“动力板块”加速迎接新机遇

吴江 西南证券




“两会”召开在即，农业是最大的讨论议题，北大荒、金健米业、登海种业、丰乐种业、正虹科技等一批农业股走出大行情，国家对农业的一系列扶持政策将令我国农业持续繁荣，耕地留转政策出台令我国农业全面走向机械化作业，对农机的需求大增。柴油机是各种动力机械中热率最高、能量利用率最好、最节能、最清洁的机型，广泛用于各种农业机械，同时国家补贴的混合动力客车，以柴油为主导动力，福田汽车、安凯客车、亚星客车、江淮汽车、中通客车、长安汽车等混合动力汽车生产商，表现同样牛气冲天，由于农机和混合动力汽车对环保柴油机的需求殷切，东安动力狠拉了3个涨停，云内动力股价已翻倍，动力板块加速迎接新机遇。全柴动力(600218)是我国环保柴油机行业的龙头企业，产品大量应用于各种联合收割机、大中型农业机械、水泵、抽水机等，还大量供应给福田汽车、江淮汽车等混合动力车辆生产商，旗下安徽上柴动力有限公司的产品，三分之二是为福田汽车配套，未来将大展身手。

　　财政部、科技部、发改委、工业和信息化部四部委2月17日在京为将在北京、上海、重庆和长春等13个节能与新能源汽车示范推广试点城市授牌，进一步明确财政补贴的标准，并对推进试点工作作出具体部署。据悉，长度10米以上城市公交客车是此次补贴的重点。其中混合动力客车最高每辆补贴42万元，纯电动和燃料电池客车每辆分别补贴50万元和60万元。同时，地方财政也要安排一定资金，对节能与新能源汽车配套设施建设及维护保养等相关支出给予适当补助，保证试点工作顺利进行。政策对混合动力公交车给出的补贴，使一辆混合动力客车与配置较高的传统动力公交车价格相差不多，这更刺激了公交企业更换此类车型。混合动力客车主要以柴电混合为主，柴油机的优势是可以实现恒功率很长时间，以便减少磨损，同时拥有更高的工作效率，柴油发动机的高扭矩，再加上混合动力技术，可以增加发动机效能。

　　全柴动力承担的科技部计划“全柴欧Ⅲ系列车用柴油机研制”项目，获得国家财政支持补贴，该项目通过与德国ELSBETT公司，BOSCH技术公司及上内所合作，采用国际先进的电控、增压中冷、高压共轨等技术，开发出新一代的新型节能环保的现代柴油机，达到了欧Ⅲ排放标准。公司目前已成功研发了以技术要求为导向的4D22E、4D18E高压共轨系列国Ⅲ产品，以成本为导向的4D25、4D26 、4D25F、4D18等单体泵和电控VE泵系列国Ⅲ产品，其中全柴牌4D25、4D26型柴油机采用增压、中冷、活塞强制冷却、有限元分析技术全面优化零部件等欧洲最新技术，在结构不做太大变动的前提下采用电控单体泵，其动力性具备更进一步强化的潜力。全柴单体泵系列柴油机动力性、经济性将属于国内同类机型领先水平，可以满足公司未来客车、重卡等对绿色柴油动力的需求。全柴牌4D22E、4D18E国Ⅲ系列柴油机，融合国内外柴油机先进技术，应用BOSCH共轨燃油系统，采用国际知名公司设计的整套摩擦副，配置进口增压器，通过30项重大改进，全面升级的清洁柴油动力，是皮卡、轻型载货汽车、轻型客车、SUV、MPV、混合动力汽车的理想动力，将分享新能源汽车盛宴。

　　全柴动力年产柴油机30多万台，包括农用柴油机、汽车柴油机，以及相关机械产品，开发的产品有6大系列100余个品种，功率覆盖2-90马力，符合国家排放标准的欧Ⅱ、欧Ⅲ多缸柴油发动机推出市场后大受欢迎。“混合动力”前景广阔，面对农机和客车板块连续飙升，为农机和混合动力客车配套的企业同样受捧，东安动力拉了3个涨停，作为国内技术领先的柴油发动机制造商，全柴动力也有放量突破迹象，可重点关注。

中小板掀起新的上升浪 更多牛股提前布局

大摩投资





　上证指数虽然仍站在20日均线之上，但是短期市场仍有望维持震荡调整格局，但这种盘面上中小板的股票反而会有较大的机会，如同去年12月份的表现一样。

　　现在市场并不缺少资金。从沪市成交额来看，2007年1月22日是上一波大牛市中成交额首次突破1000亿水平，而当天指数收盘在2933点。但最近上证指数在突破2000点后，成交额动辄过千亿，这一方面是市场规模大了，另一方面变反映了市场的资金流很大。在去年底，大摩投资就反复强调，2009年的行情，一靠政策推动，二靠资金推动。因此，未来即使指数进入震荡格局，但部分股票仍然有表现机会。

　　未来最有表现机会，一是低价股，具体表现在前期以小阴小阳上涨(建仓)，但主力尚未来得及完成拉升出货即遇到行情震荡，未来将会利用机会拉高出货，如今天涨停津劝业、东方集团、航天长峰、海立股份等多属于此路情况;二是小市值股票，特别是中小板的股票。在这里，我们特别强劲投资者关注中小板的股票。

　　中小板的股票未来将有较大的机会表现：一是中小板的股票经常于大盘形成翘翘板效应，在指数震荡时更容易表现;二是未来将是年报公布高峰期，许多中小板的股票有望推出高送配方案，从而掀起抢权行情;三是中小板的股票经过前两个月的建仓，未来许多股票将进入主升浪中，如华东数数控(0002248)已经率先启动。

　　投资者可重点关注前期换手充分，但未出现主升浪的个股，而基本面优良，有望推出高送配比例的个股。

商业股为何成为大跌市中的明星？

李姝音 新时代证券




　“越是困难的时候，越是要坚定信心。”中央总书记胡锦涛2 3日在中央政治局会议上强调，关于今年的经济工作，要坚持扩大内需为主和稳定外需相结合，采取更强有力的措施扩大国内需求特别是扩大消费需求，以拉动经济增长。受此鼓舞,津劝业,东百集团,友好集团等商业零售股应声而起。其实在此之前,国务院常务会议就研究就搞活流通扩大消费和保持对外贸易稳定增长部署了七大措施，贯彻国务院精神，商务部、财政部联合发布了《关于做好支持搞活流通扩大消费有关资金管理的通知》，通知明确了中央财政支持搞活流通扩大消费专项资金的支持重点。商务部副部长姜增伟表示，一些城市发放消费券对拉动消费必将起推动作用，对商业股来说将是一大利好题材。所以，我们有理由相信在两会前后，市场目光将再度投向国家重点振兴的消费产业上。

　　另外，近期中金公司研究部分析员发表一篇文章，该文章援引南方都市报等一些媒体报道，称我国即将出台国家级别的大店法，大店法的主要目的是限制过度开店和过度竞争，使得各个城市的商业设施布局与其经济发展状况相匹配;一些国家的大店法规定，新进入者不仅要遵循商业设施规划、不能随意开店，且要通过由商圈内市民和竞争者组成的听证会。大店法一旦推出，将避免过度竞争，保护那些优秀零售企业，现有门店的销售水平和经营成果，这对我国零售业的健康发展和已建立起较好网络基础、拥有较多商业物业的公司无疑是具有更大的竞争优势（净值，档案，基金吧）。正因如此，该报告建议投资者都关注那些拥有较多商业物业或门店租约较长、已建立起领先网络资源优势的大型零售商。他们认为，商业物业资产价值和连锁经营网络规模可为一些零售商提供估价的底线，而大店法等促进商业有序竞争策略的陆续出台有望巩固大型零售商们的现有优势。所以，对近期升幅严重滞后，具有两会题材，同时又有潜在国家大店法出台的两大政策利好支持的商业流通概念股应给予足够重视，因为近期市场的炒作就是围绕政策主题作文章。所以，对于一些具有地区垄断优势的优质商业股，如南宁百货(600712)可值得关注。因为该公司位于广西壮族自治区首府---南宁市最繁华的商业中心区，地理位置得天独厚，经过近50年的发展，现已成为广西目前规模最大的商业零售企业，而且该股还具有北部湾概念，众所周知，东盟经济贸易圈将是我国可持续续发展的下一个经济增长极，北部湾是中国建立东盟经济贸易圈最大的物流平台，南宁百货作为北部湾区域首屈一指的商业龙头将在东盟经济贸易发展当中成为直接受惠者。此外，它还具有潜在的重组和高新技术和软件题材，因为去年底该公司接到国务院国资委抄送的《关于南宁百货(600712)国有股东转让所持股份有关问题的复函》，称广西区国资委申请将南宁沛宁资产公司所持南宁百货3561.6万股(股改前)转让深圳亚奥数码，据资料显示，深圳市亚奥数码技术有限公司是深圳市政府认定的高新技术企业和软件企业。所以一旦重组成功，其高新技术和软件题材也将是该股的最大卖点之一。另公司也预计08年度净利润同比增长100%-150%，而每年年报公报期间，预增概念股也往往是市场最吃香的。

成交量暴增酿就地产股投资良机

中银国际





　虽然房地产业与十大行业振兴计划失之交臂，但并不代表房地产行业不重要，有消息称政府可能会选择单独的房地产长期发展规划形式出炉，也就是说政府对于房地产业的扶持态度是明确且坚定的。在政策扶持预期下，基本面的回暖更是进一步提升了地产股的投资价值。从日前最新统计数据来看，春节后全国绝大部分城市成交量较春节前猛增，部分城市房地产成交量甚至创下08年以来的新高。种种迹象表明，房地产市场回暖迹象异常明显，势头相当强劲，而二级市场上相关个股的投资价值也相应得以提升，未来的阶段性投资机会值得进行重点关注。

　　成交量暴增 乍现投资良机

　　日前，中国房地产指数研究院发布全国25个大中城市及10个小城市新建商品房的最新统计数据，除了苏州等少数城市外，绝大部分城市成交量较春节前猛增。北京新房成交量增幅达63.66%，上海为83.71%，杭州为98.82%。宁波、贵阳、扬州等地的成交量增幅更达到100%以上。而就在上周，上海房地产市场成交量环比上升18.74%，同比增长22.2%;深圳成交量环比增长18.09%，同比上升315.77%;北京房产成交量更是环比增长37.51%，同比增长41.78%;天津、厦门和南京的周成交量更是创下了08年以来的新高。种种迹象都清晰的表明，房地产市场回暖势头异常强劲。而随着时间的推移，4、5月份作为传统的房屋销售旺季，房地产成交量有望在此期间进一步强劲攀升。成交量的回升，一方面说明购房需求仍然旺盛;另一方面，成交量增加可在一定程度上缓解地产商面临的资金压力，预收资金回笼有利于改善其现金流状况，对于相关上市公司投资价值的提升也就是不言而喻了。因此，成交量暴增带来的房地产股阶段性投资机会，值得给予重点关注和把握。

　　寻觅地方龙头 把握投资机遇

　　年初至今大多数板块均出现过大幅的轮涨行情，而整体上看房地产板块涨幅并不算大，仍具备着较强的上涨潜力。而我国对于房地产行业，一直以来只是出台各种短期调控方案，并没有出台长期规划。随着两会的到来，房地产业的振兴规划有望作为提案上呈，再加上后期可能还将出台房地产行业融资渠道等新政策，那么相关龙头品种尤其地方性龙头品种都将受益匪浅，其中银基发展(000511)作为东北地区老牌龙头企业，其位于沈阳五里河的高品质项目借沈阳房交会和红三月的东风取得喜人的销售业绩可谓值得期待，其基于基本面改善的投资机会值得重点关注。

大振荡 大分化 大洗盘

江苏现代





　周三沪指收盘2206点，微涨0.27%，深成指收盘8241点，下跌1.92%。两市成交额大幅萎缩，但仍保持在2000亿以上。

　　受隔夜美国三大股指大幅反弹影响周三A股小幅高开，由于本身存在调整压力，两市股指高开低走，大幅下挫，午后沪指下跌至2142点附近，深成指更是大跌近5%，1点50分，招商银行突然放量反攻，直奔涨停，收盘仍上涨8.12%，有效地带动了相关板块及两市股指的反弹，较好地扭转了前市股指暴跌的局面。

　　周三两市大盘的走势是2月17日以来沪指冲击2400点回落以来两市股指走势的缩影。大振荡，大分化，大洗盘，是周三市场的表现特征，也是近期股指的走势特征。

　　大振荡：1月中旬，股指出现了明显的沿5天线上涨的特征，沪指从1800点一直上涨到2400点，2月17日以后，股指的这一特征彻底改变，而形成了大幅振荡的新特征，深成指也出现了大起大落的走势。

　　大分化：随着股指大振荡的延续，市场热点板块龙头个股的大分化也露出迹象。前期龙头板块个股在上周末本周初率先反弹再创新高之后，本周二及周三部分龙头个股跌幅居前甚至封上跌停。周三长春高新、中兵光电等龙头股都出现了较大的跌幅。而前期滞涨的大盘权重股特别是银行股成为周三最后一个交易小时的领军人物，招商银行面对3月2日47亿大小非解禁的巨大压力，逆势上攻，透露出主力资金不凡的实力。

　　大洗盘：去年11月份以来底部沉积的巨额资金无疑带动了不少社会游资入市，特别是春节后有不少浮筹跟进。主力在上攻2400点之后大幅向下做空，对于清洗浮筹意义重大。周三市场初步测试了20天线的支撑作用，深成指在20日均线止跌，沪指虽然盘中跌破20日线，但收盘在20日线之上。2100点，周线缺口，及30、60、120等中长期均线仍将对股指构成支撑。

　　本栏认为，股指在大幅振荡之后，后市仍有一个窄幅整理的过程，同时成交量也有一个从缩量到放量的过程，以及修复短期均线系统，只有这样，股指才能再展升势。

市场的估值中枢开始逐渐企稳

黄小宁 重庆东金




近期沪深股市出现大幅调整，市场分析认为主要原因有几点：一是宏观经济形势并不乐观。从公布的1月 份数据，可以看到煤炭、钢铁价格下跌，财政收入和出口大幅下滑。投资者开始怀疑去库存化告一段落后 有所恢复的经济能否继续向好;二是3月贷款增速可能回落，这使得投资者预期本轮主要靠流动性支撑的 行情后继乏力;三是随着市场的活跃，重启IPO的预期对市场也有较大的打击;四是外围股市跌跌不休， 美股创出了近12年的新低，给A股带来巨大压力。

　　目前中国经济处于过度繁荣之后的调整期，实体经济中非理性囤积库存后的去库存化过程已经过半。但是 由于经济下行导致股票市场大幅回落后一年内，股票市场通常还无法找到趋势性回升的经济驱动力，理论 上更多会呈现波动减小的震荡筑底格局。在这个阶段，一方面实体经济企业盈利仍在继续恶化，但是另一 方面依靠流动性的推动，市场的估值中枢开始逐渐企稳。所以说，市场最具风险的时刻已经过去，与前期 市场的大幅下跌比较来看，未来股票的相对收益率将会明显提升。

　　尽管经济的波动很大，然而优秀企业的本质并没有变，优质的股票通常还是那些。随着经济周期的变化， 优质公司业绩也会有所波动，但短期表现不好并不代表他们不是好公司，尤其是一些周期类的公司。经过 一段时间的调整后，如果他们业绩又开始超过卖方预期，出现新的业绩增长趋势，这些股票又会再度成为 市场的宠儿，得到主流资金的关注。

　　2009年的市场总体仍将呈现震荡走势，需要观察以下三方面的变化,即宏观经济走势和上市公司盈利的变 化、大小非减持状况及投资者的情绪变化。今年盈利主要来自两个方面，一是通过仓位控制，波段操作， 具体来讲，就是采用反向操作思路做仓位，在行业和板块上采用顺势跟随策略;二是通过行业配置和个股 选择获取超额收益，投资主线主要有，原材料价格大幅下跌带来的中游制造业成本下降、企业并购重组、 有色金属的金融属性导致的反弹、医疗体制改革、融资融券、科技创新和节能环保等。

缺口--大盘新的出发点？

广东科德





周三的两市大盘确实像我们前期预计的那样，任何事情都有可能发生。一点半之前股指一路杀跌，就在大势被破位的恐慌威胁之时，招商银行所带领的金融股在盘中出其不意地掀起剧烈高潮。招行盘中一度涨停，沪综指也成功从下跌60个点左右奋勇翻红。股指再次驾轻就熟地表演了一次乾坤大挪移。在经历了今天的大反转之后，后期大势如何把握，在选股思路上又应当做出怎样的调整？我们来深度透析两大热点：

透视一：缺口---想说回补难不难？

目前市场上众多投资者和分析人士都在关心2月9日跳空缺口的回补问题。缺口的补与不补似乎在这个时候变得与许多投资者的投资步伐息息相关。缺口回补对于后市好还是不好，我们应当首先对于这个缺口的性质做出判断。

我们认为，2月9日缺口在大盘图形当中充当支撑的概率相当大，判定的标准可以参考两点：

1.大盘原先几次触碰这一缺口并欲回补时，盘中极易出现强势反弹。缺口的支撑作用在买盘进驻的过程中得到进一步巩固。

2.透过重要权重股的走势来看大盘。中国石油和中国石化分别回落到30日均线的重要支撑。银行股处于箱体震荡的底部位置。万科和金地等几只重点地产股均在目前股价的下方有重要支撑。

总体来说，我们偏向于认为目前的缺口是一重要支撑，从技术和两会前的基本面风向上看，近期股指围绕缺口和前期反弹高点做箱体震荡的几率增大。当然，所有的判定还需周四早盘的走势进行确认。盘中一旦反击机会出现，勿被恐慌延误了支撑点的短线建仓机会就是了。

透视二：三方向决定布局何方阵地

大盘形态是值得关注的重要方面，但在抓住形态的同时，如何布局才是最关键的。在布局策略上，我们从基本面，技术面和短线三个方向分别给出投资建议，谨供投资者参考。

从基本面上来看，随着国务院会议提出将加大力度促进振兴规划的实施，我们认为后期围绕行业振兴规划和实施细则的出台，围绕振兴规划运作的行情将向纵深发展。在围绕振兴规划进行的行情中，建议投资者要做到：1.选择具备发展潜力的并在经济发展中占有重要作用的行业；2.结合技术走势；3.围绕年报行情。从这三点综合来看，建议关注有色金属板块。

从技术面来分析，金融股多处于箱体震荡的下端支撑线上，周三回踩支撑线成功引领股指反弹。后期大盘走势配合良好时，该板块是波段操作的良好选择。

在短线上，有一特征值得投资者重点留意，即在今年所有公布年报的日子中，2月28号公布年报的公司盈利状况是比较突出的，这些绩优股在公布年报之时具备较高的送配预期，因此在本周剩下的两个交易日中，大盘很有可能掀起对这部分个股的炒作潮。