主题：高盛：降华电国际至中性评级 目标价4元



2016年09月14日16:13 大智慧阿思达克通讯社
　

　　高盛报告指出，内地正倡议低碳环境，加上电力需求疲弱，监管政策存风险，独立发电企业正面对电力供应过剩的问题，推行直供电令利润率受损，派息亦存风险。预期整体板块2016-18年每股盈测平均按年跌15%、3%及5%，料2018年股息率约6.2%，若直供电比例达50%，股息率将降至5.7%。

　　该行较看好润电（00836.HK）及中国电力(3.05, -0.05, -1.61%)（02380.HK），目标价分别为16.7元及3.6元，因两者业务侧重於可替代能源，具盈利能力，并相信润电派息维持稳定，给予评级‘买入’；惟因华电国际(3.51, 0.02, 0.57%)（01071.HK）直供电比例较高，拖累每股盈利前景，由‘确信买入’降至‘中性’，目标价看4元。

　　该行提到以下利好因素，指大量电力项目被搁置；而因入口煤产量充裕，国内产能限制松绑，煤价近期将停止升势；又认为基准电价不大可能被削减；电力零售业务（垂直整合）或有助缓解利润率的风险；及互联互通南下资金将带来流动性，让投资者寻找高息股。（双双）


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