主题：华邦健康再度增持,或有博弈行情

事件:

10月13-17日,华邦健康累计购买丽江旅游2115万股,占比5.0037%,增持价为15.19-16.09元。

评论:

华邦系再度增持,谋求控股权预期强化。①华邦系直接和间接账面可见持有公司股份已达14%左右,不排除谋取控制权;②华邦系拥有较多的旅游资产,旅游资源整合以及大健康产业合作预期存在;③公司主营业务增长有一定压力,但资产质量高。维持2016/17年EPS为0.50/0.54元,对应维持目标价20.52元,增持。

华邦系持股比例已较高。①这是华邦系第二次公告大规模买入,华邦健康及其一致行动人张一卓先生共计持有丽江旅游10.0039%股权。②华邦健康还持有丽江旅游控股股东雪山开发公司20.21%股权(占丽江旅游股本比例15.73%),华邦健康的控股股东汇邦科技持有雪山开发公司13.65%股权(占丽江旅游股本比例5.81%)。③华邦健康承诺在未来12个月内不会减持,且不排除增持。

华邦健康旅游资产丰富。①华邦健康是上市公司,代码002004,原名华邦颍泰。主营业务是医药制剂药(农药、医药、化学原料药),有医疗健康和旅游业务。②公司旅游资源丰富,旗下拥有华邦酒店、山水会餐饮、华邦国旅、大友旅游、丽江解脱林旅游、天极旅业、秦岭旅游、玉龙雪山、太白山运输等。③华邦健康直接持有20.21%丽江玉龙雪山旅游开发有限责任公司股权(玉龙雪山是丽江旅游大股东,持股比例15.73%)。

公司实际控制权仍为国资所有。目前上市公司实际控制人通过玉龙雪山和开发和玉龙雪山投资共控制了上市公司21.54%的股权,另外,同属国资体系的云旅投持有上市公司9.2%的股权。

风险提示:自然灾害等不可抗力因素,行业竞争加剧导致盈利下滑。


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