主题：中行董事长：前两月信贷快速增长是正常的

2003年，股改之初的中行，迎来了43岁的新掌门——肖钢。其时，中国的经济在跨越了1998年后的萧条之后，春暖乍现，正如蒸蒸日上的银行股改一样，经济同样在萌生着一场新的发展。

5年一个轮回。2008年，次贷危机不期而至，国内经济周期调整亦珊然来临，似乎刚刚走上快速发展的银行，重新面临一个新的变局，4万亿投资抛出之后，会给银行带来什么，众说纷纭，有信心，也有质疑。

股改后尚未经历过经济周期考验的银行能否安然度过？不良会否在未来接踵而至？年初的快速信贷扩张该如何审视？近年来银行的快速规模扩张是否告一段落？当前的形式，银行是否会调整发展战略？面对与战略投资者的合作变局，又该怎么来重新审视？中资行是否该出海抄底？

林林总总的问题抛给肖钢的时候，得到的往往是爽朗的笑声。

肖钢认为，当前的商业银行和5年前已经截然不同，可以理解很多担忧，但是有信心去应对和渡过艰难，这份自信来源于5年来的不间断的改革，来自于各种体制的完善、治理结构的改善、风险控制能力的提高。

前两个月信贷快速增长是正常的

《21世纪》：总理政府工作报告中提出今年新增贷款要达到5万亿元以上，你怎么看待这个信贷目标？一、二月份我国信贷快速增长，怎么看待这种快速增长？

肖钢：5万亿以上，我认为是一个能够实现的货币信贷目标。

一月份新增贷款是1.6万亿元，二月份媒体报道是1.1万亿元，是比较快的。我觉得虽然增长很快，但是前两个月的信贷增速还是正常的。推动快速增长的，有几方面原因。

一是，一季度信贷多投放具有一定的季节性规律。银行倾向多投放一些，一方面是由于前几年宏观调控对信贷规模进行了一定控制，银行大多在年底对贷款有所控制，而将更多的贷款放在一季度释放。另一方面是，从银行经营来说，希望“早投放早收益”。

二是，今年的快速增长与去年的信贷控制有关。去年6月份以前，我国对信贷规模是进行控制的，虽然后来有所放宽，但是真正放宽规模是在11月份。这导致去年11月份以前特别是6月以前，各家银行受到严格的信贷规模管制。在这种情况下，各家银行曲径给企业提供了融资服务。这种服务不是贷款，而是银行理财，比如信贷贷款类理财产品。导致的现象是，银行虽然为企业提供了融资服务，但是没有

反映在信贷科目上，而是反映在其它表外科目上。这些产品有的今年一二月份到期了，有的还没到期，部分理财产品被转变成了一笔新增贷款。实际上，从融资角度讲，这不是一笔新的融资，而是科目的调整，不是新增的对实体经济的信贷，是一笔存量。

三是，今年一二月份的新增贷款中有相当部分是票据。票据分为两块，一是直接贴现，二是转贴现，而无论是直贴还是转贴现都包括在贷款统计里。这给宏观决策部门提出了一个问题，即虽然票据也是融资，但不是贷款，应不应该纳入贷款统计。一二月份的信贷中，票据可能有1万亿元。如果票据贴现会增加企业融资，但是也要看到票据在纳入贷款统计时，存在重复计算的可能。所以本着更精细化管理的需要，我认为应该分开统计，至少在统计中应该将直贴和转贴分开。

四是，去年底我国为了扩大内需，加大了固定资产投资力度，启动了一批固定资产投资项目，这也会带动银行的信贷需求。中行也参与了很多项目融资，如基础设施建设、矿产资源开发等，这些项目现金流稳定，而且是国家支持的项目，不少都涉及国家重大的民生工程。从去年11月份加大固定资产投资力度后，中行积极跟进，发挥了我们的金融支持作用。

基于这些原因，我认为一二月份的信贷快速增长是正常的。

当然我们也需要看到，在信贷快速增长的过程中，金融支持经济发展的若干问题并没有得到解决，结构性矛盾依然突出。主要表现在，中小企业融资难问题没有解决，三农金融投放依然不足，贷款多集中在大项目和大企业方面，城乡金融资源分配不均。尽管银行为使这些状况改善，做了努力，但是相比之下还是薄弱，改进的空间还是很大。

《21世纪》：现在有说法是，尽管信贷年初增长很猛，但是投入到实体经济的有限，你怎么看？

肖钢：有一部分确实没有投入到实体经济，这个是事实。对中行来讲，最近我们也在检查，资金流向哪里去了，下一步中行会压缩票据，通过将资金注入项目和企业来注入实体经济。

《21世纪》：今年5万亿以上的信贷目标中，中行打算占到几成，你们今年的贷款目标为多少？

肖钢：5万亿中，中行要占10%以上吧，也就是5000亿元以上吧。

控制不良风险新招数

《21世纪》：在当前利差收窄的情况下，中行今年5000亿元以上的信贷目标能够覆盖息差带来的损失吗？

肖钢：利差缩小是一个现实，如果信贷增长达到一定的规模，是能覆盖的。

另外，对于中行还有一个好的条件是，由于外币资产占比较高，人民币币值基本稳定的情况下，资产损益波动要小很多。而前几年人民币升值对中行是不利的，中行受到很大的影响。

还要看到，同样是降低利息，中行的资产负债结构不同，受到的影响相对少些。因为中行的定期存款占比较多，活期少，而贷款则是短期居多，长期贷款少，所以综合来看受到的影响要相对少些。

《21世纪》：你怎么看中资行今年的业绩增长？

肖钢：高速增长是不可能了，前几年的速度难以维持了，会回到一个比较理性的幅度，比如达到两位数增长，其实个位数增长在现在境况下也是不错的。

《21世纪》：目前业界有一种担心，本次信贷快速增长会不会导致不良贷款在未来大幅反弹？

肖钢：其实这个问题也是我们最关注的。

中行在2003年股改之初就提出，绝对不走“大发展、大不良、大剥离”的老路。现在信贷增加那么多，会不会回到这个老路上，大家担忧，我们也深度思考。

应该说，这种可能性是存在的，这种担忧也是合情合理的，对于商业银行来讲也是必须高度警惕的。中国银行坚决不能回到那个老路，否则改革就失败了。

我们应当看到，首先，现在的商业银行和五年前不同了，我们有信心、有条件不走原来的老路。中行的做法是：第一，对新投放的贷款严格把握条件和坚持内外审批程序，外部审批就是必须要有土地、环保和国家立项等，内部程序是实行审贷分离，中国绝不会用放松贷款条件来扩大规模；二是，按照我国产业政策调整和产业振兴规划，瞄准先进生产力、在未来有稳定发展、有稳定现金流的行业龙头企业。对于高污染高耗能等企业，中行是严格控制的；三是，要看到准入条件不同了，现在中行全行实行集约化经营，原来是总行、省分行、地级市分行、县级行都有审贷权，现在只有总行和省分行具有审贷权，完全是两种体制了。

其次，股改后中行建立了一套国际会计准则，要求我们随时对不良贷款提取拨备，这对于保证银行稳健经营很重要。中行上市时就开始按照减值准备来提取拨备，也就是说不仅看现在这笔贷款是否好，而且要对未来两三年内的信贷质量进行预测，并计提拨备。这个工作每个月都做。这个制度保证银行不可能掩盖不良率，且拨备提取是充足的。在现在的环境下，新的不良一定会出现，但不会一下子出现一堆不良贷款。

另外，董事会会对中行进行监督，独立的会计师事务所的审计也会发挥监督作用，还有银监会的外部监管，都会对我们发挥风险监控作用。

这些机制的建立，不仅会帮助银行控制不良大反弹，而且让银行无法隐瞒不良，从而实现良性循环。

服务小企业的新模式

《21世纪》：中行应该怎样应对危机，支持金融发展？

肖钢：我讲18个字。一是要扩规模，中行未来几年一定要扩大资产和负债规模，这是银行稳步发展的需要；二是要调结构，本外币资产结构、资产负债结构等都要调整；三是做品牌，中行应该是一个有自己独立特色的品牌；四是要练内功、打基础，包括信息基础、风险体系、内控体系建设等；五是要降成本；六是要上水平。


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