主题：中国结算董事长回应深港通三大热点问题



11月18日，深港通交易所推介会在深圳举行，中国结算董事长周明就在“深港通”前期征求意见过程中，有几个问题大家比较关心作出回应，并介绍了下一步工作安排。

周明表示，一是投资者通过沪、深“港股通”买卖港股换汇能否合并成一个净额换汇的问题。对于该问题，有机构建议采用一个净额进行换汇。“深港通”准备过程中，对于沪、深“港股通”分别换汇还是合并换汇，曾进行过详细的论证。论证下来，由于沪、深“港股通”是两条通道，如果将两个净额合并成一个净额换汇，则业务流程过于复杂，系统交互过多，耦合度极高，时间窗口有限，操作风险极高。为降低操作风险，满足“深港通”推出时间要求，最终采用了分别换汇的方式。

二是换汇成本问题。“深港通”与“沪港通”换汇汇率形成的机制完全相同，出现换汇汇率差异主要是因为买卖分摊比例差异造成，但差异极小。“沪港通”开通两年来，“港股通”结算总额2万多亿港元，日均结算净额8亿多港元，累计完成近4000亿港元的换汇。净额换汇比投资者个人换汇成本要低。初步估算，“沪港通”开通两年来，净额换汇比投资者个人换汇节约成本数亿元。下一步，中国结算将进一步加强对换汇银行汇率报价考评工作，继续致力于降低换汇成本。

三是关于“港股通”标的股票退市后提供后续服务的问题。“港股通”标的股票退市后如何处理关系到内地投资者的切身利益。为保护内地投资者权益，“沪港通”准备期间，中国结算经与相关各方多次反复沟通协调，并对“港股通”标的证券退市后如何处理研究提出多种解决方案。经权衡比较，“深港通”及“沪港通”均采用了由中国结算提供名义持有人服务并代为行使权益的方案。这一方案既不改变内地投资者持有港股的习惯，也能够充分保护内地投资者的权益。“港股通”标的退市已发生过1单。目前看，处理还是比较平稳有效。

周明说，“深港通”，包括“沪港通”还有进一步优化提升的空间，包括交易日历安排、汇率机制、实际权益拥有人权益行使、标的股票退市等相关具体事项，“深港通”开通之后，中国结算将与上交所、深交所、港交所、香港结算以及在座各市场机构一道，继续精诚合作，不断优化提升内地与香港市场互连互通机制，商讨具体解决方案，完善业务细节安排，为两地市场提供更为安全、高效、便捷的互连互通服务。


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