主题：金发科技:拟参与设立花城人寿,完善金融布局




研报华泰证券2016-11-22 14:25
拟参与设立花城人寿

公司拟与广东海印集团股份有限公司(主发起人,持股20%)、广州市香雪制药股份有限公司和广州立白企业集团有限公司等6家公司共同发起设立花城人寿保险股份有限公司(以下简称“花城人寿”)。花城人寿注册资本10亿元,公司拟投资1.6亿元,持股比例为16%。

金融业务布局逐步完善

花城人寿的设立是公司继银行、保理及小额贷款业务之后,在金融业务领域的又一重要布局。花城人寿定位提供高效差异化保险服务,有利于建立公司立体金融服务生态体系,对供应链金融等新兴业务形成有力协同,盘活公司可用资源,形成新的利润增长点;同时优化公司对外投资结构,增强整体抗风险能力,促进公司良性长远发展。

下游领域高景气,关注增发进展

公司定增方案于8月24日通过证监会审核,有望于年内完成发行,该方案拟向大股东袁志敏 及广发资管(员工持股计划)分别发行不超过0.57、1.01亿股,发行价格为5.39元/股,限售期36个月,募集资金不超过8.45亿元用于偿还银行贷款(3.1亿元)及补充流动资金。三季度以来汽车、家电等下游领域销售良好,其中汽车1-10月销量同比增13.8%,10月单月同比增18.7%,公司作为行业龙头,下游高景气有望逐步体现。

重申“买入”评级

公司改性塑料业务预计将保持平稳增长态势,碳纤维等新产品进展良好,供应链金融业务推进顺利,金融板块布局逐渐完善。我们维持公司2016、2017年EPS 分别为0.32、0.40元的预测(暂未考虑增发对于公司股本和盈利的影响),重申“买入”评级。

风险提示:新业务发展不及预期风险,下游需求下滑风险


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