主题：粤电力Ａ：机构齐调研粤电力a受关注

1．公司2015年度发电量占广东省发电市场份额约为19%，请问贵公司所在区域内的主要竞争对手有哪些？

广东省发电市场目前呈现多元化竞争格局，主要包括五大发电集团等央企、深圳能源、广州发展等地方国有发电企业以及其他民营发电企业。

2．根据我们在国外网站看到的数据，广东省装机规模在未来仍将保持较高增长，请问是否会出现电力过剩以及对公司的影响？

电力需求与地区经济发展水平相关，如果电力需求不足，发电机组将偏离设计工况低负荷运行或停运。受广东省装机规模增长、西电增送等因素影响，公司上网电量今年上半年同比下降约15%。

3．公司售电方式以及售电价格是如何制定？

公司目前电力销售分为基数电量和大用户直供电两种方式。基数电量是由公司根据政府部门下达的电量计划销售给电网公司，售电价格根据国家相关政策确定；大用户直供电是广东省电力大用户与发电企业通过协商定价或在电力交易中心采用价差报价的方式集中竞价交易。

4．公司预计竞价交易电量是否会持续增长？

根据《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，国家将有序放开输配以外的竞争性环节电价，在发电侧和售电侧开展有效竞争，预计发电企业的市场电份额将逐年提高。

5．根据公司公开披露信息，公司拟以非公开发行股票方式向资本市场融资，请问目前进展如何？

公司第八届董事会第七次会议于2015年7月20日审议通过《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》。由于资本市场的异常波动，公司股价自2015年8月20日以来长期低于非公开发行股票方案的底价，经过较长时间的市场观察，公司预期将难以出现适宜的发行窗口，经第八届董事会第十一次会议批准终止本次非公开发行事项，公司于2016年6月1日收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》并及时进行了信息披露。

6．公司在2015年度实现净利润32.38亿元，请问如何维持这一较高的利润水平？

公司2015年度经营业绩创历史新高，主要得益于煤价持续走低、成本控制得力和投资收益贡献。今年上半年，受电力需求低迷和市场竞争加剧影响，公司电量明显下滑，同时国家自1月1日起再次下调上网电价，使得公司发电业务利润大幅下降，对联营公司的投资收益也大幅减少，公司净利润同比下降57.1%。2015年创纪录的利润将难以维持，但公司将始终坚持以效益为核心，力争在售电侧和清洁能源侧实现经营突破，培育新的利润增长点。

7．公司2016年第一季度利润大幅下降的主要原因是什么？公司在未来是否考虑增加对天然气发电项目的投资或者其它发展方向？

公司2016年第一季度利润大幅下降主要因发电量减少、上网电价下调、发电业务利润大幅度下降，对联营公司的投资收益也大幅减少。公司一直积极布局气电、风电、水电等清洁能源，在气电方面积极推进惠州LNG二期、花都天然气热电联产、肇庆鼎湖天然气热电联产等项目，在风电方面积极推进已核准的信宜贵子、电白白马、石板岭、红心楼、曲界、紫云嶂、茅坪等项目建设。

8．公司财务报表显示，公司资产负债率近五年呈逐年下降趋势，其原因是什么？公司是否会继续维持现金流高于净利润的财务现况？

公司前几年基建项目较多，投资较大，需大规模举债，资产负债率较高。随着项目的投产运营，已产生稳定的现金流并逐步偿还银行贷款，因此资产负债率逐年下降。公司高度重视资金链安全，未来将继续维持良好的现金流与公司的经营发展需要相匹配。


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