一阴吞三阳 中线反弹趋势没破坏

华讯财经





　　大盘今日呈放量杀跌走势。受美股再度暴跌的影响，今天两市纷纷低开，但受到2250点一带的支撑，大盘在万科等地产股的带动下有一波反弹，无奈港股也大幅低开，这大大打击了多方士气，被迫加入杀跌。在权重股中国石油(601857)、中国石化(600028)、金融股的轮番杀跌下，大盘一路走低，连破5日、10日、2245点位。2点半后，杀跌不止，最低探到了2193.27点，至收盘时，大盘收在2200.65点，跌105.13点，跌幅为4.56点，两市涨停个股 13家，跌停个股15家，沪市成交量1611亿，比上一交易日有所增加。

　　盘面上看，只有西藏、纺织机械板块红盘，水泥、飞机制造、军工、有色等板块强于大盘，金融板块暴跌近7%，另外，煤炭、钢铁、电力等基金重仓板块也大跌5%左右，环保、造船、医疗器械、股指期概等板块表现也弱于大盘。

　　消息面上，中央政治局昨日召开会议，讨论《政府工作报告》稿，会议提出大规模增加政府投资，大范围实施调整振兴产业规划;医改方案的实施细则将在全国"两会"后正式公布;谁能成为第十个产业振兴规划的行业还不确定。另外，美国、欧洲主要国家股指接连暴跌，而有避险功能的黄金期货价格接连上涨。

　　华讯财经认为，大盘今天没有能抗住外围市场的暴跌而跟随大跌，显示外围对市场信心构成相当大的压力，另外，近期诸多个股乘反弹套现及3月份2000多亿的解禁压力，这也在一定程度上加大了市场的恐慌情绪。展望后市，大盘的强支撑位还是位于2185-2200一带，而2250又成了大盘的压力区，2300-2330一带还是大盘的强压力位，操作上，投资者对后市应保持一份清醒，市场中线反弹趋势没有被破坏，但很明显的愈加受到位围市场的制约，不可否认，如果全球经济危机再度升级，我国的经济复苏之路将被迫推迟，大盘短期也难有太突出的表现。投资者应积极把握市场蓄势充分个股，关注板块：有色、地产、银行、业绩报表预增(高配送)个股、农业、医药、环保等两会题材板块。

医改暖风送春到 医药股喜迎“升”机

中银国际



　近两日，股指演绎着冰火两重天的不同景色，翻手为云、覆手为雨的行情中，稳健抗跌且具备上攻潜力的品种才是股中至宝，医药股显然就是难得的珍宝级品种。周二大盘暴跌之际，以白云山A、海南海药等为代表的强势上攻就已然暴露了医药股的投资机会。今日上证报明确报道，医改方案的实施细则将在全国“两会”后正式公布，而股指的下行正好在医改方案实施细则公布前，为医药股的逢低介入创造了绝佳条件，在医药股将确定性的迎来股价催化剂的背景下，投资机会值得进行重点把握。

　　医改细则两会后公布 医药股新“升”在即

　　据上海证券报报道，医改方案的实施细则将在全国“两会”后正式公布，而且，实施细则中一个重要变化是基本药物定价与生产环节的说法可能有所调整，即可能将原来统一定价方式改为实施国家指导价，由各省在招标采购过程中确定最终价格。而此前的“定点生产”说法也有可能在操作环节中通过向所有有条件企业统一招标来实现。而面对基本药物生产，医药企业接下来的重要工作目标就是进入基本药物目录。而据上海证券报了解，基本药物目录可能最终收缩到400个。而医改方案的具体要求就是，要初步建立国家基本药物制度，建立科学合理的基本药物目录遴选调整管理机制和供应保障体系，将基本药物全部纳入医保药品报销目录。因此，产品有望被选入目录的公司，受益将最为明显。入选的药品毕竟以廉价医药为主，那么作为我国民族医药的传统中药生产企业更加有希望入围基本药物生产定点企业，比如吉林制药、江中药业、同仁堂等知名中药生产企业。在基本药物目录最终公布之前，我们认为医药股在向好预期下演绎新“升”机的概率非常大。

　　行业高增长 回调酿就介入良机

　　除了受医改预期利好之外，在全球经济不景气这样的大背景下，我国经济也受到波及，部门行业状况艰难。但是，我国的医药行业是为数不多、在未来数年依然能保持高速增长的行业之一。医药行业保持快速增长的动力主要有如下几个方面：一、医改带来的乘数效应;二、我国老龄化社会带来的增量;三、个人财富增加对医疗条件的迫切需求。这三方面的需求能够保证我国医药行业在未来数年内有10%以上的增长，行业内的一些优质公司将更多地分享行业高速成长所带来的盛宴，将有20%-50%以上的增长。

　　二级市场上，由于医药行业本身对周期不太敏感，所以经济的波动对其业绩的影响并不明显，业绩增长较为明确。因此，医药股一直倍受资金喜爱而难有位置较好的介入机会。眼下，在股指大幅回调之际，泥沙惧下，很多优质股尤其医药股亦受到一定牵连，而这样的错杀恰好为投资者酿就了绝佳的介入良机。在医改细则公布时间窗口已然较为明确的预期下，在相对低位介入医药股，实乃明智之举。而选择投资标的时，股性活跃的个股将有望带来更多的超额收益。如羚锐股份由于举牌相关事宜而备受资金关注，吉林制药更是由于重组引来各路资金的重点狙击，相关投资机会值得进行重点把握。

锁定大幅震荡的三类避险品种

凌学文 广州万隆





提要：受外围股市暴跌等因素拖累，周二深沪大盘在短线获利盘打压下双双放量下挫，深沪股指分别暴跌3.72%和4.56%，其中上证综合指数盘中一度击穿2200点整数关口。在当前不确定因素增加的情况下，前期涨幅巨大的题材性品种无疑会受到获利抛盘的打压而面临继续调整的风险。因此，对于没有业绩支撑的纯题材性品种，投资者应该及时减仓以锁定利润……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　受外围股市暴跌等因素拖累，周二深沪大盘在短线获利盘打压下双双放量下挫，深沪股指分别暴跌3.72%和4.56%，其中上证综合指数盘中一度击穿2200点整数关口;伴随金融、钢铁、煤炭等权重板块的下跌，前期涨幅巨大的题材品种也纷纷大跌，市场人气遭受沉重打击，也使得市场普遍期待的“两会行情”增添诸多变数。

　　在道琼斯指数创出12年新低的压力下，市场对“第二波金融海啸来临”的担忧明显加剧。同时注意到，央行发布的《2008年第四季度货币政策执行报告》指出，我国经济仍将面临严峻的外部环境。国内房地产等重要领域依然面临回调压力，将连带影响诸多行业。尽管中国经济的长期发展趋势没有改变，但价格近期仍有下行压力，我国经济复苏尚需时日。上述因素显然在很大程度上打击了市场信心，加剧了短期股指的大幅震荡。

　　值得一提的是，在股指面临大幅波动的过程中，及时锁定前期的利润并合理的调仓换股将十分关键。可以肯定的是，在当前不确定因素增加的情况下，前期涨幅巨大的题材性品种无疑会受到获利抛盘的打压而面临继续调整的风险。因此，对于没有业绩支撑的纯题材性品种，投资者应该及时减仓以锁定利润。

　　观察周二的盘面可以发现，在个股大面积下跌的同时，部分避险板块如黄金和部分防御型品种如高速公路板块，以及两会涉及的区域性板块开始受到主力资金的关注。笔者认为，在流动性保持充裕和未来政策预期的驱动下，后市结构性投资机会仍有待挖掘。

　　从后市操作策略来看，笔者认为首先仍然应该选择与四万亿经济刺激计划密切相关的确定性增长较为明确的行业板块作为重点关注的对象，尤其是本轮行情中明显滞涨的板块与龙头品种;其次，由于外围形势依然面临巨大的不确定性，在未来可能出现二次金融海啸冲击的前提下，选择性地布局黄金等贵金属作为避险品种也是一种较佳的投资策略。此外，可积极关注两会涉及的区域发展、农业、医药、基建等结构性机会。

　　[风险提示与策略]

　　中国人民银行23日发布的《2008年第四季度货币政策执行报告》指出，价格近期仍有下行压力,我国经济复苏尚需时日，但中国经济的长期发展趋势没有改变。央行将认真执行适度宽松的货币政策，加大金融对经济发展的支持力度，争取广义货币供应量M2增长17%左右。央行将大力发展直接融资，通过深化金融企业改革和加大金融创新力度，提高金融机构竞争力和金融市场资源配置效率，发展多层次直接融资体系。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中央政治局23日召开会议，讨论国务院拟提请第十一届全国人民代表大会第二次会议审议的《政府工作报告》稿。会议指出，要以应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展为主线，统筹兼顾，突出重点，全面实施促进经济平稳较快发展的一揽子计划，大规模增加政府投资，大范围实施调整振兴产业规划，大力推进自主创新，大幅度提高社会保障水平。

　　2、 据悉，汽车、钢铁产业调整振兴规划细则已于2月9日出台，并抄送相关部门，这些细则可能于近日对外公布。《钢铁产业调整振兴规划》细则预计今年我国粗钢产量4.6亿吨，表观消费量4.3亿吨。《汽车产业调整振兴规划》细则明确支持大型汽车企业集团进行兼并重组，产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内;汽车下乡50亿元补贴发放3月1日正式启动。

　　3、 继工银瑞信沪深300指数基金发行之后，鹏华沪深300指数基金和南方沪深300指数基金将相继在3月募集。如果加上2008年底成立的广发沪深300指数基金，那么在不到三个月的时间里，已有4只沪深300指数基金面世或即将面世。

　　[今日市况]

　　受外围股市大跌等因素拖累，周二深沪大盘展开大幅跳水行情，深沪股指分别暴跌3.72%和4.56%，成交约2504.36亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2273.75点大幅低开，盘中反抽至2295.59点后开始掉头向下，并一路震荡下挫，盘中最低跌至2193.27点，报收2200.65点。深成指在创出8820.67点的反弹新高相应出现大幅跳水行情。

　　从盘面情况看，两市个股普跌严重。其中上海市场涨跌家数比例为172：768，深圳市场涨跌家数比例为116：691。涨幅榜方面，东安动力、南京中商、氯碱化工、赛格三星、中钢天源、长安汽车等11只个股涨停。从板块风格来看，黄金板块整体保持强势，如恒邦股份、中金黄金、山东黄金以及紫金矿业。其次，区域板块如西藏板块和福建板块表现相对活跃。此外，一些重组题材股也有良好表现，如中钢天源、攀渝钛业等。而从跌幅榜来看，鲁信高新、乐凯胶片、爱建股份、中国中期等9只个股跌停，券商、银行、煤炭、钢铁板块整体跌幅超过5%。

　　周二，上证综合指数以2273.75点开盘，最高2295.59点，最低2193.27点，报收2200.65点，下跌105.13点，跌幅4.56%，成交1611.08亿;深成指开盘8637.88点，最高8820.67点，最低8369.14点，收盘8403.02点，下跌324.68点，跌幅3.72%，成交893.28亿。

市场行情头部已经确立？

广州万隆





　核心提示：

　　1、短线机会和风险：交易者现况指数为110，投机行情难免暴涨暴跌，市场投机情绪经周二暴跌打击后可能迅速回落，指数有连续第二天下跌的可能，重仓者需减仓。

　　2、中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为108，未来基本面情况有恶化的可能，投机性较强的结构性行情难以改变市场趋势，波段行情可能就此结束，指数还有较长的调整期。

　　正文(预期和行为分析部份)：

　　大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：

　　一、重要信息解读：

　　A、 最新信息

　　1、央行报告称国内房地产依然面临回调压力。

　　信息点睛：作为“GDP贡献”支柱产业之一的房地产业在利益集团的贪婪本性驱动下经历了杀鸡取卵式的十年发展后陷入不可避免的衰退，政府为了GDP，利益集团为了自身利益，可能不顾房价高企与购买力脱节的事实，推出重量级的行业振兴政策。基本面和政策对市场的影响是双重的，短期内，政策影响已反映在盘面上，此前一段时间地产股票走势相对强势，已部份反映了投资者对政策的预期;由于政策解决不了房地产业周期性衰退的问题，未来相当长时间内地产股走势仍然不容乐观。

　　B、决定中长期预期的信息

　　1、 次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市;GDP连续5个季度下降跌破10%，中国进入减息周期，宏观调控转向“全力保增长”。

　　2、未来两年是大非解禁高峰期，政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。

　　3、大市13个月内最大跌幅超过70%。

　　基本格局：强力的刺激内需政策对抗经济衰退的效果如何?对此交易者预期不一，长线投资者多空分歧较大。大小非减持压力将持续至2010年，未来1-2年内股票供大于求。

　　二、交易者行为

　　大小非：1月份大小非减持与解禁比仅为7%，和去年12月份一样处于历史最低数值附近，大小非悄售的原因可能是市场因素，去年11月份至今大市处于阶段上涨中，持股观望几乎成了所有二级市场股东的基本心态。近日大市大幅度震荡后，市场原有步调可能被打乱，在不同的市场环境下，大小非基本预期和持股心态将会产生变化，预计大小非减持压力将会增大。

　　基金：市场阶段性疯狂之后，基金预期回归理性，上周二以来的调整过程中，基金空头起到了主导行情的作用，本周二上证指数暴跌4.5%的过程中，银行、石化、券商等蓝筹股、权重股纷纷大幅回落，基金减仓行为明显。基金减仓的原因有二：其一是A股经过3个多月的反弹后已累积了一定的系统风险，而过度投机的题材股行情也令多数基金无所适从，看不到前途的基金经理倾向于预防风险;2、国外股市近日暴跌，疑似经融危机第三波冲击到来，对基金经理的预期有一定影响。

　　下跌趋势基本形成，将会影响部份有趋势投机理念的基金经理的预期，预期短期内基金行为空头力量将占据优势。

　　投机机构和散户：指数已初步形成下跌趋势，周二跌幅巨大，此前在火爆的个股行情中思想麻痹的投机者风险意识回升，投机机构和散户情绪剧烈波动的情况下，市场可能出现大规模的多翻空行为，短期内投机行为空头占据较大优势。

　　三、机会和风险

　　短线机会和风险：交易者现况指数为110，投机行情难免暴涨暴跌，市场投机情绪经周二暴跌打击后可能迅速回落，指数有连续第二天下跌的可能，重仓者需减仓。

　　中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为108，未来基本面情况有恶化的可能，投机性较强的结构性行情难以改变市场趋势，波段行情可能就此结束，指数还有较长的调整期。

　　长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为108。全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。

　　备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数：

　　1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会;高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　2、交易者预期指数(1个月)：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　3、 交易者预期指数(1年)：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

后市走势的几种可能性

广州万隆




核心提示：我们估计后市走势有几种可能性：其一，这是新的下跌行情，大盘将继续下探；其二，这是二次探底，之后将重返上升强势；其三、这是上升的中途性下跌，只是由于美国股市大幅下跌，使其气势更加厉害；其四、造顶性洗盘，应该还有一个二次见顶的行情，之后再走出新的下跌行情。

　　今天大盘在美国股市大幅下跌的影响下，指数出人意料地走出了大幅、单边下跌的行情。上证指数以2200点报收，全天下跌了105点，下跌幅度是4.56%，深成指数全天下跌324点，下跌幅度是3.72%。券商股今天下跌幅度最大，平均下跌超过百分之九。

　　面对突如其来的暴跌，我们估计后市走势有几种可能性：其一，这是新的下跌行情，大盘将继续下探；其二，这是二次探底，之后将重返上升强势；其三，这是上升的中途性下跌，只是由于美国股市大幅下跌，使其气势更加厉害；其四，造顶性洗盘，应该还有一个二次见顶的行情，之后再走出新的下跌行情。

　　一、这是新的下跌行情，大盘将继续下探，直到走出新的底部

　 这种可能性认为：

　　其一、今天的暴跌，是新的下跌行情开始。大盘从二月十九日开始的反弹行情，以深成指数创近期新高为止，告一段落了。B浪反弹已经结束。指数从今天开始步入新的一轮下跌行情中，它是对春节后连续上升行情调整的继续，是C浪下跌。从今天上证指数一下子暴跌105点，就说明指数是走具备C浪特点的下跌行情。

　　其二、其下跌的原因就是传闻的，金融危机的第二次冲击波。

　　其三、其底部也许在2100点附近。

　　二、这是二次探底，之后大盘将重返上升趋势

　　这种可能性认为：

　　其一、今天的下跌应该是二次探底。大盘从二月十九日反弹到昨天，是筑底性反弹。而今天开始的下跌行情，应该是二次探底行情。只是由于有美国股市大幅下跌的、特别大的利空，使其气势特别凶狠。而这种暴跌行情正是二次探底常见的特点。

　　其二、主力利用了美国股市的大幅下跌来做文章。

　　其三、这种可能性认为，在二次探底完成后，大盘将重返相当上升趋势。今天的下跌只是最后一跌，应该没有什么特别可怕的。

　　三、这是上升的中途性下跌，只是由于美国股市大幅下跌，使其气势更加厉害

　　这种可能性认为：

　　其一、今天下跌只是上升的中途性调整，是深成指数在创近期新高后，必然遇到的技术性洗盘。只是由于美国股市大幅下跌，使这一洗盘气势非常吓人。

　　其二、洗盘结束后，大盘将继续原来的上升行情。

　　四、造顶性洗盘，应该还有一个二次见顶的行情，之后再走出新的下跌行情

　　这种可能性认为：

　　其一、今天的下跌，只是造顶性洗盘。是反弹行情在上升到深成指数创近期新高后，就基本上到顶了。但是，指数还是要先造顶。

　　经过今天的洗盘后，应该还有一个二次见顶的上升行情。

　　然后，从二月十九日开始的反弹，才正式结束。大盘将重新步入下跌趋势中。

　　由于今天暴跌非常突然，一下子没有能够判断到底那一种可能性，机会更大。还是要进一步观察。

海外市场大作怪 国内市场不失态

康洪涛 国元证券





周二市场走出了放量下跌的态势，沪指开盘小幅拉高后便一路下行，大跌105点，报收于2200点整数关口，跌幅高达4.56%。深成指开于8637点，报收于8403点，也有3.72%的跌幅。虽然指数跌幅巨大，个股仍然有很多靓丽表现，两市共有包括中兵光电(600435)、长安汽车(000625)等13家个股涨停，跌停个股为15支，其中包括创投第一股鲁信高新(600783)。当下是一个重个股、轻指数的时期，卖出涨幅过大的股票，积极买入补涨、低价的品种，是近期较为稳妥的操作策略。本轮反弹属于资金推动型，故而指数在高位出现震荡是很正常的，投资者既不要盲目乐观，也不要逢跌就胆战心惊。

　　基本面分析：

　　中国作为新兴经济体，能否在资本逆流中扭转乾坤?

　　第二波金融海啸或导致资本逆流：随着全球经济衰退的进一步加深，西方国家资本纷纷撤回母国将导致全球“资本逆流”。根据权威机构的报告，东欧地区的银行正面临着坏账准备金上升、银行借款成本上升和本国货币贬值带来的压力。国际金融协会(IIF)预计，西方银行今年将从新兴市场撤出约610亿美元的资金，去年为净流入1670亿美元，2007年更是达到净流入4100亿美元的创纪录水平。IIF指出，欧洲新兴国家受创最为严重，预计有270亿美元流出该地区，而2007年为流入2170亿美元。

　　问题是，中国能否独善其身?

　　目前，中国的国际收支情况良好，且有大量外汇储备。尤为难能可贵的是，当前国内经济已出现复苏迹象。不少国际资本还在中国寻找投资洼地，大量撤出的可能性不大。我国经济的基本面没有改变，中国市场对外资仍然有长期的吸引力。鉴于中国巨大的外汇储备和日益浮现的财政刺激开始生效的积极信号，中国不大可能受到新兴经济正在酝酿的危机波及，反而更可能成为阻止这种危机在新兴世界继续蔓延的“终结者”。

　　热点透析：

　　四大利空打压A股市场：周二出现大跌存在着多方面的因素。利空一、美股大跌引发大盘重挫。道指创12年新低点，A股受到连带;利空二、深发展被收购传言不实，银行股大跌。这导致了沪市第一权重板块金融股跌得面目全非;利空三、房地产振兴计划落空，地产股整体走弱;利空四、电力与钢铁四季度普遍业绩下滑，拖累全年报表。密集的利空对A股市场造成了巨大的心理阴影，周二反常的暴跌正是这种恐慌心理蔓延的结果。

　　技术分析：

　　上证指数周二形成了一根带量长阴线，但是在20日均线处获得明显支撑，整体上升格局并未打破。成交量的明显放大体现了恐慌性抛盘的出现，重要支撑位在2100点附近。大量获利盘被消化后的市场有望重回上升通道。

　　板块动向：

　　暴跌中方见牛股本色，个股分化中航天、军工概念表现抢眼。中兵光电(600435)以10送10的比例高送配，周二开盘即强势填权，这种走势拉响了军工板块的冲锋号。航天科技(000901)、航天通信(600677)、西飞国际(000768)均逆势上涨，大幅战胜指数，体现了军工板块的抗跌特性。而两市第一高价股贵州茅台(600519)的平台突破，也验证了个股分化的走势。

　　总之：

　　中国经济的基本面或提前于全球经济率先走出泥潭，先知先觉的部分资金提前入市搏杀。当前属于资金推动型行情，后市有望逐步演化成上市公司业绩推动的主流行情。成交量中有相当多的资金滚动的因素，故而容易形成追涨杀跌的局面，市场波动依然会愈演愈烈。

上海本地、中小板、券商、银行成资金流出重灾区

广州万隆





　资金流向与热点板块前瞻

　　核心提示：两市今日的总成交金额为2503.3亿元，和前一交易日相比增加348.5亿，资金净流出约164亿。受道指昨晚大幅下跌影响，今日两市没有上冲回补2295-2316缺口即进行快速下跌，特别是在大盘权重股暴跌的带领下，市场出现恐慌。上证指数暴跌4.56%，收在2200.6点。昨日我们明确指出“明天上试2320-2360压力区，震荡难免，建议保持部分清醒，涨幅过大者，可以减仓，而涨幅较小者，仍可持仓。”若按此操作相信今日仓位已有所降低。今日的下跌，明显有恐慌情绪，快速下跌也不利于大资金的离场，明天仍有反复机会，但上证指数已跌破2009-1-14和2009-2-2及2009-2-19低点连线构成的上升支持线，因此后市保持谨慎是必要的重复上周五我们预判本周行情时提到的一句话“反弹的目标在2300-2330附近，未来一周仍以卖出为主”。大盘整理时期，电子信息，航天军工可以适当关注。

　　今日资金成交前五名依次是：地产、有色金属、化工化纤、中小板、银行。

　　资金净流入较大的板块：汽车(+4亿)。

　　资金净流出较大的板块：上海本地(-24.2亿)、中小板(-17.6亿)、券商(-14.6亿)、医药(-13.5亿)、银行(-12.8亿)、化工化纤(-10.7亿)。

　　汽车：该板块今日有约4亿资金净流入，净流入较大的个股有：长安汽车、金龙汽车、东安动力、潍柴动力、中炬高新、曙光股份、申华控股。

　　有色金属：该板块今日有约3.7亿资金净流出，但净流入较大的个股有：紫金矿业、山东黄金、中金黄金、中金岭南、辰州矿业。

　　电子信息：该板块今日有约3.0亿资金净流出，但净流入较大的个股有：国能集团、赛格三星、华微电子、紫光股份、生益科技、大恒科技、联创光电。

　　航天军工：该板块今日有约2.5亿资金净流出，但净流入较大的个股有：XR中兵光、东安动力、风帆股份、联创光电、航天通信、长春一东。

　　地产：该板块今日有约9.6亿资金净流出，但净流入较大的个股有：深 长 城、万 科A、金地集团、保利地产、广汇股份、三木集团。

股指慢涨快跌或踏上调整之路

山东神光





1、美国道指创12年新低，拖累A股周二低开低走，A股最终没能脱离国际趋势走出独立行情。两市成交2493.3亿元，增加15％。股指在2200点整数位附近出现恐慌性抛盘，杀跌原因主要集中在三个方面：首先是权重股，通过本轮的反弹，A/H股价差进一步扩大，H股近日连续下跌，最终拖累A股中的中国石油（601857）、中国石化（600028）、工商银行（601398）、中国银行（601988）、建设银行（601939）等权重蓝筹股大幅下跌；其次就是本轮上涨幅度大的鲁信高新（600783）、华仪电气（600290）等强势题材股积累的获利筹码太多，涨幅大股价有调整要求；还有就是央行《2008年第四季度货币政策执行报告》指出，价格近期仍有下行压力，我国经济复苏尚需时日，但中国经济的长期发展趋势没有改变，在一定程度上打击了短线资金的积极性。

　　2、从技术分析看，目前的股指在2200点，依然是高位，股指勉强报收于2200.65点，盘中跌破2200点，神光认为2200点整数位在上周坚守一周后，本周周二被有效跌破，后市股指将向下回补2185点附近的缺口，缺口回补后展开弱势调整。从神光启明星来看，股指依然运行于生命线之下，预示行情处于弱势，未来三天关键点的位置分别是2341、2256、2258点，股指收于生命线之上难度较大，预计本周行情维持弱势调整。从生命线整体来看，后期振荡回落，低拐点在2060点附近。

　　3、从盘面特征来看，近期个股齐涨共跌的局面周二依然没有改变，不过两市涨停和跌停的个股数量都有10余家。板块方面，受黄金价格上涨推动的黄金股依然一枝独秀，紫金矿业（601899）、山东黄金（600547）、中金黄金（600489）涨幅都超过5％，随着股价的急速上涨，短期风险正在加大。受《汽车产业调整振兴规划细则》已于近期下发，汽车下乡50亿元补贴3月1日正式启动的消息刺激，汽车股一度表现活跃，部分高速公路股也有不小的涨幅。跌幅榜上，券商、银行、保险、煤炭石油、钢铁等权重板块跌幅居前。有报道称，创业板推出时间依然存在变数，导致券商股跌幅在前，中信证券（600030）、海通证券（600837）等达到或接近跌停，其它券商股跌幅也都超过7％，资金撤离迹象明显。报道援引业内人士担忧称，证监会已于2月初将《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》上报，但至今未收到批复文件。如果月内《办法》不能出台，创业板5月推出的可能性不大。关注后市消息面动向和指标股的走向。

　　4、操作策略上，受隔夜美股道指再次大跌创下1997年以来新低的影响，周二沪深A股大盘双双低开后一路震荡走低，沪综指盘中一直未能翻红，午后跌势加速，全天暴跌100余点（超过4％）创下近半月来收盘新低。周二沪市交易额继续放大到1600亿元水平，显示多空分歧明显。周二大跌使沪指5天、10天均线得而复失，K线形态“一阴吞三阳”，短期趋势再次转弱，后市2190点附近的缺口仍然面临回补。由于周二大跌中上海五大指标股（两大石油股和三大银行股）贡献约一半跌幅，后市大盘能否止跌将有赖于指标股的走势。短期操作上仍然坚持防御，注意个股波段运作，对升幅较大的个股要注意减持。