主题：机构论市：市场出现风格转换苗头




摘要

沪指连创新高后进入技术性牛市阶段，深市走势也逐步修复，中小创补涨行情值得期待。投资者可以利用盘中股指的波动，调仓换股。建议短线加大对中小创的关注度。



　　[B]巨丰投顾：市场已经连续三天出现风格转换苗头[/B]

　　【盘面简述】：



　　周二两市围绕周一收盘价窄幅震荡，总体呈现深强沪弱的格局，创业板继续领涨两市。盘面上，自贸区、港口航运、股权转让、机场航运、黄金、酿酒、网络游戏等板块涨幅居前；煤炭、次新股、证券、银行、高铁等板块跌幅居前。个股涨少跌多，沪指3200点位置多次受到考验。目前大盘已进入技术性牛市阶段，可以逢低加仓中小创个股，等待市场的自我修复。操作上，短线重点关注深港通受益股和底部小盘股。

　　【消息面】：

　　1、地方政府性债务风险应急处置预案出台

　　国务院办公厅近日印发《地方政府性债务风险应急处置预案》，对地方政府性债务风险应急处置做出总体部署和系统安排。《预案》指出，地方政府性债务包括地方政府债券和非政府债券形式的存量政府债务，以及清理甄别认定的存量或有债务。

　　2、商品期货七品种跌停 恐慌情绪稍缓风控仍紧绷

　　上周五夜盘时间，商品期货市场经历从涨停到跌停，盘中剧烈波动，引起广泛关注。本周一，多数商品仍延续跌势，收盘7个品种跌停，但“双十一”夜盘17个品种触及跌停的恐慌情绪已有所缓和。

　　3、10月数据再现经济企稳 全年6.5%以上增长无忧

　　10月宏观经济继续呈现企稳迹象：房地产投资和民间投资增速上升，整体投资增速连续两个月反弹，工业生产运行平稳。据此，分析人士认为，四季度经济有望保持企稳势头，全年实现6.5%以上的增长目标没有悬念。

　　【巨丰观点】：

　　周二两市围绕周一收盘价窄幅震荡，总体呈现深强沪弱的格局，创业板继续领涨两市。盘面上，自贸区、港口航运、股权转让、机场航运、黄金、酿酒、网络游戏等板块涨幅居前；煤炭、次新股、证券、银行、高铁等板块跌幅居前。个股涨少跌多，沪指3200点位置多次受到考验。

　　恒大举牌概念强势，栋梁新材涨停，国民技术、中元股份、积成电子、金洲管道等盘中也有不错的表现。11月14日晚间，上述5家此前曾遭恒大人寿减持的上市公司发布公告称，恒大人寿表示自11月以来对上述公司进行了增持，并承诺锁定6个月。此外，万科A受到恒大增持，盘中大幅飙升。股权转让概念强势：齐翔腾达、浔兴股份、达刚路机、栋梁新材、天原集团涨停，嘉麟杰、上工申贝、远程电缆、金利华电、st合金等等个股领涨。

　　受第三批自贸区创新路线显现等消息影响，自贸区概念股表现活跃。中韩、粤港澳、西安及上海自贸区概念股盘中均有异动。个股方面，连云港、达刚路机、上海凤凰、大连港、中集集团涨停，盐田港、营口港、日照港、中海海盛等涨幅居前。

　　央企国资改革板块异动，午间瑞泰科技冲涨停，带动中粮系、国投系，中材系等国改题材直线拉升。截至目前，“1+N”顶层设计体系中的配套文件已出台17个，央企改革试点扩大至10项涉及21家中央企业，央企数量也减少至103家，多家央企明确改革路线图。

　　网络游戏板块午后突然发力，中青宝、盛天网络瞬间拉板，游族网络、掌趣科技、迅游科技、暴风集团等直线拉升，带动创业板指数翻红。游戏概念近期却一直不温不火，处于低位滞胀状态。今日突然发力有补涨因素。主板方面，酿酒板块午后出现补涨行情：通葡股份、酒鬼酒、金种子酒、山西汾酒、ST皇台等涨幅居前。

　　巨丰投顾认为市场已经连续三天出现风格转换的苗头，连续多日拉动指数的煤炭、券商今日集体调整，创业板继续领涨两市。沪指连创新高后进入技术性牛市阶段，深市走势也逐步修复，中小创补涨行情值得期待。投资者可以利用盘中股指的波动，调仓换股。建议短线加大对中小创的关注度，操作上，重点布局深港通受益股、中小盘底部个股。

　[B]　中方信富：大盘震荡蓄势 热点轮动良好[/B]


　　市场表现：沪深两市周二携手低开，盘中虽然房地产、港口水运等表现活跃，但碍于铁路基建、建筑、煤炭、工程机械、券商等蓝筹股回调拖累，市场基本维持震荡蓄势的走势，最终大盘小阴线报收，量能有所萎缩。而创业板则轮动补涨，强势收复20、30、60、120日等多条重要均线。

　　热点方面：受BDI指数大幅反弹利好消息刺激，连云港、大连港等港口水运概念股表现活跃，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望反复活跃；此外，万里石、濮阳惠成等次新股涨幅居前，考虑到次新股具备较强的年报高送转预期，故次新股后市有望持续活跃。

　　后市预期：大盘震荡蓄势，而创业板震荡反弹，市场热点轮动良好。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周三大盘技术性支撑位3140~3160点附近，压力位3220~3240点附近。
　 [B]源达投顾：股指单边市上涨风险大 蓝筹股或迎来短暂停歇[/B]


　　 市场早间开盘涨跌不一，表现相对比较温和，上午的市场基本维持弱势震荡的走势。午后开盘后，市场整体仍处于调整阶段，很多个股和板块举步维艰，不过2点之后，白酒异军突起，创业板逆势大涨，再次给市场积攒人气；但以上证50、上证180和中证100这些权重指数来说，其在今年8月15号形成的标杆量能依然未被超过，将继续对后期形成压制。而前期大涨的券商、煤炭以及其他一带一路概念股主要是受深港通这一主要利好，但随着开通日期渐行渐近，预期所带来的利好已经逐渐被市场消化，甚至有可能是过度消化，而场外所带来的风险可以说远远大于深港通的影响，这一风险一旦被市场察觉，将再次带来下调的走势，不可不防。

　　美元指数突破100关口创11个月新高

　　主因依然是12月美联储加息预期增强，这一事件的影响将至少会持续到年底，对整个资本市场的影响究竟有多大，估计没有人可以精确计算出来，但至少以目前的市场反应来看，估计不会好到哪里去。一是美元指数突破100关口创11个月新高；二是全球债市价值“蒸发”1.2万亿美元，美国30年期国债收益率升至3%上方，为今年1月以来首次；三是人民币汇率屡创新低，今日更是跌破6.86大关，而有机构预测明年甚至有可能跌破7.2左右。当这些现象后期的发展逐渐超出市场的预期后，所带来的影响将会是长期的，甚至有可能超过短期深港通这一事件的影响，A股市场不得不面临上行的重大压力。再者就是今日期市多个品种纷纷大跳水甚至跌停，再给国内股市带来不利影响，这些风险投资者不得不防。

　　单单从技术走势来看，日线沪指貌似是上行趋势中的短暂停歇阶段，下方均线多头排列，量能稳中有升，貌似是不错的走势，但如果结合其余权重指数来看的话，似乎风险更大一些，如上证50、中证100、上证180等，其在今年8月15号形成的量能将是后期上行的标杆压力；而创业板强势突破上方MA20均线，但是量能稍感不足，是否可以延续仍有待市场检验。

　　源达收评：

　　深港通已经被市场过度吸收，而场外环境凶态已显，后期将会持续影响A股市场的长期走势。虽说创业板开始发力，但是普遍偏高的估值情况终将会得到市场的纠正，且久久不能与主板形成共振，单市上涨的行情始终无法维持整体市场的健康发展。操作上，投资者可多关注创中小的短期机会，而蓝筹股或将迎来短暂停歇，可考虑适当减仓。

　　[B]广州万隆：高位十字星透露三大信号 股指反差凸显行情结构性变局[/B]


　　继美丽红三兵后，周二沪指迎来了缩量调整，全天维持在3200点附近震荡，指数接连上攻后的高位十字星又该作何解读？

　　广州万隆认为，其一、自进入11月份以来，A股量价齐升发出了强烈的做多信号，增量资金和指数上涨初步形成了良性循环，市场乐观预期也已初显，所以短线调整不改中线上攻趋势。

　　其二、大宗商品过热引发的闪崩已引起监管层关注并有意出手降温，期市的调整传递到股市，在周期类板块熄火后，市场暂未看到其他权重板块能挑起大梁，所以短期震荡调整将大概率继续；

　　其三、随着指数高位滞涨，缩量调整背后是主力顺势震荡洗盘。前期合力做多的资金意见开始出现分歧后，直接导致盘面上个股分化严重。一方面，高位股纷纷面临深度调整，如次新股、填权股等前期强势题材跌幅居前；而另一方面，随着主力资金避高就低，继续新一轮的调仓，午后创业板强势拉升，补涨机会一触即发！不仅如此，盘面强势股的特征也充分印证了这一点：无论是底部再次大阳启动的财信发展，还是强势二连板的港口龙头股大连港，又或者游戏龙头中青宝，它们都有一个共同的特征：即股价前期调整充分，并且在这轮指数反弹行情中未充分收益，具备巨大的补涨潜力！种种案例不可辩驳的说明伴随着市场风格偏好切换，主力在了结前期涨幅过大的品种后，场内资金纷纷涌入低洼地带，低位补涨股迎来爆发良机。

　　创业板低位补涨，股指出现新一轮反差的背后是主力炒作思路的变化，凸显了行情的结构性变局。这也启示我们，一旦创业板补涨完毕或者说前期强势股回调到位再次爆发时，也就意味着筹码在高位进行了充分换手，市场就会开启新一轮反弹空间。而在此之前震荡分化局面难改。作为投资者，紧随资金趋势，避高就低，寻找前期反弹空间小或者说存在补涨机会的品种才是当下行情的正确操作策略。
[B]中航证券：多头有条不紊 创业板逆袭传积极信号[/B]


　　今日两市常规开盘，之后小幅震荡走低，10:30时过后横向震荡至中午收盘；午后股指先行走高，13:30小幅跳水后再度反弹，创业板领涨午后反弹；盘面热点：互联网、供水供气、酿酒、水域改革、东亚自贸、OLED概念、网络游戏、海上丝路等板块走势较强；总体来说：今日市场再次呈现宽幅震荡的行情。

　　本周的市场消息面比较平静，从上周的躁动瞬间冷却下来，不过虽然消息面冷却了，但A股内部多头的力量却依然在不断的释放，前期的一些个股昨日出现调整之后，并没又影响其他二线个股的上涨；在昨日《多头主力锁定两条新主线》的博文中，中航证券樊波为投资者梳理了一线品种调整之后的新机会脉络，包括两部分：1、低价权重股；2、二线次新股；从今日市场来看，以大连港为首的低价股群体走势极为强劲，另外前期没有大涨过的次新股走势相当不错，与我们判断较为一致，后期继续跟踪这两个群体的表现。

　　另外，创业板在本周两个交易日可圈可点，熟悉樊波的投资者都非常清楚，我们对创业板一直都是抱着积极的太多，并不是因为创业板指数10月份之后单纯的调整，而是因为对市场结构的深度认知，之前多次预判创业板2100点重要支撑，在上周三美国总统大选的当天得以实现，最低2098点与2100点相差无几；更为关键的是从本周开始，创业板明显开始走强，今日午后的反弹也是以创业板为主，这种种迹象已经传递出创业板的积极信号。

　　总结一句话：多头市场继续在有条不紊的进行中，创业板在持续调整之后，已经开始出现企稳迹象，投资者可重点关注创业板调整充分的品种。

　　[B]中证投资：风格暂转换 恒大系“集体复活”[/B]


　　今日，A股市场中主板市场暂时休息，沪指微跌但仍然维系在3200点上方，创业板指数午后崛起，而恒大系的集体复活成为市场中最大的亮点。

　　截至收盘，上证综指下跌0.11%收于3206.99点，深证成指上涨0.46%收于10958.10点，创业板指上涨0.81%收于2179.30点，中小板指上涨0.34%收于6970.82点。沪深两市成交额分别为2670.04亿元和3636.95亿元。

　　海外市场方面，隔夜道琼斯工业指数上涨0.11%，纳斯达克指数下跌0.36%；日经225指数下跌0.03%；恒生指数上涨0.23%。

　　行业方面，29个中信一级行业中共有5个行业下跌，分别是煤炭、有色金属、钢铁、建筑和非银行金融；房地产、食品饮料、纺织服装和电力设备板块的涨幅居前，涨幅均超过0.7%。

　　概念方面，网络游戏、电子竞技、第三方支付和中日韩自贸区等板块的涨幅居前，分别上涨2.2%、2.02%、1.84%和1.83%；相对而言，次新股、北部湾自贸区板块的跌幅均超过1%。

　　恒大概念股中，栋梁新材涨停，中元股份上涨7.62%、积成电子上涨6.10%、金洲管道上涨3.43%、国民技术上涨3.02%。

　　总体来看，市场今日出现了风格转换，蓝筹股暂歇，成长股活跃，交替上行格局有助于行情的延续性，短线来看，恒大锁仓从一定程度上也意味着对后市行情的看好。
[B]　川财证券：黑色系闪崩或为市场调整信号[/B]


　　昨天收盘，我们重点谈了梅超风(煤炭)和黄老邪(黄金)两个板块，也明确讲了煤炭即将调整，黄金将有反弹。今天上午黄金板块位居涨幅榜前列，下午煤炭板块闪崩，完美印证了昨天的判断。

　　今天下午煤炭板块的盘中大幅跳水，是和黑色系期货的突发暴跌相关联的。下午郑州商品交易所的动力煤、大连商品交易所的焦煤焦炭几乎跌停，而同属黑色系的铁矿石及螺纹钢期货则封死跌停板。因为A股的中小投资人很多都没有交易商品期货的经验，所以发现A股某个板块的风险后也很难使用商品期货进行对冲，当然，即使不能对冲获利，能够主动在A股相应板块中回避风险也是好的。但我们要做的不仅仅是回避风险(如果一味回避风险，那最好不要进场交易，那就是零风险)，还要从板块的异动中发现大风之前的青萍之末。

　　今天煤炭板块闪崩，有色、钢铁也盘中大跌，都表明前期资金爆炒的领涨板块遇到了高位的强大阻力，做多存量资金开始外流。那么做多的资金从前期大涨的板块撤出后，是离场观望？还是选择新的板块继续炒作？这是需要观察的问题。

　　但是不管存量资金新的流向如何，都必须正视前期领涨板块走软的事实。如果本周后面几天市场不能出现新的领头羊，那么大盘就可能就会出现方向不明，上下摇摆的情况。同时考虑到大盘现在已在今年1月熔断以来的历史高位，存在回调的需求，加之股指期货11月合约交割日将至，不排除空头在高位突施反击，借势打压多头，因此本周后面几天大盘调整的概率会比较大。

　　另外再说一点，从周五起提示大家布局的创业板，今天表现明显强于沪深主板，这再度给出创业板即将开始行情的信号，建议投资人对创业板特别是其中的龙头股，如乐视网、同花顺、东方财富等予以重点关注。

　　[B]科德投资：巴菲特概念股有望再次启航[/B]


　　今天沪深两市小幅调整，指数的表现有起伏，但是市场上概念股的走势还是比较伶俐。年报高送转概念股走出了比较精彩的走势，在波罗的海指数上涨的推升之下两市的航运股今天也有很好的表现。从整体的走势来说，今天指数的调整出于技术调整的概率较大，概念股有望在调整当中获得更好的机会。

　　一、关注巴菲特概念股

　　据国外媒体报道，巴菲特下属的伯克希尔哈撒韦公司第三季度大幅度买入美国三大航空公司的股票，相关人士还透露，西南航空的股票也有巴菲特公司买入的记录。在传出巴菲特买入之后这几家航空公司的股票价格立即大涨。预计国内的航空股也会受到巴菲特买入的刺激而迎来机会。

　　首先，这次的航空股机会不是仅仅限制在美国。从国际形势来看，最近几个月国际油价一直处在低位，这对航空公司的盈利能力将会形成比较大的利好推动。

　　其次，从国内的状况来说。近两年来欧美长线游和东南亚游的旅客量都有明显的回升。航空公司的国际航线客座率也有所回升，国际航线带来的盈利空间相对较大。从整个航空市场的状况来看，已经完全摆脱了金融危机以来的影响。

　　前期航空板块虽然业绩一路回升，但是缺乏热点题材，现在有望借助巴菲特买入的东风走出一段反弹行情。

　　二、市场的演变

　　今天沪深两市主板市场小幅回调。两市指数回落主要是由于权重股的调整影响的，与主板市场走弱不同，创业板市场多只个股尾盘反弹。今天市场尾盘的行情很明显是从主板市场转向创业板市场。这种转换短期看上去是下跌，但是整个来看互补的行情实际上非常有利于维持市场的热度。就短线来说，经历了一段上涨之后主板市场会有调整的压力，但是随着创业板的崛起，市场还是有比较多的热点可以去关注，年报高送转个股就是其中一个很好的题材。

[B]北京股商：三利空或诱发巨震 谨防本周大幅回调[/B]


　　周二，沪指早盘微幅低开，随后展开窄幅震荡的走势，个股分化明显，股权转让持续活跃，国企改革概念再受资金追捧。随着沪锌的一度涨停，有色板块也一度重回强势，但随后抛压增大，股指震荡回落。从盘面上看，港口航运、股权转让、黄金、冷链物流、国企改革等板块涨幅居前；次新股、煤炭、农机、国产软件、网络安全等板块跌幅居前。

　　消息面上：

　　1、央行今日净投放1050亿元，本周5750亿元逆回购到期。中国央行今日将进行1000亿元7天期、700亿元14天期、150亿元28天期逆回购操作；今日逆回购到期规模为800亿元。净投放1050亿元。

　　2、两市融资余额六连升，升破9300亿元。截至11月14日，两市融资余额合计报9367.93亿元，增加82.06亿元，刷新9个半月新高。注：从10月份开始，A股两融规模逐渐形成一个新的扩张期，近期更有加速上升的趋势。从市场表现来看，融资客青睐的有色金属、非银金融板块近期明显强势。

　　3、离岸人民币兑美元跌破6.87，刷新历史新低。在岸人民币兑美元跌破6.86，创2009年来最低。注：今日人民币中间价下调204点报6.8495，创近八年新低。

　　4、国家队或减持部分周期股。近期，在商品价格走强的刺激下，A股周期股有色、煤炭、基建等板块走势强劲，江西铜业、中铁二局等个股连续几个交易日大涨。不过，交易所龙虎榜数据却显示，以中证金等为代表的国家队或在高位减持部分个股。业内人士提醒投资者，部分周期股虽然还有空间，但不可盲目追涨，谨防机构高位减持。

　　大盘观点：

　　回顾一下早前对大盘分析的预判文章，本人早在2016年7月15日刊文《利空出尽利多将至大行情刚启动》给出大盘上涨目标位3500点附近。2016年11月4日又刊文《周线四阳创新高新牛市或启动》指出，随着3140点的突破，预示着新的牛市行情的到来。第一目标位3300点，第二目标位3500点。总体格局是以箱体震荡的形式不断向上攀升。

　　再回到近期大盘走势与之前的预判基本相同，虽然大盘目前已经突破3200点关口正朝3300点第一目标位进发，但是11月4日文章已经分析了大盘在奔向3300点的路上会遇到120周均线3190点的拦截，目前虽然突破了120周均线，但此压力位较大还尚未站稳，因此，要谨防本周回调风险。(利空一)

　　从周线来看，截止上周沪指已经走出连续5连阳的走势，从时间窗口来看，本周很有可能出现回调的走势，从而对上周突破120周均线进行技术性的修复。(利空二)

　　从日线来看，沪指连续三天大涨后，昨日放出近期大量后冲高回落留下上影线，而今日量能呈明显萎缩，权重股表现低迷，也预示短期部分获利盘开始兑现获利筹码。(利空三)

　　因此，操作上不宜过于激进，对于短期涨幅巨大的个股品种应该以果断减仓对待，控制好仓位，耐心等待风险释放后的回调机会，短期支撑位先看5日均线支撑，短线重点关注国企改革、深港通受益股和底部具有补涨需求的小盘股。

　[B]　宁波海顺：沪指缩量调整 市场节奏或有切换[/B]


　　今日开盘沪深两市涨跌不一，沪指以3209.95点开盘，盘中延续震荡走势，收盘报3206.99点，下跌3.38点，跌幅0.11%，成交2670.04亿元；深成指以10910.14点开盘，收盘报10985.10点，上涨50.57点，涨幅0.46%，成交3636.95亿元；中小板以6951.14点开盘，收盘报6970.82点，上涨23.46点，涨幅0.34%；创业板以2160.57点开盘，收盘报2179.30点，上涨17.61点，涨幅0.81%；两市合计成交6306.99亿元，较前几交易日缩量明显。

　　板块方面，钛白粉、自贸区、化工新材料等板块涨幅居前，煤炭钢铁、、有色等板块跌幅居前；今日在权重板块回调的影响下，沪指一改近几个交易日的上行势头，进入震荡整理态势；相对于主板市场，中小板指和创业板指表现则较为抢眼，均收出光头阳线，且5日均线向上与10日均线形成金叉，创业板更走出下降通道，短线走势转强；我们宁波海顺认为，技术面上，在沪指连续多个交易日上行后，股指已偏离5日均线，且突破布林带上轨，短线上有技术调整需求；而此前中小创表现一直弱于主板市场，在沪指调整之际，短线资金或会切换市场节奏，中小创或会有一番补涨行情；操作上建议投资者控制好仓位，灵活操作。



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机构普遍看风格切换，蓝筹短期调整啊