主题：基金经理看淡煤炭股 风口还在中长期难言乐观


2016-11-15 02:16:21 证券时报 　
　证券时报记者 张筱翠

　　昨日，煤炭板块再次“一马当先”，领涨两市。对于煤炭股的上涨，基金经理存在意见分歧，认为虽然煤炭股风口还在，但中期趋势并不乐观。

　　昨日煤炭板块涨幅高达2.23%，其中冀中能源(000937,股吧)表现强势盘中一度涨停。交易数据显示，冀中能源前五名买入席位中机构占两席，合计买入金额9187.96万元，而前五名卖出席位中，机构席位同样占据两席，合计卖出5731万元。作为传统过剩产能行业个股，冀中能源很少活跃于龙虎榜。而在煤炭股强势上扬的当下，机构投资者对于煤炭龙头股出现多空对决的情况，暴露出他们对煤炭股后市的巨大分歧。

　　在前期已积累较大涨幅的情况下，不少基金经理称对煤炭股行情“很纠结”。部分基金经理认为，10月份以来市场整体转暖，煤炭股的行情可能更多的是资金博弈的结果。“煤炭股的强势表现属于资金博弈，年底业绩压力增加，在市场情绪转暖的情况下，不排除有机构为了做高收益而拉高煤炭股。煤炭股涨到这个程度，机构想再次参与的空间很小，但市场风口还在这里，我们也很纠结。”深圳一位基金经理对记者表示。

　　不过，也有基金经理认为，煤炭股的强势或与市场对煤炭企业的预期发生变化有关。“煤炭股今年以来强势的表现，表面上是供给侧改革所致，但我个人觉得是煤炭企业的流动性问题得到了解决。此前，市场对过剩产能企业的信用违约问题存在很大的担忧，但后面这些问题陆续妥善解决。现在市场预期变了，资金炒作煤炭股的逻辑有了一定的支撑。”深圳另外一位基金经理表示。

　　记者了解到，尽管煤炭股已经积累了一定涨幅，部分机构仍然看多煤炭股，认为短期存在交易性机会，但中长期缺少基本面支撑。“煤价今年以来涨了一倍多，如果煤价能维持比较长的时间，煤炭企业的盈利值得期待。目前煤炭企业的PE都在10倍以下，短期看，许多煤炭股上涨还是有基本面的支撑。”而深圳一位券商资管投资总监则认为，煤炭行业仍然是过剩行业，最近的反弹应该不会持续很长时间。当前煤炭股具备交易性机会，但并不具备长期持股的逻辑。



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