主题：建行有望重拾升轨

建行有望重拾升轨

隔夜美股创12年新低，港股将周一大部分升幅抵销，恒指卒跌376点，收报12,798，国指亦挫238点，险守7,000大关。後市仍面对不少未明朗因素，未宜急於入市。

　　内银1月新增信贷较12月上升近19%，接近1.2万亿元人民币历史新高。4大国有商业银行信贷投放，基本已完成全年目标20%。其中，建行（939）新增贷款亦逾2500亿元。集团中期纯利增长4.8倍达342亿元，09年预测市盈率不足8倍，估值吸引。

　　据悉，美国纽约州银行厅日前正式向建行颁发经营执照，是自91年来向中资银行颁发的第3张银行经营执照。建行纽约分行可以经营批发性业务，包括商业存款、贷款、贸易融资、外汇买卖以及其他商业银行业务。

　　利润风险上升

　　建行早前获内地银监批准发行400亿元次级债，用作充实附属资本，提升资本充足率。集团上市3年多以来，个人存款增长已逾万亿元。中央汇金增持包括建行在内的国有商业银行A股，不排除将来直接买入H股之可能性；策略股东美银承诺未来4个月，不会减持余下已解禁的建行134亿股。

　　尽管中资银行在上市前进行重组後信贷控制系统大为改善，但利润风险在上升。花旗维持建行持有评级，目标价为4.1元。建行昨收报3.86元，回顺2.8%，短期有望上破4元阻力再挑战5元大关，低位可吼。



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