主题：江铃汽车：汽车下乡 实施在即

　消息人士透露，作为《汽车产业调整振兴规划》重要组成部分的"汽车下乡"政策将于3月1日正式实施，微客轻卡有望新增销量26万辆。

　　投资亮点：

　　1、公司是国内轻型商用车龙头企业之一，产品定位于中高档市场，盈利能力较强。2008年推出全顺新产品V348有望成为公司业绩增长新动力。公司管理水平较高，业绩有望保持稳定增长。

　　2、公司投资9亿元建设V348项目，该项目第一期的生产目标为4万台/年，V348是公司从福特引进的全顺商用车的换代产品。V348项目的引进有利于公司继续保持在商用车领域的地位。全顺系列产品占公司销售收入的1/4，利润贡献约40％。

　　3、轻型客车与轻型货车领域是属于竞争激烈的商用车行业。但是江铃的轻客、轻卡、皮卡均针对各子行业的中高端市场，凭借着品牌效应，有效的避开了价格战。我们认为随着消费结构的升级，行业内二次消费的主流将集中在中高端产品，这就为已经在该市场形成品牌知名度的江铃产品提供了一个稳定的市场增长点。

　　风险提示：

　　原材料价格的上涨和新产品可能达不到预期的销量增长从而导致公司盈利有低于预计的可能。

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