三月份股指将以调整为主

江苏现代





　周五沪指收盘2082点，下跌1.81%，深成指收盘7608点，下跌2.18%。两市成交额继续萎缩。一周交易结束，沪指下跌7.9%，深成指下跌9.68%，双双收出大阴线周线，结束了元月份以来的反弹行情。

　　2月份两市股指放历史巨量收出带长上影线的阳线，预示春委反攻行情告一段落，3月份的股指将进入整理阶段， 市场的方向已经难以确定。

　　一是去年底来发动的航天航空、军工概念、水泥、资源板块、有色金属、以锂电池为主的新能源等题材炒作已经结束，市场需要时间对本轮炒作行情进行整理，同时要酝酿新的市场热点发动新的行情。在市场筹码与结构的调整中，不断探明市场的底部支撑。本栏认为目前季线已经与半年线金叉，目前两条均线分别位于2020点、2030点，同时去年底以来底部的密集成交区也在2000点附近，在指数重回密集成交区之后，轻言股指的突破方向都是无益的，股东指向下突破不能排除，但可能性极小。

　　二是周五媒体两大消息对股指有中长线的支撑影响。刘明康称中国银行业独树一帜，能够跑赢全球银行业平均水平。本栏一直认为中国的银行业正处在历史最好时期，绝对不会像美国的“房利坚”“房利美”“雷曼兄弟”等一样倒闭，这是中国股市的基本面不同于周边股市特别是欧美股市的根本所在。周五银行板块逆市飘红不能不同刘的讲话有关。同时3月份银行“解禁”的资金量高达7455亿元，为债市、股市营造稳定宽松货币环境，去年下半年以来，我国货币政策持续利好股市，这一政策短中期内仍然不会改变。

　　三是3月份也是两市股票大小非解禁的高峰月，对市场的压力不可小视。下周一即3月的第一个交易日招商银行高达近48亿股解禁，本周四市场的恐慌已经出现。虽然不能肯定周一招行会再领大盘暴跌，甚至该股仍有可能逆势而起，带领金融股如周五一样上涨，但不能认定众多解禁股都能在全流通后见底上涨。不少股票的压力客观存在的。

　　在多空交织的市场环境中，3月份的市场将以调整为主基调，本栏认为股指下档支撑仍然较强，但在新的热点没有酝酿之前，向上突破更难。股指有可能围绕2000点重新进入去年底以来的密集成交区进行整理。

聚焦下周初股指方向性选择

苏海彦 广东科德





　周五两市继续以下跌报收。相对于昨天的暴跌，今天沪深两市的跌幅有所减小，沪综指盘中一度下探至2064点，无限接近前期最低点。尾盘权重股奋力护盘，再度将股指拉起，最终两市分别报收于2082.85点和7608.22点。从盘面中个股走势特征来看，板块分化明显，权重股极力护盘，但多只前期涨幅过高的题材股停留在跌停板上。行情的分化给我们观察盘面提供了比较重要的线索。

　　透视一：权重护盘为哪般?

　　周五盘面两大特殊现象不知投资者是否有关注：1.中国石油、中国石化和万科A等多只权重股均以十字星或者类似十字星的日K线形态报收。之所以出现这一共性，我们认为很难判断成偶然。仔细观察这部分个股的十字星或类十字星形态就会发现，普遍带有较长的下影线。从这一点来分析，我们认为大盘的形势出现了新的变化，已经从前两天的空方占有绝对优势，变为多头出现一定的抵抗特征。因此在后期走势上，股指将逐步趋于稳定，盘中的震荡也有望因多空争斗愈加激烈而呈现白热化。

　　2.金融街和招商地产等几只重要地产股在收盘前联手拔地而起。地产股为何在尾盘有如此诡异的表现?我们认为很有可能是源于三大方面的原因：⑴.市场上流传关于住房建设部正研究住房担保方案，该方案有望拉动13000亿元投资和消费的消息;⑵.在被排除出十大振兴规划之后，随着“两会”的时间越来越近，市场预计房地产有望成为焦点并对出台中长期发展规划抱有一定希望;⑶本周央行加快票据发行来回流资金，但三月份票据到期数量猛增将有可能导致市场货币供应量增加。在央行公开操作动作剧烈之时，市场关注更关注利率走向。从上述要点来看，我们认为在经过大跌之后，市场再次开始对积极的消息有所反应，但反应力度尚有待增强。大跌过后，一些对消息面率先做出积极反应的板块极有可能成为后期反弹的先锋。建议投资者对于盘中的消息变化和板块走势给予充分的敏感度。

　　透视二：深发展、招行----大盘的风向标。

　　周五大盘虽然再度调整，但银行股积极护盘。然而虽有护盘的因素在，但鉴于余下的银行股的人气影响力，还是没能促使大盘反弹。这与银行股中的人气重点招商银行和深发展的停牌密切相关。我们认为，下周一和周二招商银行和深发展复牌后的运行轨迹将奠定中期大盘运行的方向，即招商银行和深发展将成为大盘中期运行的风向标。

　　首先，从招商银行和深发展复牌后的运行状况可看出基金对于中期市场走势的看法。对于主力在招商银行和深发展两只个股上可能的运作路线市场早有猜测。在对招商银行解禁的态度上，市场普遍倾向于招行估值占有，但由于解禁数量过大，对于能否复制海通证券和金风科技走势不敢确定。而深发展方面这次开股东大会审议的主题是计提去年第四季度的拨备。前期公布计提拨备后引起资金疯抢，主力资金倾向于看好该股后期估值。但在经历了一段的上涨之后，在再次提及计提拨备之时，主力采取怎样的态度值得关注。

　　另外，这两只个股同时处于基金重仓行列，同时被基金高度控盘，其中招商银行更是因为解禁之后市值猛增而引发指数基金买入的预期。基金对这两只股的买卖将从一定程度上体现其对于中期走势的看法。投资者宜综合分析该股两天的走势和盘中买卖状况。任何疏忽都有可能造成对大盘的判断失误。

　　具体操作上，经过对权重股和两只银行股走势的分析，我们建议保守的投资者等待领先的权重蓝筹充分企稳后再进场，策略上将重点放在权重蓝筹上。