主题：2026年长电估值与定增价格：

提供另外一种算法，供大家参考：

标的：长电现有资产
估值者：三峡集团

2016年末长电净资产约5.8元/股，2016年末长电估值=2016年末每股股东权益
假设10年后-----2026年长电的资产负债与2016年完全一样，则2026年末长电估值还是5.8元/股。
在2017----2026年的10年中，规划长电每年新增的净利润+折旧合计为330亿，10年3300亿，折合每股15元，2026年长电估值=15+5.8=20.8元/股（含分红收益权）。
每年分红0.65元，10年6.5元。扣除分红后的长电估值14.3元。

从2026年倒算10年，每年折现率5.38%=0.65/12.08*100%。
长电2016年末二级市场合理估值=20.8/（1+5.38%）的十次方=20.8/1.68881448=12.32元/股（定增价格12.08元/股）。
以上为从三峡集团自身的角度计算出来的结果。

估值者：二级市场投资人

对于二级市场投资者而言：
长电2016年末二级市场的合理估值是12.32元/股。该价格对应的是2016年末的长电资产负债，假设2026年长电的资产负债与2016年完全相同，那么2026年（10年后）二级市场的合理估值=12.32+15=27.32元/股。
10年中，假设每年分红0.65元/股，10年6.5元。
扣除分红的2026年二级市场合理估值=27.32-6.5=20.82元/股。



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