央行决议，NLI基础研究所资深分析师Tsuyoshi Ueno表示，本次日本央行似乎已经没有别的选择，只有放宽货币政策，因为市场很大程度上已经消化了该行要采取新刺激举措的可能性。除此之外，似乎还有政治压力。

　　Ueno称，“我原本预期日本央行的宽松举措会更多，因行长黑田东彦一直在说，央行可能采取量化质化宽松与负利率相结合的政策。但今天的声明令人失望，这在市场的反应中也有体现。”

　　Ueno认为，日本央行给人的印象是，下次会议上会有进一步行动。

　　瑞穗证券资深经济学家Norio Miyagawa表示，日本央行没有达到外界的预期。我想听听央行总裁黑田东彦怎么说，但购买更多上市交易基金(ETF)对实现2%的通胀率目标没有帮助。虽然日本央行不会承认，但它已经达到了量化宽松和负利率的期限。

　　三菱日联摩根士丹利证券公司资深市场经济学家六车治美称，日本央行小心地避免给市场留下这样的印象：央行在通过直升机撒钱来使公债货币化。

　　政府此前或许希望央行加大日本公债及ETF购买规模，同时避免进一步降低负利率。央行选择在政府出台刺激支出措施之后放松政策，可能会让政府感到满意。

　　鉴于其表示将进行全面评估，日本央行或许会在下次会议上对负利率进行评估。


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