沪指收市跌1.81% 下周面临巨额限售股解禁

陆泽洪 全景





A股市场周五连续第二日收低，上证综指跌至2000点关口附近。外围经济持续恶化，加上下周面临巨额限售股解禁，令市场信心雪上加霜。

　　上证综指收市报2082.85点，跌1.81%；深证成指收市报7608.22点，跌2.18%。今天两市共成交1523亿元，较昨天同比萎缩两成。A股市场接近九成个股下跌，其中跌停的非ST类股多达330只，木材指数跌近9%跌幅居首。

　　招商证券分析师赵建兴和王晶晶认为，“目前头部已经构造完毕，2200点以上堆积了约3万亿成交量，巨大的套牢盘将成为后市杀跌动能。”他们认为，调整的催化剂来源于对中国经济能否独善其身这一问题的重新认识。

　　外围经济不断爆出利空消息。美国上周失业人数升至66.7万人，再创26年来的新高，反映美国经济正在进一步恶化；同时，通用汽车周四公布，该公司上季度巨亏96亿美元，全年亏损金额高达309亿美元。美股道琼斯指数前夜再跌1.22%。

　　另外，市场对于下周即将解禁的巨额大小非亦心存忧虑。据统计，下周将有超过30个公司、108亿股限售股上市流通，流通市值近1300亿元，其中招商银行就有近48亿股限售股解禁。

　　不过，部分投资者仍憧憬下周召开的全国“两会”将有利好政策公布。渣打银行预计，中国政府下周可能会宣布扩大4万亿元经济刺激计划的规模；该行指出，上周与他们有过沟通的官员暗示，未来两年中国政府支持的投资规模达到8－10万亿元也不是不可能的。

　　今天深沪两市资金连续第四个交易日净流出。据“全景证券分析师”系统的监测数据显示，周五两市净流出资金74.53亿元，其中77个行业之中仅有6个行业呈现资金净流入，包括银行、证券期货、保险业等。

　　银行股逆势造好，工商银行涨1.63%，中国银行涨1.58%，浦发银行涨3.31%。银监会主席刘明康昨天透露，2008年银行业金融机构税后净利润增长30.6%，并确信2009年银行业利润增长能够跑赢大市。

二八”现象再现 下周继续震荡整理

余炜 世基投资





　本周是二月最后一个交易周，市场却并未因两会的到来而平稳，反而跌宕起伏。 在上周上证指数摸高到2400点之后，上证指数自11月以来最大反弹幅度已接近40%，不少个股出现翻番甚至翻两番的涨幅，这也意味着市场自身积累的获利回吐压力逐步增大，因此，上周二大盘出现较深调整，这也标志着前期的逼空行情告一段落。不过，从以往经验来看，即使大盘短期见顶，股指也有一个上探前期高点的过程。因此，本周一，随着市场传闻房地产行业调整振兴规划即将推出，大盘也在权重较大的房地产板块推动下展开反弹，深成指直逼前期高点。

　　尽管今年一月以来，A股市场并未受到国际股市太大影响，一直保持独立走势，但目前的市场形势已不能和一月初相比，周一晚间，在反复挣扎多日之后，美国道琼斯指数大幅下跌创12年新低，同时全球各大机构普遍预期金融危机的第二波冲击即将蔓延开来，而我国的各类产业扶持政策已倍受市场炒作，在流动性相对的充裕的背景下，央行加大了资金回流速度，此外“大小非”这一笼罩在市场上方的阴云，随着股指不断反弹对市场的压力也越来越大。

　　在这样的市场环境下周二大盘出现深幅回调，周三上证指数更是一举回补了2月9日的跳空缺口，即便银行板块奋力护盘，股指依然以阴线报收，弱势较为明显。十大产业振兴规划全部出台也令市场预期炒作落幕，部分权重股补涨拉升有掩护其他个股出货的嫌疑，周四大盘尾盘大幅杀跌，200多只个股跌停。这是春节以来第一次，说明场内资金急于出逃，而抄底资金仍在观望，短线做空动能有待释放。这直接导致了周五大盘双双低开，尽管中国石化和银行板块奋力护盘，可市场却并不买帐，虽然股指跌幅不大，但恐慌情绪却在蔓延，跌停个股数量超过周四，两市成交量也进一步萎缩，显示观望情绪开始增强。

　　从市场热点来看，本周尽管有受益产业振兴规划和“两会”预期的板块在前半周表现活跃，但最终市场出现了“二八”格局，银行、石化等权重股开始活跃，而前期强势股全线溃退，带动了个股的大面积跌停。从技术面分析，随着本周三上证指数回补了2月9日的跳空缺口，大势已明显转弱，周五两市股指均跌破30日均线进一步确立了调整趋势。目前，上证指数60日均线和半年线分别在2030点和2020点，而2000点区域又是去年12月的成交密集区，对股指有一定支撑，因此，大盘的急跌即将结束，但从月K线来看，两市股指均收出带较长上影的小阳线，成交量比前几个月急剧放大，这说明高位市场多空分歧较大，股指反弹可能遭遇较重抛压，预计股指在2000点附近将步入弱势整理阶段，或许有部分个股因急跌出现短期反弹，但操作机会难以把握，因此，下周最好的策略是静观其变，根据市场资金流向的变化分析后期热点，为下一阶段行情做好准备。

强势股回落 大盘蓝筹抗跌

今日投资




　本周A股市场大幅回调，上证指数跌穿2100点关口。沪深300收于2140.49点，一周下挫8.69%。成交继续萎缩，上海市场日均成交额从上一周的1426亿降至1334亿元;深圳市场由746亿减少到718亿元。

　　周边市场不断创出新低令A股市场投资者热情有所收敛。从12 月份开始，A 股就走出独立行情，一直到2400 点，随着美国股市的连创新低，A 股走势也逐渐开始与境外市场一致。由于经济衰退没有任何结束迹象，信心快速消退的投资者再次抛售股票，道琼斯指数周一收盘创自1997年10月28日以来新低，标准普尔500指数创自1997年4月11日以来新低。

　　对流动性收紧的担心进一步打击投资者信心。2月26日，央行发行400亿元3月期央票，同时开展了500亿元90天期正回购操作。这是央行连续四周发行3月期央票，也保持了2月以来的资金净回笼态势。专家认为，这表明央行针对目前资金面过于宽裕的状况，希望通过加大对冲力度灵活适度管理银行体系流动性，并引导商业银行均衡放贷。

　　获利回吐导致本轮以来的强势股纷纷暴跌。三一重工(600031)和中联重科(000157)一周跌幅分别为14%和9%。中金公司表示，即使在目前较乐观的业绩预测下，工程机械股票估值依然较高;前期股价上涨已经充分反映了销售环比回暖的预期，09年工程机械公司业绩超出市场预期的可能性较小;因此未来若行业销售同比和环比下降，估值水平和业绩预期将面临压力。

　　大盘蓝筹本周明显强于中小市值股票，引起一些分析师市场风格可能出现转换的猜测。中国石化(600028)和中国石油(601857)周跌幅在5%左右。银行股明显强于大盘，招商银行(600036)和工商银行(601398)一周分别下跌0.90%和2.61%。招商证券认为，目前银行股09年动态PE和PB的算术平均分别为10.8和1.8倍，历史纵向比较仍较低，不过考虑当前经济尚存一定不确定性，处于合理区间，横向比较仍具相对估值优势。

　　去库存化后的一些重要工业品价格重新开始下跌，新增信贷的难以为继，刺激政策子弹已经打光，这些担忧使市场对经济复苏的乐观预期遭遇修正，市场分歧增大。国泰君安指出，A 股市场在回调中结构性分化将比较明显，前期涨幅过大、缺乏基本面支持的题材性个股和周期性行业将明显较大回调压力;建议超配基本面相对确定的行业，主要是医药生物、商贸零售、食品饮料、建筑、电力，加上大金融行业。

　　展望后市，短期不大可能出现严重打击投资者对经济相对乐观预期的经济数据，多数分析人士认为市场持续下跌空间很有限。申银万国表示，后期大盘还要看消息面上是否有利空兑现，以及权重股的表现。经过几日震荡，技术上已有所修正，但20日和30日均线已失去支撑，沪指将向下进一步考验60日均线。

下周轨迹：反弹后再探底？

广州万隆


核心提示：

　　1、短线机会和风险：交易者现况指数为102，急跌后部份习惯波段操作的基金和游资将进场抢反弹，下周大小非减持压力大增，散户情绪转向悲观，总体而言，周初可能有技术性反弹，弱势反弹后指数将再度探底。

　　2、中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为108，未来基本面情况有恶化的可能，投机性较强的结构性行情难以改变市场趋势，波段行情基本结束，指数还有较长的调整期。

　　正文(预期和行为分析部份)：

　　大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：

　　一、重要信息解读：

　　A、 最新信息

　　1、银监会主席刘明康：阻断金融风险从股市向信贷转嫁。

　　信息点睛：刘主席的讲话很及时，此时如果监管层不进行严格监管，部份用于振兴经济的巨额新增贷款在新项目来不及落实的情况下就可能违规流入股票市场，一旦股市暴跌，将产生巨大的信贷风险。

　　2、下周108亿限售股解禁，创今年以来新高。

　　信息点睛：预计下周大小非减持压力将大增，空头力量仍然不容忽视。

　　B、决定中长期预期的信息

　　1、 次贷危机爆发，全球经济危机引发各国救市;GDP连续5个季度下降跌破10%，中国进入减息周期，宏观调控转向“全力保增长”。

　　2、未来两年是大非解禁高峰期，政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。

　　3、大市13个月内最大跌幅超过70%。

　　基本格局：强力的刺激内需政策对抗经济衰退的效果如何?对此交易者预期不一，长线投资者多空分歧较大。大小非减持压力将持续至2010年，未来1-2年内股票供大于求。

　　二、交易者行为

　　大小非：下周108亿限售股解禁，创今年以来新高，在股市暴跌的背景下大小非大量解禁，交易者将普遍预期大小非减持压力增大，分析师们在市场大幅下跌却找不到解释理由时，将它归咎于大小非也是行文的捷径，因此，大小非问题可能再度成为市场关注焦点，并成为空头打压市场的理由。

　　基金：市场阶段性疯狂之后，基金预期回归理性，近日基金减仓的原因有二：其一是A股经过3个多月的反弹后已累积了一定的系统风险，而过度投机的题材股行情也令多数基金无所适从，看不到前途的基金经理倾向于

　　预防风险;2、国外股市近日暴跌，疑似金融危机第三波冲击到来，对基金经理的预期有一定影响。

　　下跌趋势基本形成，将会影响部份有趋势投机理念的基金经理的预期，预期基金阶段行为空头占优，但是，在本周指数累计跌幅近10%的情况下，下周初将有部份习惯波段操作的基金进场买货，预计下周初基金行为多头略占优势。

　　投机机构和散户：本周基金、投机机构套现平仓带来的巨大抛压使指数从阴跌走向急跌，其中散户情绪的大幅波动起到了放大器的作用。周四、周五连续两天恐慌抛售后，散户做空能量得到较好释放，指数反弹之前，处置效应将使部份散户在暴跌后惜售，但大小非问题可能再度使散户情绪转向悲观，预计下周初散户行为空头占优。

　　游资等投机机构习惯于波段操作且操作手法相对激进，急跌后将有人勇于进场抢反弹，预计下周初游资行为多头占优。

　　三、机会和风险

　　短线机会和风险：交易者现况指数为102，急跌后部份习惯波段操作的基金和游资将进场抢反弹，与此同时，下周大小非减持压力大增，大小非减持成为市场焦点也可能令散户情绪转向悲观，总体而言，周初可能有技术性反弹，弱势反弹后指数将再度探底。

　　中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为108，未来基本面情况有恶化的可能，投机性较强的结构性行情难以改变市场趋势，波段行情基本结束，指数还有较长的调整期。

　　长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为108。全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。

　　备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数：

　　1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会;高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　2、交易者预期指数(1个月)：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　3、 交易者预期指数(1年)：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

消费券引爆商业

安信证券





　大盘今天继续放量下跌,虽然股指没有像昨天一样大幅度下跌,但是个股的跌幅却依旧是十分的巨大,两市跌停的家数已经超过了昨天.很明显在这一轮政策产业振兴的行情下,各个版块都已经走到了一个上行的压力位,明显的缺乏上攻的能量，在这个时候，就需要新的热点来刺激股指的反弹.

　　两会即将召开,大盘在这个时候出现明显下跌,显示了前期的热点炒做已经基本到了一个阶段,没有热点的市场明显缺乏动力.最近市场方面最关注的无疑是两会的召开. 在两会预计代表们最关注的话题极有可能是涉及民生有关方面，除了医改外，各地消费券的发放正引起市场的关注。据有关媒体报道，商务部正调研消费券，报告内容有望两会讨论.商业股是年后这轮产业振兴轮动行情被遗忘的一个版块,由于不属于产业振兴的范围内,所以前期市场对其关注不高,商业股的涨幅也明显的落后于其他的各版块.这次的消费券发放的议题如果真的在两会中拿出来被讨论,且出台切实的规划的话.那么这无疑会给滞涨的商业版块带来炒做题材.

　　在2008年底，“欧元之父”蒙代尔曾经提出建议，中国可拿出1万亿元发给民众，限定一个季度内用完。他认为，由此测算可拉动经济1.33万亿元。受他的建议启发，成都成为了第一个吃螃蟹者，随后，从成都到杭州，再从南京到深圳，越来越多的地方政府开始向市民发放消费券。在杭州根据杭州市财政局的最新统计，2009年1月24日消费券正式启用至今，杭州535家指定商家已回收消费券6000余万元，而用于超市和大型商场的消费券达251.97万张，占回收总数的93%。来自杭州市财政局的数据显示，截止到2月8日，杭州各指定商户共收消费券4772.41万元，占总发放额的47.72%，而杭州市贸易局对23家指定商户的抽样调查显示，苏宁、国美、话机世界等3家家电卖场和手机连锁店已回收消费券81.4万元，带动消费441.7万元，放大效应为5.42倍;解百、银泰等四大商场的拉动效益为3.95倍，刺激消费作用明显。已经在消费券发放和使用中尝到甜头的杭州市下一步准备继续扩大消费券效应，不但增加9000多万旅游消费券，还向市民发行非公益性的消费券，并发放教育券和培训券。估计将继续发10亿元消费券。杭州的成功经验无疑会使得各地跟进消费券发放的进度.

　　在政治局会议提出大范围实施调整振兴产业规划，其中提到

　　“会议强调，2009年是实施“十一五”规划的关键之年，也是进入新世纪以来我国经济发展最为困难的一年，改革发展稳定的任务十分繁重。我们一定要深刻认识国际国内经济形势的严峻性和复杂性，增强危机意识和忧患意识，充分利用有利条件，积极应对各种挑战，振奋精神，共克时艰，努力做好工作。各级党委和政府要按照中央的部署和要求，高举中国特色社会主义伟大旗帜，以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，把保持经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，加强和改善宏观调控，着力扩大国内需求特别是消费需求，着力转变发展方式、加快经济结构战略性调整，着力深化改革、提高对外开放水平，着力改善民生、促进社会和谐，全面推进社会主义经济建设、政治建设、文化建设、社会建设以及生态文明建设，以新的优异成绩迎接中华人民共和国成立60周年。

　　会议指出，做好今年的政府工作，必须把握好扩内需、保增长，调结构、上水平，抓改革、增活力，重民生、促和谐的原则。要以应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展为主线，统筹兼顾，突出重点，全面实施促进经济平稳较快发展的一揽子计划，大规模增加政府投资，大范围实施调整振兴产业规划，大力推进自主创新，大幅度提高社会保障水平。要加强和改善宏观调控，保持经济平稳较快发展;积极扩大国内需求特别是消费需求，增强内需对经济增长的拉动作用;巩固和加强农业基础地位，促进农业稳定发展和农民持续增收;加快转变发展方式，大力推进经济结构战略性调整---”

　　由以上可以看出，有关消费券的议案，最起码会成为两会期间的热门话题。先不管能不能出台，当然出台了，那就是天大利好，即使不出台，作为热门的话题，自然成为市场的热点之一。

　　而从的政治局会议可以看出，继4万亿和产业振兴规划后，扩大消费需求，已经上升为政治任务，必须完成。因此，即使两会不会出台全国范围内的消费券政策，各地方政府也会纷纷出台当地的消费券政策。

　　在大盘连续下跌后,无论是政策面还是技术面都迫切的需要一个反弹来稳定不安的市场.而商业版块无疑是接下来反弹的一个热点,建议关注西单商场(600723),杭州解百(600814),东百集团(600693),重庆百货(600729)等.

加速调整凸现市场风险

汪礼建 宁波海顺





　本周大盘出现快速调整的走势，市场向下调整的趋势更加明显，而盘中个股杀跌兴起，纷纷出现暴跌走势，股指也因此击破层层支撑位置。对于后期走势而言，股指进入阶段性的调整阶段已经毫无悬念，中期目标应该会指向08年的低点，或者还有更低的位置。虽然在这种震荡调整过程中也会出现阶段性的震荡反复或弱势反弹，但任何的震荡反复过程都不会改变向下运行的格局。

　　虽然银行股在08年业绩将会增长三成以上的消息影响，成为逆市抗跌的品种，但在中国石油和中国石化表现出弱势不改的情况之下，概念性和投机性品种出现大幅杀跌的带动之下，市场出现的调整幅度很大。可以说资金从市场中撤离的迹象比较明显，而短短几个交易日出现的暴跌之后，已经把多数中小投资者留在了山岗之上。在历经了一轮又一轮的轮翻上涨之后，目前各个板块也将出现轮翻下跌的走势，在缺乏实体经济支撑的情况之下，市场在吸引了大量的资金流入之后也将后继乏力，在缺乏资金的有效支撑之下，市场也将会寻找其自身所谓的“价值支撑”，这是引发市场出现阶段性较大幅度调整的根本性原因。

　　从技术的走势上来看，股指在本周出现了加速下行的走势，连续跌破多条均线的支撑，特别是有效击穿20天均线的位置，中期转弱已经非常明显。而短期均线5天线出现快速下移的走势，10天均线也已经调头下行，这将对股指的反弹构成重重反压。如果股指进一步震荡走低，20天均线也将很快出现拐头回落的走势，而如果股指一旦击破半年线的位置，那么所有均线的支撑均告失守。当然股指在本周出现较为明显的调整，特别是在短短几个交易日里，股指的跌幅超过10%，短线的快速下跌可能将引发股指短线的弱势反弹或者阶段性的反复过程，特别是月线上也需要做出上引线的要求，导致下周可能惯性下探后将有弱势反弹。因此在市场已经倒向的情况之下，股指短线反弹或反复的机会依然将是投资者逢高出局的机会。在操作上，投资者应该继续控制好仓位，如果喜爱做短线的投资者也应考虑只能用轻仓位参与，不至于在短线抄底失败时很受伤。

关注二季度有望回暖的板块

广州万隆





　核心提示：为了减轻经济下行的压力，保证经济又好又快地发展，政府在出台4万亿投资后，继续推出十大产业振兴计划，以进一步优化产业结构，实现经济的可持续发展。我们认为，在产业政策的扶持下，部分行业在经历洗牌后有望迎来回暖性的机会。

　　一、 经济刺激方案为部分行业提供阶段性回暖动力

　　如果说前面的2万亿铁路投资、5万亿公路投资是政府保增长的旁敲侧击;那么，近日国务院常务会议所提出的扩大内需、促进经济增长精神，与及明确指出的十项措施，则是中央高层力保宏观经济稳定增长的充分体现。

　　国务院提出的十项措施主要有以下几点。一是加快建设保障性安居工程。二是加快农村基础设施建设。三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。五是加强生态环境建设。六是加快自主创新和结构调整。七是加快地震灾区灾后重建各项工作。八是提高城乡居民收入。九是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元。十是加大金融对经济增长的支持力度。

　　有关方面预算，如果实施上述工程建设，到2010年底约需投资4万亿元。考虑到08年只剩下二个月左右，投资额大约有1000亿左右;那么，未来两年内以上相关项目的投资额就超过19000亿元。综上而言，管理层的经济刺激方案将可以很大程度上减少宏观经济下行的空间。这对于部分已经深幅调整的行业来说，有望迎来阶段性回暖的机会。

　　二、 机械水泥在二季度的景气度有望回升

　　4万亿投资方案出台后，机械、水泥等受益板块得到了市场的高度关注。我们认为，中期内机械行业有望景气度回升。首先，产业振兴政策细则将公布。据了解，2008年12月底，工信部组织专家就装备工业振兴规划进行了初步审评工作。据一位参与审评的专家介绍，目前规划内容基本已经完成，未来将公布具体的振兴方案。据分析，装备制造业振兴计划重点可能在基础零部件、新能源设备、铁路设备以及工程机械。

　　其次，机械行业在未来几个月内有望迎来采购的小高峰期。08年11月份的机械数据出炉后明显低于预期。据统计，11月份机械行业的销售增速开始大幅回落，装载机、挖掘机下滑接近50%。从环比的角度来看，08年底的低基数为09年上半年的反弹提低了基础。按照以往的情况，每年的3-5月份是工程机械行业的采购高峰期，因此09年上半年工程机械的销售量极可能会出现反弹。事实上，4万亿投资出台后，按照相关的预测，可以带动工程机械收入增长15%左右，这也是工程机械销售量可能出现反弹的重要原因。

　　具体细分来看，机床行业有以下的发展趋势：大中型、重型机床的增长好于中小轻型机床，数控机床的增长好于普通型。我们认为，在普通型、中小型机床的竞争日益激烈的情况下，具备大重型、数控型生产能力的机床企业，将具有更多的空间。

　　水泥方面，按照2007年的数据计算，每亿元固定资产投资需要水泥1.15万吨，则5万亿元的投资总额共需水泥5.8亿吨左右。如果在5年内完成，平均每年新增水泥需求约1.2亿吨，相当于2007年总产量的9%，将充分化解房地产的负面影响，彻底扭转需求下滑的局面。

　　更重要的是，随着四万亿投资的渐渐落实，大量的基建项目已经进入实施阶段，二季度水泥的需求将迎来小的高峰。但总体而言，西北、西南等地区的水泥供求关系相对偏紧，并且成本优势明显，在基建投资大潮中受益程度相对高一些。

本周资金净流出约400亿

广州万隆





资金流向与热点板块前瞻

　　核心提示：两市今日的总成交金额为1522.4亿元，和前一交易日相比减少463亿，资金净流出约152亿。今日两市指数仍受大面积获利盘的恐慌抛出影响，除银行股、券商外，其他板块普遍跌幅5%以上。上证指数跌1.8%，收在2082.8点。虽然个股仍大面积跌停，但我们看到上证指数全天围绕2090上下30点波动，下跌速率趋于缓和，尽管一浪的顶点2100点今日没有收回，但今日低点已接近我们万隆证券网预计的本次2402下跌以来的目标2040-2060，结构上也是4浪C的末期。因此我们预计本轮下跌已接近尾声，下星期有望出现较大力度反弹，若2100点很快收复，仍有机会走出第5浪。

　　由于本周，资金净流出约400亿，占去年11月初至今反弹以来资金净流入约2500亿的16%，因此我们认为大B浪反弹的格局仍未改变，后市仍有上升空间。

　　今日资金成交前五名依次是：银行、有色金属、地产、中小板、化工化纤。

　　资金净流入较大的板块：券商（+1.0亿）。

　　资金净流出较大的板块：有色金属（-17.2亿）、军工（-14.2亿）、汽车（-12亿）、化工化纤（-10亿）、中小板（-10亿）。

　　券商：该板块今日有约1.0亿资金净流入，净流入较大的个股有：中信证券、海通证券。

　　银行：该板块今日有约0.5亿资金净流入，净流入较大的个股有：华夏银行、浦发银行、南京银行。

　　有色金属：该板块今日有约17.2亿资金净流出，净流出较大的个股有：宏达股份、紫金矿业、包钢稀土、云南铜业、中国铝业、厦门钨业、江西铜业、中金岭南、宝钛股份、承德钒钛、贵研铂业、焦作万方、金瑞科技、中金黄金。

　　电子信息：该板块今日有约6.1亿资金净流出，但净流入较大的个股有：联创光电、莱宝高科、ST华发Ａ。

　　航天军工：该板块今日有约14.2亿资金净流出，净流出较大的个股有：西飞国际、宝钛股份、航天科技、火箭股份、航天通信、洪都航空、风帆股份、贵航股份、贵研铂业、皖维高新、宁波华翔、天通股份、航空动力。