主题：中国储备粮管理总公司与中国储备棉管理总公司实施重组

　中国储备粮管理总公司与中国储备棉管理总公司实施重组

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　　央企混改试点对象望年内明确 机构看好两大投资主线

　　近期国资委将召开会议通报央企改革试点情况并部署下一步工作。业内人士指出，年初国资委披露的国企“十项改革试点”落实计划时间节点临近，从近期相关部委表态来看，混改具体试点对象有望年内明确，石油天然气、铁路、军工领域的混改值得期待。

　　据中国证券报22日消息，从近期政策动态来看，垄断领域混改箭在弦上。发改委新闻发言人李朴民近日在新闻发布会上表示，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域选择了7家企业或项目，开展第一批混合所有制改革试点。近期，对试点工作进行了多次专题研究，目前正组织审议批复试点方案。此前，发改委已明确东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等中央企业列入第一批混改试点。

　　平安证券认为，年初确立的“十项改革”试点时间节点临近，8月以来国资委、发改委、财政部等部委动作频频。目前第一批混改试点已进展至审议批复阶段，正式试点文件很可能在12月推出。基于现有信息，预计第一批混改试点将包括中国联通、南方电网、东方航空三个央企集团。混改的实现方式将包括引入民资、员工持股等。此外，石油天然气、铁路、军工领域的混改也值得期待。

　　“混合所有制改革将激活大盘蓝筹股行情。”市场人士指出，混合所有制改革再度兴起，将会是新一轮国企改革的关键性看点，随着混合所有制改革的进一步落实，将会对股票市场形成刺激。在实际操作中，如何有效落实混合所有制改革的举措，无论对中国经济还是股市都会起到举足轻重的作用。

　　业内专家指出，根据国资委此前的规划，年内央企户数有望整合到百家之内，混改试点及员工持股试点也有望年内启动。由此带来的市场机会，投资者可继续重点关注。

　　招商证券认为，第二批试点央企改革启动，叠加宏微观及估值因素，基建央企也更有吸引力。个股方面，重点推荐中国交建(601800)、中国电建(601669)、两铁等基建央企。

　　广发证券认为，央企重组将是下半年国改主题“阻力最小的方向”，而央企改革未来“阻力最小的方向”在于资产证券化和央企并购重组。当前阶段建议把握央企重组(首推与供给侧改革相结合的产能过剩行业)和央企改革新一批试点公司两条主线：1)央企重组主线关注南国置业、中国海诚、中国神华、中国建筑；2)国有投资和运营公司试点主线，关注中成股份、中粮生化、中储股份、际华集团。（


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1)央企重组主线关注南国置业、中国海诚、中国神华、中国建筑；2)国有投资和运营公司试点主线，关注中成股份、中粮生化、中储股份、际华集团。

中储棉并入中储粮 农业类央企重组预期提升

中储棉并入中储粮，年初已风传的消息最终由国资委揭晓。

　　11月23日，国资委官网披露，经报国务院批准，中国储备棉管理总公司（中储棉）整体并入中国储备粮管理总公司（中储粮），成为其全资子企业。中国储备棉管理总公司不再作为国资委直接监管企业。

　　两家农业央企合并，今年初即有消息传出。中储粮、中储棉同为国资委直属的农业类央企，中储粮偏重于政策性粮油收储，中储棉主要是负责国家储备棉的经营管理。中储棉被中储粮收编后，中储粮的政策性收储农产品将扩展至粮油棉，与百姓生活的关联将更为紧密，对保持国内物价稳定会起到更为重要的作用。

　　资料显示，中储粮总公司成立于2000年，注册资本166.8亿元。截至2015年底，公司资产总额1.12万亿元，员工总数4.4万人，全年营业收入1543亿元，全年购销粮食2.72亿吨。

　　从2000年至2015年，中储粮资产总额从136.8亿元增加到1.12万亿元；营业收入从2.1亿元增加到1543亿元。中国粮食库存大约70%由中储粮负责监管。目前中储粮的体量极为庞大，包括直属库在内，下属企业有970多家，企业职工4.4万多人，去年利润总额是28.27亿元。

　　中储棉2003年成立，目前有20家全资子公司、4家控股公司，中储棉拥有近200个直属及代储仓库网络，拥有铁路专用线1.16万米。受国务院委托，中储棉具体负责国家储备棉的经营管理，包括国家储备棉收储、调运、加工、储存、养护、轮换、抛售等业务。

　　目前中储粮和中储棉旗下均没有上市公司。对比两家央企，中储棉每年的经营收入与利润总额，都要比中储粮少很多。预计中储粮收编中储棉的难度并不大，较有难度的可能是一些人事上的安排。

　　但今年初，另一农业央企中粮集团与中储粮重组的消息也甚嚣尘上，但最终结果是中粮集团和中纺集团实施合并重组。

　　值得注意的是，今年以来，中粮集团和中储棉的高层相互调任。继原中储粮董事长赵双连今年年初接棒宁高宁执掌中粮集团后，今年5月9日，原中储粮总经理吕军又被任命为中储粮董事长。

　　有市场分析人士指，随着中粮与中纺、中储粮与中储棉重组相继落地，下一步农业类央企的大重组更值得期待。