主题：机构论市：变盘周期已经来临 三大异象深藏后市走势玄机




摘要

跳空下行缺口仍是大盘上行压力，短期3200点附近值得观望，而今日成交量大幅萎缩，也预示着变盘周期的来临。



　[B]　巨丰投顾：地量释放重磅信号 变盘周期已经来临[/B]

　　【今日小结】



　　全天看，两市开盘不一，开盘后一度上行，但随即展开整理，盘中双双翻绿。此后，权重、题材股阶段表现，股指始终围绕昨日收盘上下震荡。午后股指继续徘徊中，券商、保险等阶段拉升，股指小幅回升。临近尾盘，创业板展开跳水，中字头个股开始反弹，指数总体保持震荡。

　　【明日策略】

　　今日，股指继续围绕3200点展开震荡，短期修复性行情仍有待观望。盘面上，权重股相对低迷，次新股全线表现，其他板块涨跌不一，两市继续下跌后的整理格局；消息上，保监会下发监管函，要求前海人寿停止开展万能险新业务。保监会重拳出击，对于险资是较大打击，短期举牌概念有所收敛，对市场题材炒作有所影响；技术上，跳空下行缺口仍是大盘上行压力，短期3200点附近值得观望，而今日成交量大幅萎缩，也预示着变盘周期的来临。总体上，市场受制于券商冲高回落以及险资举牌概念的压制而出现回调，短期或还有整理反复。此次回调中，创业板并未随着主板回调，表明创业板几近跌无可跌，但尾盘一度跳水，也表明后期难当重任。而其他方面，券商、中字头、举牌概念的表现或将直接影响大盘的走向，而这些都有卷土重来的基础，也就是说股指下行空间或很小。此外，今日市场成交开始萎缩，观望情绪加重同时惜售显现较为明显，或许短期还有反复，但同时也是逢低加仓的良机，尤其是创业板跳水之际，更是阶段性交易机会。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，近期回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步接回。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　[B]广州万隆：三大异象深藏后市走势玄机 主力或暗施阴招[/B]


　　尽管失守了3200大关，尽管三大股指还是绿盘，但两市个股是涨多跌少，A股暂时总算是止住了颓势的蔓延，股民们也可以先缓上一口气。那么，A股明天能否再接再厉展开修复性行情呢？盘面上的三个重要异象暗藏玄机。

　　首先，成交量是一大致命隐患，尽管今天个股涨得不错，但成交量却“一朝回到解放前”，基本与9月的水平接近，如此低迷的量能意味着市场参与方跟涨意愿极低；其次，A股始终受到上方缺口的压制，有分析认为，短期缺口不能回补的话，大盘后市不容乐观；最后，今天股权转让板块大幅异动，但集中爆发的依旧是四川双马、英力特等人气没有完全凋零的老妖股，并无新龙头出现，可持续性存疑。因此，指数短期或很难重拾荣光。

　　回顾A股从3000到3300的这段行情，不难发现，是以大资金介入蓝筹而不断推动股指所形成的，我们认为，随着监管的落地，接近疯狂的大资金收起了贪婪难看的吃相，开始逐步回归理性，蓝筹股的疯涨短期内难再现，股指将会展开震荡寻底之旅。

　　从今天的走势可以看出，当幕后推手偃甲息兵后，场外增量资金的进场意愿也大幅下降，若后市还是没有领涨龙头挺身而出，恐怕A股又要重回“老朋友”存量博弈的怀抱中。而近期中小盘个股的活跃程度略有提升也正好印证了这个推断——因为资金越来越少，已经开始支撑不起大象们(蓝筹股)的起舞，主力只好暗度陈仓，逐步向本轮行情没怎么炒过的成长股中转移。

　　尽管之前已经试过多次失败的二八转换，但考虑到存量博弈中板块轮动炒作的特性，蓝筹股轮番炒作之下基本没有漏网之鱼，而中小盘成长股也经历了近两个月的沉寂，主力下一个目标很可能就直接瞄准成长股。所以，对于后市的具体方向上，我们建议可以主动低仓位潜伏一些超跌、近期又较多利好催化的中小盘股，如智能制造，物联网等，在主力的转移阴招得逞前率先布局。

[B]源达投顾：后扬走势或将开启 上升空间有限[/B]


　　今日市场各大指数开盘涨跌不一，经过昨日大幅杀跌后，投资者的分歧也是越来越大，市场内部也开始出现极度分化。午后开盘，市场依旧处于弱势震荡当中，市场量能明显不足，不过从市场的整体表现来看，热点已经悄然转换，上证50、上证180、沪深300等权重指数逐渐显弱，而中小板指和深证成指开始走强，不过创业板依然是市场最弱。

　　险资举牌

　　这两天市场的最大热点无非就是关于险资的话题了，甚至令市场投资者都忘了昨天深港通已经开通了。而在12月4日，一份“七大保险系资金在A股投资”的表格引发了资本市场和股民的高度关注，实际上，据不完全统计，截至今年11月底，保险资金在A股举牌投资布局了约120家上市公司，像今年这样保险资金大举举牌上市公司的现象，在A股历史上也较为罕见。而业内多位分析人士称，资金追逐经营稳定、成长性强的上市公司，是资本市场逐步走强成熟的表现之一，但金融资本强势介入上市公司，可能出现资本与产业之间的矛盾，存在战略整合及经营失败风险，引发资金“脱实向虚”的问题。而近期股市中从万科到南玻，再到中国建筑和格力电器，险资所到之处无不引发市场震动，当然还有一些其他隐藏的举牌动作；其中，个别保险机构不太正常的“野蛮”收购行为也引起了监管层的高度重视，怪不得刘主席在上周六时大发雷霆，对野蛮人发出最强烈警告。当然，监管层的目的其实是为了使股市长久健康的发展，但市场的确不乏有些不太正常的资金来源，再者，A股市场本身就很脆弱，投资者对市场的一草一木非常敏感，稍有个风吹草动，市场便会大乱阵脚，尤其像这次高层的讲话，更使A股市场的羊群效应表现的淋漓尽致，而这也反映了市场本身的不完善性。对于投资者来说，近期举牌概念股还是多看少动为好，毕竟下一步监管层是要采取实质性的动作了，或将再次引起市场波动。

　　沪指日线来看，量能不到1800亿，但从今日表现来看，盘中低点仍未破昨日低点3194点，或形成强支撑；而创业板指日线来看，收盘点数已到前期低点附近，强支撑或将显现。不过风险仍旧很大，投资者需谨慎操作。

　　源达收评：

　　沪指盘中未破昨日低点3194点，且今日地量低点和前期10月中下旬的密集成交区已形成双重强支撑，阶段低点3194点已经形成，先抑走势或已结束，后扬行情或将开启，但是上涨空间有限，不会再重复前期快速上涨走势，市场热点也已悄然转换，操作上，多看少动为主。

　　[B]中证投资：行情充分震荡整理后仍有一定空间[/B]

　　在周一的大跌之后，今日A股维持横盘震荡走势，上证综指因权重股熄火而缩量失守3200点，创业板指则在尾盘遭遇乐视网等指标股大跌而大幅跳水。

　　截至收盘，上证综指收报3199.65点，下跌5.06点，跌幅为0.16%；深证成指收报10779.77点，下跌4.56点，跌幅为0.04%。中小板综指收报11977.39点，上涨0.47%；创业板指数收报2122.26点，下跌1.01%；上证B股指数上涨0.47%，收报348.66点；深证B股指数上涨0.31%，收报1156.79点。

　　行业方面看，29个中信一级行业指数中有14个上涨，其中食品饮料、建材、综合、基础化工、商贸零售和家电指数涨幅居前，分别上涨了1.32%、0.73%、0.59%、0.57%、0.57%和0.52%。

　　146个概念板块有83个收红，其中股权转让、海绵城市、油气改革、水利水电建设、页岩气和煤层气、长江经济带指数涨幅居前，分别上涨了1.80%、1.47%、1.32%、1.20%、1.18%和1.11%。

　　外围市场方面，截至北京时间15时，道琼斯工业指数上涨0.24%，纳斯达克指数上涨1.01%，标普500指数上涨0.58%。亚太市场方面，日经225指数上涨0.47%，韩国综合指数上涨1.35%，恒生指数上涨0.68%。

　　分析人士指出，在举牌概念及权重股熄火后，市场风格出现了向中小盘转换的情况，虽然今日尾盘创业板指标股的大跌表明风格转换仍有一定阻滞。但从今日调整伴随量能的快速萎缩情况来看，资金情绪并不悲观反而是惜售情绪较浓，说明行情在充分震荡整理后仍有一定空间，投资者无须过于悲观。

　[B]中方信富：市场地量震荡 观望情绪升温[/B]


　　市场表现：沪深两市周二开盘涨跌互现略显纠结，盘中虽然家用电器、酿酒、食品饮料等表现活跃，但碍于中国联通、运输服务、保险、有色金属、钢铁等表现低迷拖累，大盘再次走出震荡整理的走势，最终大盘以十字星报收，量能明显萎缩。而创业板同步震荡整理。市场震荡基调未改。

　　热点方面：在经历了连续多日的震荡蓄势之后，次新股有所回暖，安记食品、通用股份等涨幅居前，考虑到次新股具备较强的年报高送转预期，故次新股后市有望反复活跃。此外，由于前期涨幅过高的蓝筹股大幅回落，且其余多数热点步入静默期，后市仍需耐心等待新的有带动力的热点的出现。

　　后市预期：大盘与创业板同步震荡整理，市场震荡基调未改，而伴随着市场地量的出现，观望情绪有所升温。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周三大盘技术性支撑位3150~3170点附近，压力位3230~3250点附近。

　　[B]盛世创富：短期观望氛围浓厚 市场继续萎靡不振[/B]


　　今日沪指全天维持横盘震荡态势，股权转让概念股卷土重来，临近尾盘，创业板指快速跳水，指标股大跌，中青宝、乐视网双双跌逾8%。市场成交量开始萎缩，观望情绪加重同时惜售显现较为明显，从盘面上看，股权转让、水利、油改、草甘膦、碳纤维等板块涨幅居前；国防军工、钢铁、大飞机、中字头股、电子竞技等板块跌幅居前。沪股通净流出3.7亿，深股通净流入17亿。

　　显而易见的是今日的成交量形成大幅萎缩，上证全天成交量仅仅1772亿元，中小板成交量也仅1018亿元；创业板成交量682亿元。量能的萎缩表明市场观望氛围浓厚，今日市场投资者继续保持相对谨慎态度。不过，市场在回调期间出现成交量萎缩，终归是一件好事，表明主力资金没有出逃，且市场之中暂时没有恐慌性抛压，将抑制市场调整空间。

　　从大盘的日K线走势图上看，今日与昨日均收出带有短上影线的K线，同时，距离下方2016年4月份与2016年8月份两个前期高点连成的技术性支撑线还有一定空间，股指技术性寻求支撑最终回踩趋势线是大概率。而趋势线对应的点位大约在3170点附近。所以，市场后期即便继续调整，短期第一强支撑位距离当前也仅仅30个点左右的回调空间。故而市场短线在成交量持续保持萎缩的配合之下，进一步下行的空间较为有限。

　　值得注意的是，今日市场之中创业板指数出现了尾盘跳水，对市场止跌企稳形成不利影响。究其原因主要是乐视网和中青宝在尾市大幅跳水形成拖累。创业板指数回落一定程度上会打击多头人气，所以后市需继续保持对盘面的观察。

　　保监会叫停前海人寿万能险新业务在今日早上被刷屏了，显然对于举牌概念股的炒作后市或将告一段落，至少市场不会在像之前那样明目张胆，肆意妄为了。对激发市场人气显然存在一定负面影响。外加美国经济数据保持强劲，美联储加息在即的利空预期，后市市场势必会有更多坎坷，整体的可操作机会或许会继续保持不佳状态。

　　总体而言，市场低迷，人气相对涣散的盘面可操作性不强，建议继续保持相对谨慎，控制仓位，等待市场调整到位后再择机进场比较安全。
　[B]中航证券：震荡市需严格遵守一大原则[/B]

　　今日沪指常规开盘，小幅走高于10时过后缓慢回落，创业板则跳空高开，惯性上冲后逐波走低，11时后两市股指同步回升至中午收盘；午后沪指继续横盘整理，创业板14时后出现一小波跳水，；盘面热点：股权转让、油气改革、次新股、聚氨酯、钛金属、电器仪表、供气供热、家居用品、建材、通用机械等板块走势较强；总体来说：今日市场呈现窄幅震荡的行情。

　　10月份之后沪指持续上行，终于在11月29日上摸了3300点压力位，而恰好在此时，沪指上行的核心推动力量——举牌概念股终于在外力的作用下见顶回落，促使了技术面和消息面的双重共振，这是否是一种巧合我们无需太过纠结，重要的是举牌概念见顶之后在交易方面如何应对。中航证券樊波的观点是：就二级市场热点炒作来看，举牌概念进入调整周期毋庸置疑，短期内不建议投资者再对举牌这个领域过于恋战。

　　回到今日盘面中，股权转让和一些老牌高送转概念股走势明显偏强，短期内填补了市场的热点空白，而这些个股活跃的直接原因是“前期热点+调整较深”，不过也并非所有的此类概念股都有很好表现，从盘面可以明显的看出龙头个股走势更强、更容易冲击涨停，这再次证明了我们持续以来“擒贼先擒王、买股买龙头”的经典交易原则，即便是在反弹的行情中也是龙头最容易反弹，希望投资者能深刻理解。

　　总结一句话：市场暂时还没有完全企稳，稳健型投资者建议依然以观望为主，激进型投资者的交易则要遵循对于调整非常充分的品种逢低布局，并且注意控制仓位。

　　[B]山东神光：警惕创指破位风险 分化行情难以走远[/B]

　　市场确实再次伐善可陈，市场的风格也难以确认，暂时难以定性是否会存在风格转换，因为题材的表现一直弱势，同时今天创指再次走弱，有破位的风险存在，这与当下的风格导向有关，可以说是价值的回归，但是市场明显并未适应价值投资或者投机的风格，需要一段时间来转变思路，从这个角度讲沪指和创指存在继续分化的可能性。
　[B]华讯投资：事件发酵连带市场震荡 盘点调整诉求还有哪些[/B]

　　仍然是市场监管的发酵，让行情谨慎情绪进一步升温，也将昨天看似企稳的走势再度拉下马来。今天小幅低开的指数一度出现冲高的欲望，但由于缺乏资金和热点的支持，反弹很快就化为弱势的调整。全天大部分时间，指数都在3200点下反复震荡，但到收盘还是落于3200点之下，成交量出现大幅萎缩说明市场谨慎情绪迅速升温。意想不到的是，创业板指今天大幅走弱让市场机会机会进一步缺失。可以看到，市场的极弱表现正在消磨这投资者的意志，而后期行情所面临的挫折也远远没有结束。

　　继证监会主席发狠话直指险资举牌乱象后，保监会随即下发监管函，针对万能险业务经营存在问题，并且整改不到位的前海人寿采取停止万能险新业务的监管措施，责令公司整改，并在三个月内禁止申报新的产品。此番保监会先后叫停前海人寿、恒大人寿等6家公司的互联网渠道保险业务。其实，野蛮并购在美国上世纪曾经有过一段疯狂，但后来基本上被驱逐。现在国内市场出现保险野蛮入侵，对于国内优秀实体企业的影响可能延伸到国家经济层面。两监会联手打击野蛮人可以说利国利民，但对于大蓝筹影响会进而带来市场的较大震荡。

　　而举牌概念就此“中枪”，意味着妖股的覆灭，可能会导致市场失去风向标，继而失去赚钱效应，对于市场好不容易积累起来的人气也会再遭打击。这点已经从本周两个交易日的表现可以得到验证。虽然目前市场发生系统性风险的概率较低，但12月诸多的不利因素还会变本加厉的考验着市场反弹的韧性。其中包括国外法国反欧盟政党领袖勒庞上台，可能出现法郎重启，甚至法国脱欧程序启动。12月美国加息的如期而至，都可能引发美国金融市场乃至全球资本市场的大动荡，产生不可预知的后果。

　　在国内，虽然积极因素还在不断积累，这种大的趋势在四季度也不会有明显改变。但是，整体环境依然错综复杂，不稳定不确定因素较多，经济企稳基础仍不牢固。值得注意的是收入下降对消费的不利影响，消费增速继续放缓使得明年经济承受更大的下行压力。下阶段，要继续坚持稳中求进工作总基调，在适度扩大总需求的同时，坚定不移地推进供给侧结构性改革。货币政策中性、经济轻型滞胀、A股震荡修复、债市调整、房地产小周期结束、人民币继续修正高估短期仍将延续。

　　在市场方面，年末A股大小非解禁潮、人民币汇率波动、年底资金回笼以及通胀预期升温可能带来波动。加上由于历史原因和技术因素带来的技术压力也会让反弹趋于复杂。目前行情的主基调仍会出现震荡加大，指数的运行区间将进一步拓展上下空间。反应在技术面，随着120周均线的得而复失，让指数反弹的成果推倒重来。而在市场中坚力量丧失的前提下，突破已经变得非常的困难。从盘面各项技术指标来看，特别是趋向指标中MACD的背离修复，均线系统死叉的形成都预示着市场确有调整的要求，其实这也并非坏事。

　　未来向下的空间，短期可以看到30日均线以及3200点一线的支撑效果。如果此处出现破位，可以看3170点附近，这里是此轮反弹回档的0.618的技术支撑位。基于目前市场调整尚未出现真正的企稳态势，市场会有一个震荡的过程，而伴随其中的是市场板块的无序和个股的进一步分化。在市场处于混沌之时，投资者要做的就是在以静制动的同时，做到仓位控制较轻、操作频率要少、市场情绪趋稳。在后期，将投资目光转向业绩有实质性增长的优质股以及抗跌性好的防御性品种，并结合个股的技术形态加以综合研判。

　　[B]宁波海顺：沪指缩量整理 场内观望情绪浓厚[/B]

　　今日沪深两市开盘涨跌互现，沪指以3202.03点小幅低开，全天围绕3200点一线窄幅震荡，收盘报3199.37点，下跌5.34点，跌幅0.17%，成交1771.70亿元；深成指以10798.80点开盘，收盘报10779.76点，下跌4.57点，跌幅0.04%，成交2427.62亿元；中小板开盘6849.31点，收盘报6855.36点，上涨22.80点，涨幅0.33%；创业板以2149.75点开盘，收盘报2122.26点，下跌21.62点，跌幅1.01%；两市合计成交4199.32亿元，较近几个交易日缩量明显。

　　板块方面，采掘服务、股权转让、油品改革等板块涨幅居前，钢铁、机场航运、国防军工板块跌幅居前；今日主板市场进入震荡休整态势；创业板高开后小幅冲高，最高上行至2156.69点后受阻一路震荡下行，尾盘在乐视网、中青宝等个股大跌的推动下再迎一波跳水，走势再度趋弱；两市整体缩量明显，市场经过昨日的暴跌，场内观望情绪浓厚；我们宁波海顺认为，目前市场进入整理态势，日K线上周一跳空缺口明显，短期能否回补至关重要，且下周美联储议息会议将近，沪指或维持弱势震荡走势，操作上建议投资者控制仓位，多看少动。


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