主题：中投将许继电气投资评级列为“推荐”

中投证券分析师熊琳看好公司直流业务以及平安入主以后带来的改善，给予公司“推荐”的投资评级。

分析师指出，直流业务是公司产品中最具竞争力的部分。根据2020年以前的直流项目规划，考虑到竞争加剧造成的市场份额下降以及价格下降，分析师预计2020年以前许继电气的换流阀设备与直流控制保护设备的市场容量分别为92亿元和24亿元，平均每年直流业务收入贡献10亿元，以现有净利率及股本计算，将增厚EPS0.50元。

平安信托的进入给公司最直接的支持将是资金。平安信托先期20个亿的资金已经到位，剩余20个亿的资金将在下半年到位。2009年公司将至少节省出6-8千万的财务费用，直接增厚公司EPS0.15-0.20元。

不考虑资产注入，分析师预计2009-2010年公司EPS分别为为0.50元和0.69元，考虑2009年将完成资产注入，目标价格19.00元，维持评级为“推荐”。



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