主题：小天鹅净利润大跌87.99%

今天，小天鹅(000418)年报显示，报告期内，公司实现销售收入42.93亿元，比去年同期减少14.15%;实现净利润4003万元，比去年同期大降87.99%。

　　自去年2月美的电器入主小天鹅后，美的电器就将小天鹅主营业务明确定位为中高端洗衣机业务，即持续发展全自动洗衣机业务，大力拓展滚筒洗衣机业务，双缸洗衣机制造业务逐步向低成本区域转移。同时，推进非主营业务的清理，出售了三江电机、小天鹅陶瓷、精密铸造等几家子公司股权，同时对江波模具公司、(印尼)帕莱玛公司、东芝合资公司进行了清算。

　　企业改制引起波动，再加上受到原材料价格上涨、汇率波动、劳动关系变化、房产市场变化及全球金融危机对整个洗衣机行业的影响，刚刚整合的小天鹅业绩下降已经很难避免。

　　虽然小天鹅2008年净利润出现大幅降低，但小天鹅的主营洗衣机业务却出现良好开端。年报显示，2008年小天鹅洗衣机营业收入28.9亿元，营业利润率比上年增0.94%。

　　小天鹅准备在2008-2009年迅速投入资金扩大产能规模。相对于目前国内每年2000多万台的洗衣机销售量，小天鹅现在具备了进一步扩大市场份额的基础。银河证券认为，美的电器对小天鹅的整合将有助于公司向良性方向发展，跑马圈地的规模扩张将成为小天鹅2009的重要经营策略，也是行业在未来2年中重新洗牌的先兆。


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